5月19日，李克強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，部署做好大宗商品保供穩價(jià)工作。其中要求我國重點(diǎn)煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，增加風(fēng)電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障。與此同時(shí)要加強大宗商品期現貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監管，排查異常交易和惡意炒作，依法嚴查哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等。政策始出，商品價(jià)格大幅下跌，鄭商所交易的動(dòng)力煤期貨價(jià)格出現跌停，我們認為監管政策不僅僅會(huì )影響未來(lái)的供應，同時(shí)也打擊了投機需求，這使得短期內煤價(jià)會(huì )繼續下跌。
產(chǎn)地主動(dòng)保供降價(jià)
為緩解當前煤炭供應緊張局面，內蒙古鄂爾多斯地區有關(guān)部門(mén)近期召開(kāi)會(huì )議，專(zhuān)題研究應對措施，全力保供增量。與此同時(shí)，陜煤集團為落實(shí)保供任務(wù)，兌現長(cháng)協(xié)合同，提出暫停地銷(xiāo)煤的銷(xiāo)售，增加鐵路直達發(fā)運至用戶(hù)煤車(chē)。且在近日召開(kāi)的保供會(huì )議上，更是提出要加快停產(chǎn)檢修礦井生產(chǎn)恢復，積極釋放產(chǎn)能，加大鐵路發(fā)運力度，為近期全國的能源保供穩價(jià)大局貢獻力量。
5月19日，榆林市市場(chǎng)監管局、市發(fā)改委、市能源局等15部門(mén)就抑制煤價(jià)過(guò)高上漲現象集中約談煤炭企業(yè)負責人；要求各煤炭企業(yè)要主動(dòng)適應價(jià)格運行規律，合理控制煤炭?jì)r(jià)格，嚴禁哄抬價(jià)格、囤積居奇等推動(dòng)煤價(jià)過(guò)高上漲的行為。
印尼齋月已過(guò)，動(dòng)力煤進(jìn)口量會(huì )出現上升
據統計局數據，4月進(jìn)口煤炭2173萬(wàn)噸，同比下降29.8%，1—4月份，我國進(jìn)口煤同比減少28.8%。今年我國動(dòng)力進(jìn)口量偏低，主要是因為受海外經(jīng)濟復蘇的拉動(dòng)，國際動(dòng)力煤價(jià)格整體保持上漲趨勢，導致進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢減弱甚至出了短期的內外價(jià)格倒掛情況，這使得進(jìn)口盈利不佳進(jìn)口量下降。與此同時(shí)，中澳關(guān)系的惡化使得澳洲煤進(jìn)口的停止以及4月13日到5月13日的印尼齋月都導致煤炭進(jìn)口量進(jìn)一步銳降。但是5月13日后，印尼齋月結束，印尼煤炭生產(chǎn)和外運恢復正常；而印度疫情嚴重，煤炭需求下滑，導致印度進(jìn)口量減少，部分印尼資源有可能流向我國，未來(lái)動(dòng)力煤進(jìn)口量環(huán)比會(huì )出現增加。
短期投機盤(pán)釋放供應，下游開(kāi)啟錯峰用電降低需求
監管政策影響了市場(chǎng)預期，而煤炭運產(chǎn)銷(xiāo)企業(yè)響應號召，主動(dòng)下調煤價(jià)，這進(jìn)一步使得囤貨的貿易商有恐高情緒，加之整體工業(yè)品的暴跌，促使煤價(jià)進(jìn)入下跌模式。而沿海電廠(chǎng)在政策的支持下也改變了以前焦急的心態(tài)，在煤價(jià)高位的情況下，采取緩購慢買(mǎi)的策略，這使得短期內貿易商及站臺等囤貨機構拋貨鎖利，而電廠(chǎng)等終端消費者買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，短期供升需降，煤價(jià)進(jìn)一步下跌。
與此同時(shí)，發(fā)改委召開(kāi)下游會(huì )議，針對節能形勢嚴峻地區談話(huà)，要求這些區域提前開(kāi)啟錯峰用電。受枯汛期交替和度夏高峰期電力供需形勢嚴峻影響，廣東、佛山、珠海等多地提前開(kāi)啟錯峰用電，周期預計將持續3個(gè)月，這項“穩需降需”措施，從需求終端緩解了電力與電煤供應緊張問(wèn)題。
綜上所述，監管政策改變了供需雙方的市場(chǎng)預期，而產(chǎn)地保供降價(jià)及下游降需等措施都會(huì )使得煤價(jià)短期下跌。
