張凱東
進(jìn)入7月份，在淡季效應的影響下，國內鋼材市場(chǎng)螺紋鋼消費乏善可陳，改善動(dòng)能并不強。筆者認為，螺紋鋼表觀(guān)需求量或將在7月底—8月上旬出現新低，新低數值或達到225萬(wàn)噸/周。
螺紋鋼消費有創(chuàng )新低可能
從當前市場(chǎng)來(lái)看，7月、8月份，除受季節性因素影響外，在下游新開(kāi)工項目數量不足、企業(yè)資金到位情況好轉不明顯的預期影響下，螺紋鋼消費轉好動(dòng)能偏弱。
我的鋼鐵網(wǎng)數據顯示，6月份，全國共開(kāi)工1686個(gè)項目（以基建和市政類(lèi)為主），環(huán)比增長(cháng)27.9%。但實(shí)際上，6月份新開(kāi)工項目數量改善力度并不大，6月份環(huán)比增幅較大的主要原因是5月份新開(kāi)工項目數量降到了低位水平。
在筆者看來(lái)，進(jìn)入7月、8月份，下游新開(kāi)工項目數量改善動(dòng)能并不強，原因主要有兩方面。
一方面，季節性因素影響明顯。從過(guò)去3年的新開(kāi)工項目數量走勢來(lái)看，一般情況下，每年第1季度是新項目集中上馬的階段；進(jìn)入第2季度，新開(kāi)工項目數量逐步回落；在6月份到8月份這3個(gè)月，新開(kāi)工項目數量整體偏少。
另一方面，施工單位半年度回款情況不及預期。百年建筑網(wǎng)調研數據顯示，目前工地資金到位率連續3周下降，最新一期的數值為61.08%。一般情況下，當資金到位率達到80%以上時(shí)，項目開(kāi)工強度才算高，當前的資金到位水平很難推動(dòng)工地火熱開(kāi)工。下游施工單位普遍反映近期資金到位節奏較慢，在半年度回款結點(diǎn)的回款程度不及去年。
究其原因，關(guān)鍵在于今年地方債還債壓力較大，進(jìn)而導致專(zhuān)項債發(fā)行節奏較慢。今年初以來(lái)，專(zhuān)項債凈融資額整體低于過(guò)去兩年的同期水平。此外，由于專(zhuān)項債凈融資額與新增專(zhuān)項債發(fā)行額走勢幾乎相同，在7月份新增專(zhuān)項債計劃發(fā)行量偏低的預期下（7月份預計發(fā)行新增專(zhuān)項債3222億元，低于6月份實(shí)際發(fā)行額度），專(zhuān)項債凈融資額大概率也偏低。因此，7月、8月份，在下游基建類(lèi)項目資金改善動(dòng)力不足和新開(kāi)工項目數量有限的預期下，螺紋鋼消費仍存在走弱可能。
此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)同樣受到季節性因素影響。過(guò)去3年的數據顯示，7月份房屋新開(kāi)工數據環(huán)比6月份均呈現下滑態(tài)勢，預計房地產(chǎn)市場(chǎng)短期內仍將拖累螺紋鋼需求釋放。綜合來(lái)看，7月、8月份，螺紋鋼消費表現或仍較為疲軟。
螺紋鋼供給壓力仍存
目前來(lái)看，不少長(cháng)流程、短流程鋼廠(chǎng)螺紋鋼利潤呈現收縮走勢，且當前鐵水產(chǎn)量大概率見(jiàn)頂，預計后期逐漸回落。筆者認為，短期內螺紋鋼產(chǎn)量將下降。待供給壓力釋放后，螺紋鋼產(chǎn)量有望反彈。
按照螺紋鋼供需兩端的變化推演，7月份—8月上旬，螺紋鋼庫存量或持續小幅增長(cháng)。雖然從供給端來(lái)看，螺紋鋼產(chǎn)量與往年相比有所減少，但結合未來(lái)需求疲軟的走勢來(lái)看，螺紋鋼整體供給端仍存在一定壓力。
綜合來(lái)看，7月、8月份，螺紋鋼市場(chǎng)基本面存在邊際壓力，螺紋鋼價(jià)格面臨下跌壓力。不過(guò)，根據以往經(jīng)驗，進(jìn)入需求淡季后，市場(chǎng)基本面波動(dòng)對鋼材價(jià)格走勢的影響權重將降低，宏觀(guān)預期將成為影響鋼材價(jià)格波動(dòng)方向的主要驅動(dòng)因素。這段時(shí)間，市場(chǎng)參與者要重點(diǎn)關(guān)注宏觀(guān)因素對后市行情的擾動(dòng)。
《中國冶金報》（2024年07月16日 07版七版）
