馮艷成
自5月14日山東“以煤定產(chǎn)”政策發(fā)酵以來(lái)，焦炭期貨、現貨價(jià)格均呈現持續上漲走勢。
期貨價(jià)格方面，截至6月12日，焦炭2009合約收盤(pán)價(jià)格從1729.5元/噸漲至1970元/噸，周環(huán)比上漲240.5元/噸，漲幅為13.91%，焦價(jià)仍然處于上升通道中。
現貨價(jià)格方面，焦企已完成4輪提價(jià)，焦價(jià)累計上漲200元/噸。在山東“以煤定產(chǎn)”政策的驅動(dòng)下，提價(jià)落地節奏明顯加快，表明市場(chǎng)對供應減量預期較高。目前，焦炭市場(chǎng)第5輪提價(jià)已全面展開(kāi)，提價(jià)幅度為50元/噸，且山東代表性鋼廠(chǎng)已接受漲價(jià)，預計其他地區鋼廠(chǎng)也將在本周陸續接受漲價(jià)。上周（6月8日~12日），全國30家獨立焦企平均噸焦盈利達到257.1元，若第5輪提價(jià)落地，噸焦平均利潤將達300元左右。
近期焦炭期、現貨價(jià)格的持續上漲，一方面受“以煤定產(chǎn)”政策的約束，山東各焦企和自帶焦化廠(chǎng)的鋼企逐步加大限產(chǎn)力度，導致焦炭區域性供應偏緊，部分鋼廠(chǎng)擴大焦炭采購來(lái)源，帶動(dòng)全市場(chǎng)看漲情緒，焦炭期貨受到做多資金的青睞；另一方面得益于下游需求的持續旺盛，焦企出貨、發(fā)運順暢，訂單情況良好，廠(chǎng)內庫存處于低位，大大增強了焦企漲價(jià)信心。
從基本面來(lái)看，當前焦炭延續供需兩旺態(tài)勢，焦企盈利可觀(guān)，開(kāi)工積極性較高，不過(guò)在限產(chǎn)力度加大的影響下，整體需求表現強于供給。
供應方面，上周，全國100家獨立焦企產(chǎn)能利用率為78.80%，較前一周度數據增加0.44個(gè)百分點(diǎn)。由于山東焦化企業(yè)逐步落實(shí)“以煤定產(chǎn)”政策，加大了限產(chǎn)力度，近期，華東地區焦企產(chǎn)能利用率明顯下降，由5月中旬的70%下降至目前的60%左右。
政策方面，上周，山西召開(kāi)打贏(yíng)藍天保衛戰決戰指揮部會(huì )議，主要針對山西太原、平遙、汾陽(yáng)、孝義等市的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行匯報，安排下一步工作。據相關(guān)機構調研，目前，太原白天禁止出焦，汾陽(yáng)要求環(huán)保限產(chǎn)20%左右。山西限產(chǎn)力度的加大一定程度上加劇了焦炭供應偏緊態(tài)勢，對焦價(jià)形成支撐。另外，近期河南安陽(yáng)也發(fā)布了《關(guān)于加強藍天保衛戰重點(diǎn)工作專(zhuān)班推進(jìn)的通知》，文件要求：自2020年7月1日起對4.3米焦爐進(jìn)行限產(chǎn)50%。目前，安陽(yáng)焦化企業(yè)合計產(chǎn)能為1170萬(wàn)噸，其中4.3米焦爐產(chǎn)能為518萬(wàn)噸，占比約為44%。當前，安陽(yáng)焦企產(chǎn)能利用率為80%左右，若4.3米焦爐按照要求限產(chǎn)50%，焦企限產(chǎn)幅度將加大30%，具體落實(shí)情況有待后期持續跟蹤。
需求方面，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率仍處于高位。上周，全國247家鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量再創(chuàng )新高，達到245.83萬(wàn)噸，較去年同期增加8萬(wàn)噸左右。短期鋼廠(chǎng)利潤尚可，在保持鋼材去庫存的情況下，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工意愿良好，也意味著(zhù)焦炭需求有較強韌性。值得注意的是，近幾周，螺紋鋼去庫存速度較前期放緩，一定程度上表明成品鋼材需求逐漸面臨淡季壓力，或將向原燃料端傳導。
整體來(lái)看，在高需求和區域性供應減量擾動(dòng)下，焦炭供需繼續呈現緊平衡態(tài)勢。焦炭各環(huán)節庫存情況向好，總體保持去庫存趨勢?？紤]到山東逐步落實(shí)“以煤定產(chǎn)”政策、山西限產(chǎn)力度加大以及6月底前江蘇徐州焦化產(chǎn)能退出的影響，焦炭供應偏緊態(tài)勢或將進(jìn)一步顯現，對焦價(jià)形成支撐，期價(jià)或有進(jìn)一步上漲空間，短期將偏強運行。不過(guò)，近期仍需注意產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配失衡問(wèn)題，同時(shí)，鋼材需求逐漸步入淡季，需求的下滑或將向原材料端傳導，需警惕鋼廠(chǎng)對焦價(jià)施壓。
《中國冶金報》（2020年06月17日 07版七版）
