馮艷成
1月13日~1月17日，焦炭期貨主力合約J2005價(jià)格呈先抑后揚走勢。
現貨方面，近期，山西、山東、河北等地焦企第四輪上調焦炭?jì)r(jià)格，上調50元/噸，主要因冬季環(huán)保力度加大，焦炭供給面明顯收窄，原料煤供應緊張、漲價(jià)幅度增加，導致成本壓力上升。目前，鋼材市場(chǎng)逐漸進(jìn)入淡季，市場(chǎng)成交降溫，價(jià)格運行平穩。另外，鋼廠(chǎng)焦炭補庫也逐漸進(jìn)入尾聲，對焦企漲價(jià)暫未有明確反應，多數以觀(guān)望為主。短期漲價(jià)落地難度加大，春節前或大概率維持平穩。
供給方面，近期焦企利潤較好，生產(chǎn)積極性高，但近期重污染天氣再度來(lái)襲，多地環(huán)保限產(chǎn)力度趨嚴，供應有下降趨勢。此前，山西臨汾地區焦企限產(chǎn)幅度在30%~50%；山東發(fā)布短時(shí)重污染天氣預警后，上周，有95萬(wàn)噸產(chǎn)能焦化廠(chǎng)關(guān)停退出。受以上因素影響，近兩周，全國100家獨立焦企產(chǎn)能利用率下降。截至1月17日，焦企產(chǎn)能利用率為76.22%。其中，華北地區為74.37%，華東地區為67.72%。
需求方面，下游鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工狀況相對穩定。上周，全國163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為66.71%，唐山市階段性環(huán)保限產(chǎn)措施持續產(chǎn)生影響。海關(guān)最新數據顯示，2019年12月，我國焦炭出口量為76.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加44.4萬(wàn)噸，同比減少35.3萬(wàn)噸；全年出口量為652.7萬(wàn)噸，同比減少333.3萬(wàn)噸。焦炭出口量之所以在2019年底回升，一是因為中美貿易摩擦出現階段性緩和，且目前中美雙方貿易第一階段協(xié)議已經(jīng)簽署，2020年，緩和有望延續，利于出口；二是因為我國焦炭主要出口國家經(jīng)濟呈現企穩回升趨勢，出口需求回暖。
庫存方面，近期焦炭總庫存延續下降趨勢。上周，焦炭總庫存為894.24萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.88萬(wàn)噸，同比上升63.17萬(wàn)噸。受前期強降雪天氣影響，焦企運輸受阻，庫存大幅增加，目前發(fā)運逐漸恢復，庫存有小幅下降；港口庫存繼續下降，貿易商采購情緒依然不高，集港資源較少，仍以積極出貨為主，再加上近期山東焦企集中退出，當地焦炭供應吃緊，部分鋼廠(chǎng)在港口拿貨情況增多；下游鋼廠(chǎng)繼續增庫，目前已有部分鋼廠(chǎng)補庫接近尾聲，但也有鋼廠(chǎng)因前期到貨不暢，短期補庫需求仍在，后期需要關(guān)注鋼廠(chǎng)補庫節奏變化。上周，鋼廠(chǎng)焦炭庫存為510.03萬(wàn)噸，環(huán)比上升13.71萬(wàn)噸，同比上升35.05萬(wàn)噸；焦企庫存為52.21萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.39萬(wàn)噸，同比上升12.62萬(wàn)噸；港口庫存為332.0萬(wàn)噸，環(huán)比下降23.0萬(wàn)噸，同比上升15.5萬(wàn)噸。
整體來(lái)看，目前焦企利潤較好，開(kāi)工積極，但短期階段性環(huán)保限產(chǎn)和產(chǎn)能關(guān)停措施導致焦企產(chǎn)能利用率下降；下游鋼廠(chǎng)高爐需求平穩，補庫需求節奏稍有放緩，而出口需求回暖。根據以上分析，焦企第四輪漲價(jià)阻力進(jìn)一步加大，但焦價(jià)仍受到環(huán)保限產(chǎn)、區域性供需失衡以及焦煤價(jià)格堅挺等因素支撐，不排除春節后落地可能。預計春節前焦炭期價(jià)或以跟隨成材價(jià)格走勢為主。
（《中國冶金報》2020年01月21日 06版六版）
