馮艷成
春節期間，新型冠狀病毒肺炎疫情在全國范圍內蔓延，引起市場(chǎng)高度重視。春節后首個(gè)交易日，焦炭期貨主力合約J2005大幅低開(kāi)走弱，但隨后幾個(gè)交易日逐漸反彈。近期，受疫情影響，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒尚未好轉，產(chǎn)業(yè)鏈終端需求強度走弱，短期內，焦炭?jì)r(jià)格或呈現弱穩格局。
具體來(lái)看，此次疫情對焦炭市場(chǎng)的影響主要表現在兩方面：
一是汽運物流受限，原料供應不足，致使焦企主動(dòng)限產(chǎn)。為防止疫情擴散，各地多采取封路、封城等防控措施，物流運輸受阻，焦煤到貨不暢；多數焦爐春節假期內正常生產(chǎn)，焦煤庫存消耗明顯，逐漸趨于緊張。目前，多地焦企已開(kāi)始主動(dòng)限產(chǎn)，限產(chǎn)幅度為30%～50%。盡管此前國家能源局煤炭司要求煤礦加快復產(chǎn)復工，但疫情仍處于防治關(guān)鍵時(shí)期，焦煤供應難以迅速恢復，焦企限產(chǎn)或將持續。截至2月7日，全國30家獨立焦企開(kāi)工率下降至64.75%，較春節前大幅下降11.54個(gè)百分點(diǎn)；前期華東地區焦炭去產(chǎn)能導致的階段性供需錯配影響仍然存在，焦炭短期內或將呈現出供應偏緊格局。另外，受運輸遇阻影響，焦企庫存有較大幅度增加；鋼廠(chǎng)到貨不暢，庫存下降明顯，整體庫存壓力得到緩解。上周，焦炭總庫存為861.5萬(wàn)噸，比春節前下降23.47萬(wàn)噸，同比上升26.26萬(wàn)噸。其中，焦企庫存為103.25萬(wàn)噸，比春節前上升47.21萬(wàn)噸，同比上升36.67萬(wàn)噸；鋼廠(chǎng)焦炭庫存為464.25噸，比春節前下降47.68萬(wàn)噸，同比上升17.59萬(wàn)噸；港口庫存為294.0萬(wàn)噸，比春節前下降23.0萬(wàn)噸，同比下降28.0萬(wàn)噸。
二是終端需求延后啟動(dòng)，鋼廠(chǎng)成品庫存增加，鋼材價(jià)格回落，利潤受到壓縮，倒逼鋼廠(chǎng)減產(chǎn)，影響后期焦炭需求。春節期間，下游鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工情況相對穩定。截至2月7日，全國163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為64.09%，較春節前下降2.76個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，目前河北、山東、江蘇等多地受疫情影響，鋼廠(chǎng)出現鋼材庫存壓力加大、運輸受限、原料供應緊張等問(wèn)題，紛紛主動(dòng)檢修、限產(chǎn)，致使上周鋼材產(chǎn)量繼續下降，預計焦炭需求將逐步走弱。
綜合來(lái)看，疫情對焦炭供需兩端均有影響。短期內，焦煤供應緊張，焦企限產(chǎn)幅度加大，焦炭?jì)r(jià)格因而表現相對堅挺；但近期鋼材價(jià)格持續下跌，鋼廠(chǎng)主動(dòng)限產(chǎn)、檢修，焦炭需求將逐漸走弱，后期焦炭?jì)r(jià)格的主導因素也會(huì )回歸到需求端。因此，筆者預計，短期焦炭?jì)r(jià)格或呈現弱穩走勢，后期或以跟隨成材走勢為主。當然，未來(lái)尚需持續關(guān)注疫情態(tài)勢以及下游鋼廠(chǎng)檢修、停限產(chǎn)對原料端需求的影響。
《中國冶金報》（2020年02月12日 03版三版）
