七月份，港口現貨市場(chǎng)出現先跌后漲走勢，呈現一個(gè)“V”型。筆者分析，單靠震懾或者打壓期貨，來(lái)平抑現貨市場(chǎng)，是難以奏效的，也無(wú)法解決煤炭供需的深層次問(wèn)題，而煤炭市場(chǎng)的根本性問(wèn)題需要產(chǎn)、運、需等各方共同努力來(lái)解決。
受需求看好、進(jìn)口減少等因素影響，五月份之后的煤炭市場(chǎng)進(jìn)入漲漲停停階段，煤價(jià)漲三天，跌一天；針對不斷上漲的市場(chǎng)煤，下游終端采取了消極采購、剛性拉運等方法，一邊主拉長(cháng)協(xié)，附帶增加進(jìn)口煤，少量采購國內市場(chǎng)煤。另一方面，等上級想辦法、出政策，想等到煤價(jià)大幅下跌后再拉運，但收效甚微。截至目前，不但港口煤價(jià)沒(méi)跌，而且電廠(chǎng)存煤還減少了很多。轉眼到了炎熱的夏季，電廠(chǎng)日耗上來(lái)了，但國內的電煤搶運還遲遲沒(méi)有展開(kāi)。正所謂，既多花了買(mǎi)煤的錢(qián)，還耽誤了寶貴的存煤時(shí)間。
1.市場(chǎng)需求看好。
上半年，我國市場(chǎng)主體預期向好，主要宏觀(guān)指標處于合理區間，經(jīng)濟發(fā)展呈現穩中加固、穩中向好態(tài)勢。全國規模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長(cháng)13.7%，其中，火電同比增長(cháng)1.4%，全國全社會(huì )用電量同比增長(cháng)16.2%。從沿海八省和沿海六大電廠(chǎng)日耗來(lái)看，也不含糊，五月份之后，日耗很快升至中高位水平。與煤炭需求看好相對應的是，電廠(chǎng)壓低庫存，減少采購，這也給后期的“迎峰度夏”保供工作蒙上一層陰影。
2.煤價(jià)高位震蕩。
五月份，政策影響下，煤價(jià)連續兩次出現下跌之后，下游用戶(hù)“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”，市場(chǎng)處于觀(guān)望期。進(jìn)入六月份，需求復蘇加快，但電廠(chǎng)拉運積極性依然不高，出現北方港口煤炭積壓，部分蒙煤自燃的現象。電廠(chǎng)消極拉運，不集中補庫，但小規模采購還在持續進(jìn)行；加之水泥、化工等行業(yè)向好發(fā)展，助推了市場(chǎng)的繼續看好。下游的剛性采購，維持低庫存的方法，的確沒(méi)有將煤價(jià)拉高，但也造成煤價(jià)跌不下來(lái)，長(cháng)時(shí)間保持中高位震蕩走勢。
3.現貨韌性十足。
一有政策出臺的消息，期貨聞?dòng)嵚氏忍?；但受需求好、發(fā)運成本高等因素影響，現貨小幅下跌后，很快止跌反彈。五六月份，出現三次類(lèi)似現象。第一次，煤價(jià)跌了3天，從960跌至930，隨后反彈；第二次跌了一周，從940跌至850，然后反彈；最后一次是六月底、七月初，跌了一周，從1050跌至970，反彈。顯示了煤炭需求的旺盛，而產(chǎn)地煤價(jià)高位運行，和港口煤價(jià)互為犄角。經(jīng)常出現，你漲我也漲，你跌我也跟著(zhù)跌的連鎖反應。
4.港口限價(jià)難度大。
搞港口煤炭限價(jià)，難度很大，效果也不理想。首先，產(chǎn)地煤價(jià)高位運行，貿易商會(huì )因煤價(jià)倒掛而不發(fā)煤或減少發(fā)運數量，來(lái)規避風(fēng)險。其次，買(mǎi)漲不買(mǎi)落的心里，煤價(jià)下跌，電廠(chǎng)反而不拉了，等待煤價(jià)繼續跌再拉，市場(chǎng)變得不活躍了。再次，時(shí)間不等人，上游不發(fā)，下游不拉，但電廠(chǎng)消耗還那么多，貨源不能從天而降，電廠(chǎng)庫存會(huì )急劇下降。因此，港口限價(jià)無(wú)助于市場(chǎng)的活躍，也無(wú)法確保沿海煤炭運輸的暢通和煤炭市場(chǎng)的可靠供應。
5.增加供應迫在眉睫。
國際煤價(jià)上漲，產(chǎn)地煤價(jià)高位，都在很大程度上支撐了港口煤價(jià)的高位運行。需求好，市場(chǎng)供不應求，價(jià)格自然會(huì )上漲；而需求低迷，沒(méi)人拉煤，價(jià)格就會(huì )下跌，這是符合市場(chǎng)規律的。據了解，今年下半年，我國將新增優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能1.1億噸/年，其中，鄂爾多斯市批復露天煤礦臨時(shí)用地，恢復產(chǎn)能1800萬(wàn)噸/年。目前，完成產(chǎn)能置換、正在辦理核增批復的煤礦產(chǎn)能4000萬(wàn)噸/年，加上7000萬(wàn)噸/年的在建煤礦陸續投產(chǎn)，將對穩定煤炭市場(chǎng)發(fā)揮重要作用。
預計下半年，產(chǎn)地市場(chǎng)緊張程度將有所緩解，煤炭供應上來(lái)了，市場(chǎng)向供求平衡方向轉化，產(chǎn)地煤價(jià)就會(huì )緩慢回落，平抑港口煤價(jià)就很輕松了。隨著(zhù)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的加快釋放，煤炭運輸大通道的暢通，我國煤炭?jì)r(jià)格會(huì )整體回落。
