上半年，在我國經(jīng)濟加速復蘇和國際疫情尚在反復的背景下，內外需求同時(shí)發(fā)力，帶動(dòng)國內能源消費增速回升；但受安檢、環(huán)保、超產(chǎn)監管，以及進(jìn)口煤減少等多重因素制約，煤炭需求與供應的階段性錯配矛盾非常突出，疊加金融資本對大宗商品的持續推高，煤炭市場(chǎng)價(jià)格整體呈現出大幅上漲的格局。

　　目前，電廠(chǎng)存煤策略是：以長(cháng)協(xié)煤拉運為主，增加進(jìn)口煤采購，少量國內市場(chǎng)煤做補充，保持中等庫存水平；因此，港口煤價(jià)上漲后，始終呈現“有價(jià)少量”的狀態(tài)。少量高價(jià)成交集中在水泥、化工等用戶(hù)，下游電廠(chǎng)主動(dòng)采購市場(chǎng)煤的意愿不強。理論上煤價(jià)仍有一定上行空間，但在煤價(jià)上漲的同時(shí)，政策風(fēng)險也不斷加大。隨著(zhù)保供穩價(jià)政策和措施不斷出臺，上游優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的不斷釋放，以及水電的發(fā)力，預計七月份中旬以后，煤價(jià)存在下跌可能。

　　回顧今年五月份之后，經(jīng)濟復蘇加快，工業(yè)用電負荷提高，煤價(jià)從綠區跳出后，再也沒(méi)有回到600元/噸以下。此外，電廠(chǎng)采購節奏不同于往年，往年都是在五月中下旬到六月初進(jìn)行大規模采購，從而拉動(dòng)五月份到六月初，煤價(jià)出現持續上漲；這樣做，進(jìn)入用煤旺季七八月份之后，煤價(jià)反而會(huì )出現大跌。但今年有點(diǎn)例外，五月上旬，電力企業(yè)積極向上級主管部門(mén)反映煤價(jià)過(guò)高、電廠(chǎng)存煤下降等方面的問(wèn)題，而電廠(chǎng)一直在等待國家政策，也并未進(jìn)行集中大規模采購，大都采取低庫存策略，維持剛需間斷性平穩采購即可。因此，五、六月份，正值打庫存之際，電廠(chǎng)存煤卻沒(méi)上來(lái)，而煤價(jià)也未出現大幅上漲；實(shí)際上，就等于電廠(chǎng)大規模采購延后進(jìn)行。此外，這段時(shí)間，用戶(hù)大都在剛性拉運，消耗多少，就采購多少，造成終端庫存較低。因此，往年的七八月份，電廠(chǎng)去庫不會(huì )出現；夏季，電廠(chǎng)需要進(jìn)行不間斷的采購和拉運。今年“迎峰度夏”期間，需求端驅動(dòng)或不會(huì )明顯體現；整個(gè)三季度，煤炭市場(chǎng)不溫不火，煤價(jià)相對穩定，但重心會(huì )高于往年同期。

　　從電廠(chǎng)存煤情況可見(jiàn)一斑，經(jīng)歷了五六月份的存煤之后；六月下旬，沿海八省電廠(chǎng)合計存煤2536萬(wàn)噸，較兩個(gè)月前的五月初僅增加了229萬(wàn)噸，增量非常少；而此時(shí)，日耗卻增加了23萬(wàn)噸，存煤可用天數不升反而微降。這也充分說(shuō)明了，在高價(jià)煤的壓制下，電廠(chǎng)已經(jīng)調整了以往的在夏季到來(lái)之前集中采購的策略；電廠(chǎng)采取低庫存策略，剛需間斷平穩采購為主，今年集中補庫或不再出現。