張豐睿

　　春節之后，在鋼材需求持續萎靡的情況下，鐵礦石價(jià)格卻一波三折地走出了自己獨特的風(fēng)格，一路飆漲的價(jià)格在此前也引發(fā)了政策面的持續關(guān)注。在各部門(mén)的共同努力下，鐵礦石春節后飆漲的價(jià)格得到了有效控制，并出現一定回落。但隨著(zhù)時(shí)間步入3月份，鐵礦石價(jià)格又出現大幅上升趨勢，鐵礦石期貨主力2205合約價(jià)格從2月25日最低點(diǎn)655元/噸上漲至3月7日最高的874.5元/噸，短短7個(gè)交易日，價(jià)格就暴漲33.5%。與此同時(shí)，山東港口PB粉（皮爾巴拉混合礦）價(jià)格也再次突破1000元/噸的大關(guān)，最高達到了1020元/噸。在目前鋼材現實(shí)需求持續偏弱的情況下，預計鐵礦石價(jià)格的漲勢很難繼續下去，預計后期鐵礦石價(jià)格將承壓運行。

　　首先，在目前原燃料價(jià)格持續拉漲的情況下，鋼廠(chǎng)的利潤被大幅壓縮。據統計，華東地區螺紋鋼和熱軋卷板現貨的即期利潤已經(jīng)分別較3月初的440元/噸和740元/噸下降了310元/噸和460元/噸，基本處于近兩年的相對低位。根據對鐵礦石需求和鋼廠(chǎng)利潤的相關(guān)性分析來(lái)看，兩者的相關(guān)性還是比較高的。因此，在鋼廠(chǎng)鋼材利潤被大幅壓縮的過(guò)程中，后期鐵礦石需求很難再有較大幅度增加。另外，根據3月15日國家統計局公布的各項宏觀(guān)數據，雖然各項宏觀(guān)指標均有向好發(fā)展的苗頭，但房地產(chǎn)行業(yè)的情況依舊不樂(lè )觀(guān)。今年1月~2月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額為14499億元，同比增長(cháng)3.7%；房屋新開(kāi)工面積為14967萬(wàn)平方米，同比下降12.2%；商品房銷(xiāo)售面積為15703萬(wàn)平方米，同比下降9.6%。新開(kāi)工面積和銷(xiāo)售面積這兩個(gè)衡量房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展水平的重要指標均還是明顯負增長(cháng)，這或許將使得鋼材實(shí)際消費水平持續處于低位，進(jìn)一步影響鐵礦石需求處于低位。除了鐵礦石的實(shí)際需求后期或將持續處于低位，預計后期鐵礦石的投機需求也將處于低位。今年2月9日，國家發(fā)展改革委價(jià)格司、國家市場(chǎng)監管總局價(jià)監競爭局聯(lián)合約談了有關(guān)鐵礦石資訊企業(yè)，要求其提供發(fā)布信息的事實(shí)來(lái)源，同時(shí)要求不得編造發(fā)布虛假價(jià)格信息，不得捏造散布漲價(jià)信息，不得哄抬價(jià)格。2月17日，國家發(fā)展改革委價(jià)格司、國家市場(chǎng)監管總局價(jià)監競爭局赴山東省青島市開(kāi)展聯(lián)合監管調研，全面了解了青島港鐵礦石庫存變化，并調取了庫存增長(cháng)較快的企業(yè)名錄。同時(shí)，要求部分鐵礦石貿易企業(yè)釋放過(guò)高庫存、盡快恢復至合理水平，并提供近期鐵礦石庫存變化、買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的具體時(shí)間、數量和價(jià)格等詳細情況，配合核查是否存在囤積居奇、哄抬價(jià)格等違法違規行為。2月23日，國家發(fā)展改革委又一次約談港口，研究提高港口鐵礦石周轉效率、防范鐵礦石囤積居奇的方案。種種情況顯示，國家對于鐵礦石市場(chǎng)高度關(guān)注，預計后期市場(chǎng)若再次出現明顯的投機情況，國家相關(guān)部門(mén)必將再次出手，打擊市場(chǎng)投機情緒，使鐵礦石市場(chǎng)回歸正常運行。

　　其次，預計后期鐵礦石的供應端將出現明顯增加。隨著(zhù)時(shí)間進(jìn)入第2季度，海外天氣變動(dòng)對于鐵礦石供應端的影響將明顯減弱，且后期對市場(chǎng)的供應將逐步增加。另外，雖然第1季度海外天氣因素對于鐵礦石供應端有一定影響，但是從四大礦山公布的2022年產(chǎn)量指導目標來(lái)看，季節性因素對于鐵礦石供應端的影響均有考慮在內。因此，海外天氣因素對于鐵礦石供應端的實(shí)際影響有限，更多的還是市場(chǎng)炒作。再者，今年《政府工作報告》指出，要增強國內資源生產(chǎn)保障能力，加快油氣、礦產(chǎn)等資源勘探開(kāi)發(fā),完善國家戰略物資儲備制度，保障初級產(chǎn)品供給，保持物價(jià)水平基本穩定。全國政協(xié)委員，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )黨委書(shū)記、執行會(huì )長(cháng)何文波提交了《關(guān)于實(shí)施“基石計劃”提升我國鐵素資源保障能力的提案》。全國兩會(huì )后，各地立即有了響應。筆者從遼寧省鞍山市千山區獲悉，全國最大單體鐵礦山地下開(kāi)采項目——鞍鋼礦業(yè)的西鞍山采選聯(lián)合項目前期各項準備工作已經(jīng)完成，各類(lèi)審批手續加快推進(jìn)，2022年將全面開(kāi)工建設。西鞍山鐵礦位于千山區西南7公里處，是東鞍山鐵礦的西延部分，兩礦體相連，估算鐵礦石儲量為16.8億噸，是目前國內尚未開(kāi)發(fā)的資源儲量最大、稟賦最好的單體鐵礦山。預計隨著(zhù)“基石計劃”的向前推進(jìn)，鐵礦石供應端將更加有保障。

　　再次，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )（下稱(chēng)美聯(lián)儲）于3月16日宣布上調聯(lián)邦基金利率目標區間25個(gè)基點(diǎn)到0.25%~0.5%。這是美聯(lián)儲自2018年12月份以來(lái)首次加息。隨著(zhù)美聯(lián)儲首次加息的開(kāi)始，海外市場(chǎng)開(kāi)啟了全面的加息周期，雖然美聯(lián)儲加息初期對于大宗商品價(jià)格影響不是很大，但從長(cháng)期來(lái)看，美聯(lián)儲的加息對大宗商品市場(chǎng)是明顯的利空因素，在大背景下，預計鐵礦石期貨也將難以幸免。