從6月18日開(kāi)始，螺紋鋼期貨主力合約一改往日弱勢作風(fēng)，開(kāi)始走出一波連續上漲行情。6月25日，RB1910合約一度沖上4000元/噸關(guān)口，當日最高漲至4013元/噸。數據顯示，螺紋鋼期貨已經(jīng)創(chuàng )出八個(gè)月高位，鐵礦石有橫盤(pán)跡象，熱卷則漲勢如虹，加之近期環(huán)保限產(chǎn)趨嚴，黑色系商品是否見(jiàn)頂近期已經(jīng)成為市場(chǎng)人士的熱門(mén)話(huà)題。

　　實(shí)際上，鐵礦石價(jià)格在上周開(kāi)盤(pán)之前的強勁勢頭便有所回落，市場(chǎng)人士認為這與唐山市政府突然發(fā)布的鋼鐵限產(chǎn)文件關(guān)系密切。根據通告，6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結、高爐、轉爐限產(chǎn)50%以上，少部分鋼企限產(chǎn)20%。

　　東航期貨分析師楊文虎在接受期貨日報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，限產(chǎn)政策執行后，將在一定程度減緩自3月份鋼企恢復正常產(chǎn)能以來(lái)鋼鐵產(chǎn)量增長(cháng)過(guò)快的趨勢。今年4月份以來(lái)，由于粗鋼產(chǎn)量增長(cháng)過(guò)快，螺紋鋼現貨價(jià)格在鐵礦石價(jià)格大漲的背景下依然從4100元/噸回落至4000元/噸下方，鋼企利潤因此大幅縮減。唐山限產(chǎn)會(huì )適當改善噸鋼利潤水平，但很難再回到像2017年或者2018年那樣的利潤水平。

　　“此次限產(chǎn)政策的出臺，對市場(chǎng)供需關(guān)系影響較大。藍天保衛戰和環(huán)保限產(chǎn)的新主題取代鋼材產(chǎn)量走高、鐵礦石供應下滑的前期主題成為黑色金屬產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，買(mǎi)賣(mài)雙方交易心態(tài)發(fā)生重大變化，進(jìn)而重構后市供需關(guān)系，市場(chǎng)對于目前的鋼材高產(chǎn)量和鐵礦石供應短缺的擔憂(yōu)明顯緩解，鋼材期現貨價(jià)格大漲，而鐵礦石價(jià)格出現不漲反跌的態(tài)勢?！苯ㄐ牌谪浐谏a(chǎn)業(yè)研究主管翟賀攀說(shuō)。

　　翟賀攀建議，投資者對于黑色系期貨品種的差異化走勢，應理性看待，特別是在淡水河谷發(fā)生潰壩事件以來(lái)鐵礦石期貨已大漲超過(guò)50%、鋼廠(chǎng)利潤明顯收縮的情況下，黑色系期貨各品種同漲同跌不具有基本面的支持，但對于從事跨品種套利的投資者或可把握階段性機會(huì )。

　　事實(shí)上，自今年1月份巴西淡水河谷礦難發(fā)生之后，4月澳洲港口又受颶風(fēng)影響，鐵礦供給收縮，鐵礦供需處于緊平衡狀態(tài)。到目前為止，鐵礦石期貨主力合約共出現四波大漲，先后突破600、700、800元/噸三大整數關(guān)口。在礦價(jià)不斷上行接連創(chuàng )出新高的局面下，鋼價(jià)則表現一般，鋼廠(chǎng)利潤水平被嚴重擠壓。

　　而近期市場(chǎng)有傳出部分電爐因虧損被迫停產(chǎn)的消息，加之受環(huán)保限產(chǎn)消息刺激，本周黑色系價(jià)格走勢分化明顯。

　　對此，華龍期貨黑色金屬分析師魏云認為，今年1—5月粗鋼產(chǎn)量較去年累計同比增長(cháng)10.2%，鋼材在高產(chǎn)量的背景下，需求開(kāi)始走弱，庫存也在累積，近期鋼價(jià)反彈更多的是受市場(chǎng)情緒影響，反彈缺乏持續性，鐵礦則面臨一定的回調壓力，鋼礦比修復行情仍然值得期待。