近期，煤礦主產(chǎn)區安全檢查力度加大，港口庫存遲遲難有改善，煤炭供應稍顯緊張，加之需求旺季在即，市場(chǎng)仍存看漲預期，動(dòng)力煤期價(jià)持續上行。
國內供應難改善
此前，內蒙古地區優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快獲批，以及放開(kāi)部分煤礦煤管票限制，緩解了產(chǎn)區供應偏緊擔憂(yōu)。但是，四川、陜西以及山西陸續出現煤礦安全事故，國家煤礦安監局及晉、陜兩地相關(guān)主管部門(mén)相繼發(fā)文，要求開(kāi)展煤礦安全風(fēng)險隱患大排查。受此影響，陜西榆林橫山區部分小型煤礦已暫停生產(chǎn)，山西朔州平魯區地方礦也已停產(chǎn)整頓。臨近年底，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)活動(dòng)以保安全為主，安檢形勢趨嚴，且安檢范圍有進(jìn)一步擴大可能。近期，坑口煤價(jià)維持穩中偏強運行。
另一方面，受產(chǎn)地供應增加有限、港口報價(jià)倒掛影響貿易商發(fā)運積極性等因素影響，環(huán)渤海港口庫存回升緩慢，同比顯著(zhù)偏低，貿易商挺價(jià)心理較強。截至11月8日，公布的CCI5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于616元/噸。
不過(guò)，伴隨著(zhù)港口報價(jià)在600元/噸以上運行，政策調控壓力逐漸加大。國鐵集團自11月起開(kāi)展冬煤保供60天專(zhuān)項行動(dòng)，大秦線(xiàn)運量已經(jīng)有所回升，環(huán)渤海港口庫存觸底回升。同時(shí)，進(jìn)口限制也有放松跡象，近期有消息稱(chēng)，廣州海關(guān)將逐漸通關(guān)滯壓的印尼煤，甚至有鼓勵廣東海關(guān)增加煤炭進(jìn)口的消息。
需求端相對平穩
目前，北方已經(jīng)正式進(jìn)入供暖用煤高峰，隨著(zhù)華東以及華中地區大面積降溫，社會(huì )用電負荷有所回升，疊加水力發(fā)電逐步進(jìn)入淡季，替代效應減弱，火電耗煤需求將逐步增加。下游電力企業(yè)有意保持高庫存水平，將對市場(chǎng)形成一定提振。
需要注意的是，目前全國重點(diǎn)電廠(chǎng)煤炭庫存刷新近年來(lái)高點(diǎn)，煤炭庫存可用天數處于中高位，疊加大型煤炭企業(yè)月度長(cháng)協(xié)價(jià)有下調動(dòng)向，下游企業(yè)對高煤價(jià)接受程度較低，整體采購壓力并不大，即便后期需求旺季到來(lái)，高庫存也勢必削弱需求端的提振作用。
此外，11月中旬以來(lái)，京津冀及周邊地區空氣質(zhì)量惡化，生態(tài)環(huán)境部已經(jīng)向多省份印送預警提示信息，要求根據當地應急預案，及時(shí)采取相應減排措施。截至目前，京津冀及周邊地區共有47個(gè)城市啟動(dòng)橙色預警，部分省份工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)受到影響，用煤需求將受到抑制。
綜合來(lái)看，動(dòng)力煤期價(jià)仍處于上行通道，強勢并未改變，但繼續上行風(fēng)險加大。
