近期鐵礦石價(jià)格持續強勢。據監測數據，截至5月28日，日照港61.5%澳粉價(jià)格為790元/噸，創(chuàng )2014年5月以來(lái)新高；普氏鐵礦石指數為106.1美元/噸，同樣創(chuàng )下2014年5月以來(lái)新高。機構指出，除了鐵礦石價(jià)格外，焦煤、焦炭?jì)r(jià)格面臨上漲。上游原料價(jià)格暴漲擠壓鋼鐵生產(chǎn)利潤越發(fā)尖銳，鋼企二季度業(yè)績(jì)將進(jìn)一步承壓。

　　供應緊縮

　　市場(chǎng)人士指出，供應緊縮和下游建材需求增長(cháng)是導致鐵礦石價(jià)格飆升的主要原因。

　　發(fā)改委價(jià)格監測中心指出，今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格出現兩次較為明顯的上漲。1月25日，巴西東南部一個(gè)鐵礦廢料礦坑發(fā)生決堤事故，影響了全球鐵礦石供給預期，市場(chǎng)炒作升溫，導致國際鐵礦石價(jià)格大幅拉升，帶動(dòng)國內礦價(jià)大幅上漲。此后，炒作情緒降溫，價(jià)格略有回落。4月之后，我國冬季采暖季限產(chǎn)結束，高爐逐步復產(chǎn)，鐵礦石補庫需求增加，疊加國外礦山發(fā)貨量不足，國內港口庫存持續下降，鐵礦石價(jià)格再次震蕩上行。

　　同時(shí)，受近期颶風(fēng)影響，澳洲三大礦發(fā)貨受到影響，導致供應放緩。

　　需求方面，中國鋼鐵產(chǎn)量屢創(chuàng )歷史新高，支撐進(jìn)口鐵礦石需求強勁預期。據國家統計局數據，中國粗鋼產(chǎn)量在4月達到創(chuàng )紀錄的8503萬(wàn)噸，同比大增12.7%。粗鋼產(chǎn)量預計2019年將從2018年的9.27億噸增加5000萬(wàn)噸。分析人士指出，房地產(chǎn)投資力度超預期，導致建材需求明顯增加。蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，今年以來(lái)，盡管粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng )新高，但社會(huì )庫存水平仍低于去年同期。

　　港口方面，數據顯示，5月中旬，我國港口鐵礦石庫存約為1.3億噸，較年初下降約6%。鐵礦石到港量由年初的849萬(wàn)噸降至3月底的756萬(wàn)噸，降幅11%，隨后反彈至1000萬(wàn)噸左右。

　　近期數據顯示，多個(gè)品種鐵礦石遠期現貨價(jià)格較年初漲幅超過(guò)30%，同比漲幅超過(guò)40%。

　　成本激增

　　發(fā)改委近期多次表示對鐵礦石價(jià)格大幅上漲的關(guān)注。鑒于鐵礦石高度依賴(lài)進(jìn)口，較為可行的調控手段即增加互補原料廢鋼的供應。據申萬(wàn)期貨調研，目前廢鋼毛料價(jià)格高企，加工廠(chǎng)利潤微薄，多依靠鋼廠(chǎng)返利盈利，短期增加供應難度較高。而鋼廠(chǎng)利潤水平隨著(zhù)近兩周礦石價(jià)格飆升而快速下降。

　　監測數據顯示，今年一季度全國鋼材均價(jià)為4107元/噸，同比下降5.2%。在35家披露了一季報的鋼鐵上市企業(yè)中，業(yè)績(jì)同比增長(cháng)的只有8家公司，其余27家企業(yè)凈利潤同比下滑或出現虧損。這種情況近年來(lái)少見(jiàn)。

　　二季度以來(lái)，鋼價(jià)雖有回升，但上行速度緩慢，而原材料價(jià)格依然快速攀升。除鐵礦石外，受環(huán)保督察和山西焦化行業(yè)整改等因素影響，國內焦煤、焦炭?jì)r(jià)格強勢上行。5月底，焦炭市場(chǎng)第三輪提漲落地，雙焦期貨創(chuàng )出年內新高。

　　分析師徐莉穎指出，總體看，原材料上漲預期依然強烈，而鋼材價(jià)格拉漲乏力，原料端漲幅將遠超成品材的漲幅。這意味著(zhù)二季度鋼鐵企業(yè)利潤空間可能進(jìn)一步壓縮。

　　發(fā)改委價(jià)格監測中心預計，三季度開(kāi)始鐵礦石供應將逐漸恢復到正常水平，價(jià)格逐步回落。上海鋼聯(lián)等機構預計，到7月份左右，巴西礦發(fā)往中國的貨量將逐漸恢復到正常水平。為完成預定年度發(fā)運目標，預計6月份澳大利亞福蒂斯丘、必和必拓等公司將加大發(fā)運量。此外，前期價(jià)格大幅上漲后，國內外高成本礦山有了一定利潤空間，復產(chǎn)和增產(chǎn)帶來(lái)的供應增量7月份左右將逐漸得到顯現。

　　需求繼續增加的空間有限。4月采暖季限產(chǎn)結束后，目前國內高爐產(chǎn)能利用率已經(jīng)達到近年來(lái)同期高點(diǎn)，后續對鐵礦整體需求水平難有明顯增量。同時(shí)，三季度唐山等地區環(huán)保限產(chǎn)可能更加嚴厲，高爐開(kāi)工率下滑，鐵礦需求減弱。

　　港口庫存將觸底回升。隨著(zhù)后期澳洲和巴西發(fā)運量的恢復，預計6、7月份開(kāi)始直供鋼廠(chǎng)不必再大量從港口采購貿易礦，港口成交量將有所下降，港口庫存將止跌轉增。