程鵬

　　5月27日~5月31日，焦炭期貨主力合約J1909價(jià)格呈大幅回落走勢，主要原因有兩個(gè)：一是環(huán)保政策炒作情緒釋放，盤(pán)面價(jià)格理性回歸；二是成品鋼材端價(jià)格大幅下滑增強原材料需求悲觀(guān)預期，也限制焦化利潤增加空間，焦炭?jì)r(jià)格階段性見(jiàn)頂回落預期加大。綜合來(lái)看，焦炭期價(jià)中期上升趨勢不變，短期回落尋找支撐。

　　焦炭供給方面，當前，山西環(huán)保整改方案尚未提交，山西環(huán)保巡查較為寬松，其他地區也相對平穩。上周，焦企開(kāi)工率基本平穩。據相關(guān)機構統計，截至5月31日，全國100家獨立焦化廠(chǎng)產(chǎn)能利用率為81.40%，環(huán)比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)；焦化廠(chǎng)庫存持續下降，焦化利潤回升至中高位，焦企生產(chǎn)積極性很高，預計短期內供給端仍將保持高供給狀態(tài)。

　　焦炭需求方面，鋼廠(chǎng)近期受政策擾動(dòng)較少，高爐開(kāi)工率穩中有升。截至5月31日，全國163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為71.69%，環(huán)比上升0.53個(gè)百分點(diǎn)，接近去年最高水平。青島董家口港庫存突增，港口庫存再創(chuàng )新高，成交未出現明顯好轉，港口產(chǎn)地價(jià)格倒掛，貿易商出貨意愿較強。鋼廠(chǎng)去庫存成果較好，庫存水平相對合理，預計短期內需求將保持旺盛但有減弱風(fēng)險。

　　消息方面，近日，河北唐山市發(fā)布《6月份大氣污染防治強化管控措施實(shí)施方案》的通知，焦化行業(yè)2019年第二至第三季度錯峰生產(chǎn)要求未提高。

　　綜上所述，焦炭環(huán)保政策要求整體平穩，焦炭短期內將保持高供給，需求短期內保持旺盛但有下降風(fēng)險，港口高庫存結構壓力較大，期價(jià)理性回歸，預計短期內J1909合約將以區間震蕩為主。

　　《中國冶金報》（2019年06月04日 06版六版）