四、五月份是傳統的民用電淡季，但也是工業(yè)用電的旺季，四月份到五月上旬，坑口和港口煤價(jià)出現雙雙上漲，漲勢超出市場(chǎng)參與者的預期。港口動(dòng)力煤平倉價(jià)漲幅31%，動(dòng)力煤期貨價(jià)格更是多次封漲停板，創(chuàng )近八年來(lái)新高。

　　五月中旬，受政策預期影響，廣大煤炭運銷(xiāo)和貿易企業(yè)貫徹落實(shí)上級會(huì )議要求，主動(dòng)下調煤價(jià)；疊加貿易商恐高情緒，產(chǎn)地和港口煤價(jià)出現下跌。昨日開(kāi)始，環(huán)渤海港口市場(chǎng)詢(xún)貨增加，但用戶(hù)普遍壓價(jià)，貿易商不愿低價(jià)出售，造成成交僵持；錨地下錨船增多，但大都因價(jià)格談不攏而等泊。此時(shí)，進(jìn)口煤補充有限，電廠(chǎng)存煤還在下降；終端用戶(hù)將在本月下旬到六月上旬，展開(kāi)“迎峰度夏”之前的采購，促使煤價(jià)將止跌企穩，煤市迎來(lái)上半年最后一波反彈。

　　春節過(guò)后，受全球經(jīng)濟復蘇拉動(dòng)以及寬松的貨幣政策影響，大宗商品市場(chǎng)近來(lái)呈現快速上漲態(tài)勢，資金持續流入順周期板塊；其中，資源屬性的煤炭行情受益匪淺。需求的增加，供應的穩定，進(jìn)口的減少，促使產(chǎn)地市場(chǎng)供不應求，坑口價(jià)格上漲加快，且難以控制，無(wú)形之中推動(dòng)了港口煤價(jià)的強勢反彈。隨著(zhù)國內經(jīng)濟持續向好發(fā)展，生產(chǎn)持續恢復性增長(cháng)，工業(yè)支撐作用明顯；春節過(guò)后，沿海八省重點(diǎn)電廠(chǎng)日耗很快攀升至180萬(wàn)噸的高位水平，雖然比去年寒冬時(shí)節低20-30萬(wàn)噸，但較往年同期增加10萬(wàn)噸。我國疫情防控取得重大勝利，經(jīng)濟逐漸步入正軌；而國外疫情再度反復，制造業(yè)訂單加速回流國內，刺激國內電力需求增長(cháng)。數據顯示，四月份，火電發(fā)電量同比增長(cháng)12.5%，以前年為基期，兩年同比增長(cháng)6.7%。五月份，水電未完全發(fā)力，火電壓力依然很大。

　　四月份以來(lái)，多地發(fā)生煤礦安全生產(chǎn)事故，煤炭主產(chǎn)地安全檢查力度加大；同時(shí)，環(huán)保監察、限制超產(chǎn)檢查、煤管票限制及涉煤反腐如火如荼，國內煤炭產(chǎn)量受到抑制。而坑口拉煤車(chē)云集，電廠(chǎng)、化工、建材、煤化工等用戶(hù)拉運量不減，促使市場(chǎng)供應整體偏緊，產(chǎn)地煤價(jià)飆升。上級主管部門(mén)多次召開(kāi)保供會(huì )議，并出臺具體措施，積極保障煤炭供應，加快外運。但在政策執行和推進(jìn)上受到一定影響，保供效果不及市場(chǎng)預期，煤炭生產(chǎn)和外運吃緊。在預期落差下，產(chǎn)地拉車(chē)等煤、港口船等貨，重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤下降，造成市場(chǎng)對煤炭供應的擔憂(yōu)產(chǎn)生發(fā)酵。此外，煤炭行業(yè)在落實(shí)“碳中和”與“碳達峰”過(guò)程中，加快淘汰落后產(chǎn)能，煤炭行業(yè)集中度持續提高；一旦需求猛增或者進(jìn)口煤大幅減少，國內市場(chǎng)供不應求壓力加大，生產(chǎn)和運輸處于緊張狀態(tài)，煤價(jià)上漲在意料之內。