今年來(lái)，鐵礦石身上發(fā)生的故事尤其多。在端午節假期后，不甘寂寞的鐵礦石期貨再次發(fā)力。

　　繼昨日大漲之后，6月11日鐵礦石期貨繼續上攻。午盤(pán)開(kāi)盤(pán)后，鐵礦石期貨主力1909合約攀升，漲幅直接沖到6％，并持續封漲停至收盤(pán)。與此同時(shí)，A股市場(chǎng)上，鐵礦石概念股出現普漲，宏達礦業(yè)（維權）、海南礦業(yè)、金嶺礦業(yè)集體漲停。

　　1

　　淡水河谷再關(guān)9座礦壩

　　端午節假期，一則“淡水河谷將對其位于巴西米納斯吉拉斯的9座尾礦壩的拆除及生態(tài)恢復進(jìn)行投資19億美元”的消息不脛而走。受該消息刺激，鐵礦石主力期貨價(jià)格連續兩日上揚。

　　淡水河谷官方文件顯示，在9座尾礦壩中，有2座尾礦壩將在3年內完全停用（包含生態(tài)恢復工作），5座將在停用前先轉建成為下游尾礦壩，另外2座將在停用工作完成前3年內增加其穩定性。

　　據悉，淡水河谷于今年1月發(fā)生潰壩事故后，其官方很快作出回應，宣布加快關(guān)停有類(lèi)似安全隱患的其余10座上游鐵礦大壩，有一座于前期關(guān)停，剩余9座即是此次即將關(guān)停的大壩。

　　從年初到年中，淡水河谷方面的消息經(jīng)過(guò)多次反轉，反復擾動(dòng)國內鐵礦石期貨的價(jià)格。有分析人士認為，市場(chǎng)對于此事已經(jīng)有較為充分的預期，并且經(jīng)過(guò)端午節假期的消化，關(guān)停消息傳來(lái)并沒(méi)有對市場(chǎng)帶來(lái)直接的沖擊。

　　從市場(chǎng)反應來(lái)看，也證明了這一觀(guān)點(diǎn)。受消息面沖擊，6月10日開(kāi)盤(pán)時(shí)，鐵礦石期貨價(jià)格就應該直接攀升，但實(shí)際上，6月10日早間，鐵礦石期貨價(jià)格并沒(méi)有大幅波動(dòng)，直到臨近收盤(pán)時(shí)才出現大幅拉升。

　　那么，此輪鐵礦石期價(jià)大幅上漲背后的原因何在？

　　2

　　供需關(guān)系推動(dòng)上漲

　　6月10日公布的海關(guān)數據顯示，中國5月鐵礦石進(jìn)口量從4月創(chuàng )下的18個(gè)月低點(diǎn)回升，但仍遠低于上年同期水平，主要受巴西、澳大利亞供應下降影響。行業(yè)數據顯示，國內港口進(jìn)口鐵礦石庫存已降至兩年半來(lái)最低水平。截至6月7日，國內45個(gè)港口鐵礦石庫存為12158萬(wàn)噸，逼近12000萬(wàn)噸關(guān)口，較4月5日14843萬(wàn)噸的高點(diǎn)下降了2685萬(wàn)噸。

　　與此同時(shí)，國內生鐵產(chǎn)量卻在大幅增長(cháng)，對鐵礦石的需求產(chǎn)生了直接的帶動(dòng)。今年1-4月，我國生鐵產(chǎn)量2.63億噸，同比增幅達9.60％。一方面供應收縮，另一方面需求不斷擴張，市場(chǎng)對于今年鐵礦石出現供給缺口的擔憂(yōu)不斷加劇。

　　瑞達期貨分析師對《國際金融報》記者表示，目前，國內鋼廠(chǎng)利潤出現大幅收縮，但開(kāi)工率維持高位，鐵礦石需求整體也處于高位，港口庫存持續下滑對礦價(jià)構成支撐。

　　另外，市場(chǎng)流傳“力拓7、8月份塊礦生產(chǎn)供應方面或有一定影響，到時(shí)候7、8月份的小長(cháng)協(xié)供應或調換成PB全粉供應，或將降低部分小長(cháng)協(xié)的量去緩解大長(cháng)協(xié)供應方面的缺口”。貿易商方面表現為挺價(jià)惜售，鋼廠(chǎng)方面則表現為謹慎采購。上述分析師指出，操作方面，建議回調擇機做多。

　　3

　　后市如何發(fā)展

　　經(jīng)過(guò)上周的調整，鐵礦石是否又將迎來(lái)一波上漲？

　　從后市來(lái)看，相關(guān)專(zhuān)家認為，鐵礦石短期反轉的可能性比較大，或將出現二次觸頂的情況，也不排除短期突破至1905合約的高點(diǎn)。

　　信達期貨發(fā)布的研究報告指出，一方面，中長(cháng)期鐵礦石庫存處于低位，供應大減，非主流礦雖有復產(chǎn)但仍難填缺口。另一方面，需求端鋼材產(chǎn)量大增，鐵礦石需求強勁，基本面供需偏緊格局仍未解決。加上近期外礦發(fā)運量大幅回升，現貨端供給預計會(huì )有短暫緩解。期價(jià)方面，期貨合約大幅貼水，而基本面向好，現貨價(jià)格易漲難跌，期價(jià)預計調整后將繼續上行，建議價(jià)格企穩后做多。

　　此外，南華期貨相關(guān)分析師對《國際金融報》記者表示，目前鋼廠(chǎng)生產(chǎn)維持在高位水平，限產(chǎn)力度仍不及預期，但鋼廠(chǎng)對礦價(jià)高位接受度下降，鋼廠(chǎng)庫存增幅不大，主動(dòng)補庫意愿偏弱，基本按需采購。貿易商現貨偏緊，需求端支撐減弱。上周澳大利亞、巴西總發(fā)貨量增加，其中澳大利亞發(fā)運量轉增波動(dòng)較為明顯，但增量在中國市場(chǎng)不大。

　　“由于此前受影響礦區恢復較慢，短期內產(chǎn)量難有較大回升空間。到港量本周低位回升，主流粉塊礦均有一定小幅回升，但仍比去年平均水平低 100 萬(wàn)噸左右，港口庫存維持偏緊狀態(tài)。短期來(lái)看，高爐需求仍將持續，礦價(jià)下行空間有限?！鄙鲜龇治鰩煼Q(chēng)。