本報記者 蔡立軍
2019年上半年動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格走勢，整體受到環(huán)保及安全檢查的影響較大。今年初煤價(jià)低位振蕩，隨后礦難連續發(fā)生，煤礦企業(yè)面臨嚴峻的安全形勢，安全生產(chǎn)關(guān)注度驟升，煤炭供應側變化較大。
春節前后，產(chǎn)區煤價(jià)持續上漲，帶動(dòng)港口煤價(jià)走高，直至4月11日港口煤價(jià)達到2019年高點(diǎn)，期貨交割基準品5500大卡動(dòng)力煤報價(jià)在640元/噸左右。隨著(zhù)價(jià)格上漲，中下游庫存持續走高，港口煤價(jià)漲勢不及產(chǎn)區。在產(chǎn)區漲價(jià)、港口煤價(jià)倒掛的情況下，港口煤價(jià)率先下跌。隨后，北方港現貨價(jià)格持續走低直至6月中旬。6月最后一周，沿海電廠(chǎng)日耗煤量整體有所下降。六大電力集團沿海電廠(chǎng)日均耗煤63.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.6%；日均庫存合計1759.5萬(wàn)噸，環(huán)比持平；存煤平均可用天數27.9天，環(huán)比增加1天。上半年，動(dòng)力煤市場(chǎng)以偏弱態(tài)勢結束。
筆者認為，上半年動(dòng)力煤市場(chǎng)變化呈現這種走勢，主要有以下幾方面原因：
一是宏觀(guān)市場(chǎng)的不穩定因素。在世界經(jīng)濟增速放緩、美元強勢、外部壓力較大的背景下，中國經(jīng)濟雖延續穩中向好態(tài)勢，但下行壓力較大。從我國全社會(huì )用電數據來(lái)看，5月份，社會(huì )用電量同比增幅從2月~4月份的6%~7.6%降至2.37%；1月~5月份，社會(huì )用電量累積增幅降至4.64%。而2018年維持在8.5%以上?？梢悦黠@看出，電力需求轉弱。在社會(huì )用電量增速下滑的背景下，5月份，全國火力發(fā)電量為3830.6億千瓦時(shí)，同比增幅為-2.33%。電力需求遇冷，將壓制動(dòng)力煤需求。近期，北方港動(dòng)力煤市場(chǎng)整體需求較差，詢(xún)貨較少，低硫蒙煤暫時(shí)報價(jià)穩定，商家不愿低價(jià)拋貨。
二是動(dòng)力煤供給將偏緊。從主產(chǎn)區來(lái)看，短期內產(chǎn)量難以有效釋放，供應仍然趨緊。不過(guò)，今年初以來(lái)，國家發(fā)改委與國家能源局批復多個(gè)煤礦項目，產(chǎn)能接近2億噸，這將緩解供應緊張的局面。6月底，國家發(fā)改委和能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知》，提出加快推進(jìn)煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，預計供應端釋放還需時(shí)日，短期還將偏緊。目前，環(huán)保、安全檢查已成常態(tài)，供應端釋放或將受到阻礙?？紤]到今年中下游環(huán)節庫存高企，下游備貨需求不足，或弱化旺季因素對用煤需求的提振作用。
三是進(jìn)口煤數量變化。今年我國可能將依然執行進(jìn)口煤炭數量不超去年的平控政策，上半年大量進(jìn)口將很可能像去年一樣擠壓下半年的進(jìn)口額度。如果進(jìn)口量平控政策落實(shí)，6月~8月份進(jìn)口量保持與5月份接近的水平，那么9月~12月份，每月進(jìn)口額度就只有1892萬(wàn)噸/月，較5月份進(jìn)口量下降855萬(wàn)噸/月，環(huán)比下降31.1%。綜合考慮，下半年，國家層面很可能因落實(shí)平控政策隨時(shí)限制進(jìn)口煤數量。這對下半年煤炭供應和市場(chǎng)氛圍有一定影響，但此情況對市場(chǎng)氛圍和炒作的影響程度大于實(shí)際供應的影響。
四是下半年市場(chǎng)需求可能會(huì )出現旺季不旺的情況。目前，下游電廠(chǎng)庫存居高不下，沿海六大電廠(chǎng)煤炭庫存同比偏高，電廠(chǎng)補庫積極性不高，采購多以長(cháng)協(xié)為主。若庫存遲遲難以消耗，或將影響后期迎峰度夏補庫需求。
綜上所述，下游電力需求繼續回落，且火電需求被水電等清潔能源替代明顯，加上港口高庫存，下游電廠(chǎng)高庫存、日耗煤量低增長(cháng)等因素共同作用，夏季旺季行情可能落空。神華集團日前公布的2019年6月月度長(cháng)協(xié)價(jià)格均呈下跌態(tài)勢。近期，國家發(fā)改委發(fā)布消息，要求大型煤企或將年度長(cháng)協(xié)價(jià)格降至520元/噸。中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )及中國煤炭運銷(xiāo)協(xié)會(huì )近日亦向全體會(huì )員單位提出迎峰度夏保供穩價(jià)的倡議。在缺乏需求的情況下，港口報價(jià)也難以走高，預計動(dòng)力煤期貨價(jià)將以高位震蕩走勢為主。從季節性運行規律來(lái)看，動(dòng)力煤下半年均價(jià)一般高于上半年，預計動(dòng)力煤2019年均價(jià)在610元/噸~620元/噸區間。
總體來(lái)看，2019年下半年，動(dòng)力煤市場(chǎng)或將面對產(chǎn)區供應偏緊，進(jìn)口量第三季度寬松第四季度緊張的情況。預計下半年煤價(jià)將相對平穩，在旺季保供穩價(jià)政策下，即使有上漲，其幅度也較為有限，或呈現窄幅震蕩、淡旺季不分明的態(tài)勢，最終將逐步回歸合理區間。
業(yè)內專(zhuān)業(yè)人士指出，后期需要關(guān)注的風(fēng)險點(diǎn)有：內蒙古生產(chǎn)限制、陜西復產(chǎn)進(jìn)度、進(jìn)口限制問(wèn)題等。
《中國冶金報》（2019年07月17日 06版六版）
