李玥瀅
焦炭?jì)r(jià)格經(jīng)過(guò)幾輪調降后，鋼焦博弈格局不再“一邊倒”。日前，部分主流鋼企啟動(dòng)對焦炭?jì)r(jià)格的第8輪調降，再降50元/噸，但被以?xún)让晒诺貐^為代表的不少焦化企業(yè)拒絕。這主要是因為，由于焦煤價(jià)格已經(jīng)小幅反彈，焦化企業(yè)成本平臺有所抬升，目前的價(jià)格已接近焦化廠(chǎng)成本紅線(xiàn)。面對鋼企調降，出于經(jīng)營(yíng)考慮，焦企抵觸情緒明顯增加。這在市場(chǎng)上引起了廣泛討論。
事實(shí)上，焦炭自今年4月1日進(jìn)入降價(jià)周期后，經(jīng)過(guò)多輪讓利，焦企前期因焦煤價(jià)格下跌吃到的紅利已經(jīng)大部分回吐，繼續讓利的空間有限。這也導致部分焦企拒絕鋼企繼續調降。
對于鋼材市場(chǎng)而言，焦炭?jì)r(jià)格調降節奏放緩，有助于鋼材成本平臺的階段性修復，進(jìn)而對當前下行的鋼材市場(chǎng)形成封堵，推動(dòng)鋼材價(jià)格完成修復性反彈。一方面，焦企拒絕調降，這表明當前焦炭?jì)r(jià)格預期下調空間已基本兌現，繼續回調的空間有限；另一方面，焦炭?jì)r(jià)格此前連續回調，使得鋼材成本平臺調整提前兌現，考慮到鐵礦石價(jià)格繼續回落的壓力不大，不排除后期礦焦價(jià)格共振上揚，推動(dòng)鋼材成本平臺上移，進(jìn)而帶動(dòng)鋼材價(jià)格出現階段性反彈。
筆者認為，隨著(zhù)以焦炭為代表的鋼鐵原燃料價(jià)格逐漸企穩，鋼材市場(chǎng)將逐漸回歸供需基本面。目前，鋼材市場(chǎng)要想迎來(lái)反轉，需求釋放加速或減產(chǎn)落實(shí)到位兩者至少有一個(gè)兌現才能實(shí)現。
需求端方面，當前房地產(chǎn)行業(yè)修復緩慢，今年前4個(gè)月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資進(jìn)一步下滑，同比下降6.2%。同期，制造業(yè)投資同比增長(cháng)6.4%，增速較前3個(gè)月放緩0.6個(gè)百分點(diǎn)，需求內生動(dòng)能不足。后期，隨著(zhù)淡季效應持續顯現，需求短期內或難有實(shí)質(zhì)性改善。
供給端方面，鋼鐵企業(yè)近期在減產(chǎn)、復產(chǎn)中頻繁切換，但整體來(lái)看，鋼產(chǎn)量有所回落。數據顯示，5月中旬，重點(diǎn)統計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量達到224.55萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.24%，同比下降2.33%。筆者預計，進(jìn)入6月份，供給端資源釋放將進(jìn)一步收縮。
隨著(zhù)鋼鐵企業(yè)對焦炭?jì)r(jià)格的調降范圍收窄，成本端對鋼材價(jià)格的負面影響或接近尾聲，后期的拖拽作用有限。同時(shí)，當前鋼材庫存依然處于下降通道，這表明終端需求存在一定韌性，市場(chǎng)成交并未出現斷崖式下跌。
綜合來(lái)看，在影響當前鋼材市場(chǎng)的幾大變量中，供給端和成本端都已經(jīng)得到了不同程度的改善，需求端雖未明顯釋放但也存在一定韌性，預計后期鋼材市場(chǎng)運行環(huán)境將明顯改善。特別是在當前鋼材價(jià)格創(chuàng )下今年初以來(lái)新低的時(shí)候，后期繼續下行的空間并不大，不宜盲目看空殺跌，不排除后期鋼材價(jià)格有小幅反彈的可能，不過(guò)，受制于淡季需求不足的影響，反彈高度也有限。
事件
5月18日，內蒙古自治區某家焦化企業(yè)發(fā)布告知函，拒絕鋼企調降焦炭?jì)r(jià)格。該公司在告知函中表示：近期，由于焦炭市場(chǎng)價(jià)格持續下行，煉焦煤價(jià)格上漲，烏海及周邊焦企虧損嚴重。為了減少虧損，公司研究決定對2023年5月18日零時(shí)的調降50元/噸暫不接受，望鋼企諒解。
據了解，從今年4月1日起，焦炭開(kāi)啟首輪降價(jià)，并正式進(jìn)入降價(jià)通道。5月17日，河北部分鋼企開(kāi)啟焦炭?jì)r(jià)格第8輪調降，降幅為50元/噸，要求于5月18日零時(shí)起執行，而后山東主流鋼企跟進(jìn)。截至目前，焦炭?jì)r(jià)格已有8輪調降落地，港口準一級濕熄焦平倉價(jià)累計下調670元/噸，降幅達到24.7%。同期，焦炭期貨2309合約價(jià)格累計下跌404.5元/噸，降幅達到15.3%。
《中國冶金報》（2023年05月30日 07版七版）
