四季度煤炭?jì)r(jià)格走勢將如何演變？中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )認為，從宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展趨勢來(lái)看，10月份，我國各項政策措施持續發(fā)力，中國采購經(jīng)理指數持續處于擴張區間，國民經(jīng)濟延續穩定復蘇態(tài)勢。從煤炭需求情況來(lái)看，一是電煤需求較快增長(cháng)。北方地區已陸續進(jìn)入取暖期，預計今年冬季取暖煤需求將比較旺盛，電廠(chǎng)煤耗有望較快增長(cháng)，電煤需求將逐步增加。此外，我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行持續恢復，各行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢將繼續好轉，后期電量有望保持增長(cháng)，這也將支撐電煤需求增長(cháng)，不過(guò)電廠(chǎng)存煤水平較高將制約電煤需求增長(cháng)幅度。二是鋼鐵、建材行業(yè)耗煤將保持增長(cháng)。四季度，我國將繼續實(shí)施穩增長(cháng)、擴內需戰略，基建市場(chǎng)有望保持較快增長(cháng)，制造業(yè)也將持續回暖，隨著(zhù)市場(chǎng)需求逐步回升，后期鋼鐵、水泥產(chǎn)量有望維持在較高水平，預計鋼鐵、建材行業(yè)耗媒量將保持增長(cháng)。三是非化石能源發(fā)電對煤電替代作用將有所減弱。10月份，我國光伏、風(fēng)電、水電發(fā)電量同比均保持較快增長(cháng)。非化石能源發(fā)電增速均超過(guò)火電發(fā)電增速。后期隨著(zhù)氣溫下降，水電、光伏發(fā)電出力將會(huì )減少，預計非化石能源發(fā)電對煤電的替代作用將有所減弱，將有利于電煤需求增長(cháng)。

　　從煤炭供應來(lái)看，一是為確保冬季煤炭穩定供應，有關(guān)部門(mén)和產(chǎn)煤省區將繼續推進(jìn)煤礦增產(chǎn)保供事宜，有序釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，提高煤炭供應保障能力，尤其是內蒙古煤炭先進(jìn)產(chǎn)能釋放效果已經(jīng)初步顯現，預計煤炭生產(chǎn)將維持在較高水平，煤炭供應總體充足。二是為遏制煤礦事故多發(fā)勢頭，安監部門(mén)將深化煤礦專(zhuān)項整治行動(dòng)，在年底前開(kāi)展安全大檢查，嚴厲打擊煤礦生產(chǎn)違法違規行為，預計部門(mén)中小煤礦和違法違規煤礦生產(chǎn)將受到制約。三是在國內煤炭供需總體相對平衡的局面下，預計后期煤炭進(jìn)口量將會(huì )下降，煤炭進(jìn)口對國內市場(chǎng)的影響將有所減弱。

　　綜上，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )預計四季度煤炭市場(chǎng)供應將保持總體充足，冬季取暖煤需求增加以及穩增長(cháng)措施落地顯效將使煤炭需求保持增長(cháng)，煤炭市場(chǎng)供需總體講維持相對平衡局面，煤炭?jì)r(jià)格將以穩為主、小幅波動(dòng)，但不排除局部區域、個(gè)別時(shí)段出現供應偏緊的情況。

　　開(kāi)源證券分析師張緒成認為，基于當前動(dòng)力煤供需情況，可對煤價(jià)形成較強支撐，四季度價(jià)格中樞甚至有望高于去年，業(yè)績(jì)增速從中受到利好。例如，去年同期，5500大卡動(dòng)力煤北港平倉價(jià)為558元/噸，今年大概率超過(guò)600元/噸。

　　寶城期貨能化分析師王曉囡認為，目前全國重點(diǎn)電廠(chǎng)煤炭庫存刷新近年來(lái)高點(diǎn)，煤炭庫存可用天數處于中高位，疊加大型煤炭企業(yè)月度長(cháng)協(xié)價(jià)有下調動(dòng)向，下游企業(yè)對高煤價(jià)接受程度較低，整體采購壓力并不大，即便后期需求旺季到來(lái)，高庫存也勢必削弱需求端的提振作用。此外，11月中旬以來(lái)，京津冀及周邊地區空氣質(zhì)量惡化，生態(tài)環(huán)境部已經(jīng)向多省份印送預警提示信息，要求根據當地應急預案，及時(shí)采取相應減排措施。截至目前，京津冀及周邊地區共有47個(gè)城市啟動(dòng)橙色預警，部分省份工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)受到影響，用煤需求將受到抑制。動(dòng)力煤期價(jià)仍處于上行通道，強勢并未改變，但繼續上行風(fēng)險加大。