二季度以來(lái)，國內鋼材市場(chǎng)整體呈現供需兩旺的格局，現貨價(jià)格運行重心有所上移，不過(guò)原材料價(jià)格也在上漲，噸鋼毛利繼續收窄。市場(chǎng)人士認為，后期螺紋鋼價(jià)格將以振蕩運行為主，因此把握供需基本面節奏至關(guān)重要。

　　“供需兩旺、高庫存和低利潤是鋼材市場(chǎng)當前最主要的特征?！敝行沤ㄍ镀谪涗摬难芯繂T張少達表示，二季度以來(lái)，在積極的財政政策推動(dòng)下，鋼材需求終端進(jìn)入實(shí)質(zhì)性趕工階段，鋼材消費長(cháng)時(shí)間穩定在較高水平。需求端的好轉，帶動(dòng)價(jià)格緩慢上行。與此同時(shí)，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能也得到充分釋放，疊加高庫存的壓制，利潤水平下滑。

　　“二季度鋼價(jià)的上漲，更多來(lái)自終端需求的支撐，三季度以來(lái)很大一部分動(dòng)力又來(lái)自成本及對后期經(jīng)濟向好的預期等。流動(dòng)性寬松給鋼價(jià)提供了強力的支撐，且這種動(dòng)力一直持續到現在?！狈治鰩熣f(shuō)。

　　值得注意的是，鐵礦石價(jià)格的不斷上漲，從原料成本端給鋼價(jià)提供了最基礎的成本支撐?！翱傮w來(lái)看，多數終端企業(yè)目前雖還面臨著(zhù)訂單不足等困難，但較此前幾個(gè)月復蘇明顯，‘金九銀十’料需求端會(huì )有進(jìn)一步改善，鋼價(jià)也將繼續振蕩偏強運行?！狈治鰩熣f(shuō)。

　　近期，鐵礦石上漲幅度較大，再次引起投資者的關(guān)注，市場(chǎng)人士認為，疫情以來(lái)，礦山減產(chǎn)成為本輪鐵礦上漲最大的炒作點(diǎn)。國盛期貨表示，本輪上漲的主要原因為港口中品礦粉階段性供應偏緊以及近月合約虛盤(pán)較大?，F貨供求格局自6月底以來(lái)已經(jīng)轉向，全國45個(gè)港口庫存加壓港總庫存從6月底至8月底合計增加約2200萬(wàn)噸。在這種情況下，中品礦粉供應偏緊的原因是疫情、天氣等導致壓港船只未及時(shí)卸載以及套保持倉對中品礦粉的暫時(shí)鎖定，隨著(zhù)近月合約結束，交割品難點(diǎn)暫時(shí)疏解，同時(shí)給予壓港問(wèn)題以解決的時(shí)間，從而有望使行情回歸供求基本面。供需格局在6月底以來(lái)周均到港2462萬(wàn)噸（45港）、鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率94%的水平上已經(jīng)出現庫存累積。按照季節性四季度鐵礦供應環(huán)比有望繼續增加，而鋼廠(chǎng)94%的高開(kāi)工率不可持續，可以推測后期鐵礦石累積會(huì )加速，鐵礦石供應過(guò)剩格局會(huì )更加顯著(zhù)，從而對現貨和2101合約價(jià)格形成壓力。

　　期貨日報記者發(fā)現，8月螺紋鋼庫存及表需表現明顯弱于市場(chǎng)預期，高溫及雨水天氣導致需求釋放延后，對市場(chǎng)信心形成一定打擊。7月份地產(chǎn)、基建數據均表現亮眼，7月財政支出同比增速達到18.5%，創(chuàng )2019年以來(lái)單月最高增速，使得市場(chǎng)對即將到來(lái)的“金九”傳統消費旺季仍有較強期待，市場(chǎng)強需求的預期還難以證偽。而原料端鐵礦石在政策強壓情況下依然持續上漲，焦炭第二輪提漲開(kāi)啟，廢鋼價(jià)格高位上漲，當前長(cháng)流程鋼廠(chǎng)即期利潤已經(jīng)轉負，電爐鋼廠(chǎng)平電處于虧損局面，部分鋼廠(chǎng)加大檢修，使得螺紋成本支撐明顯增強?！?月下半月螺紋鋼盤(pán)面有所轉弱，但現貨價(jià)格表現堅挺，尤其是月末在唐山限產(chǎn)加嚴帶動(dòng)下現貨價(jià)格大幅上漲，現貨表現對盤(pán)面影響由前期的拖累轉為提振，預計9月份螺紋盤(pán)面或將振蕩向上?！惫獯笃谪涬p焦研究員王心彤告訴記者。

　　據了解，焦煤供應方面，國產(chǎn)端國內煤礦開(kāi)工高位持穩，山東煤礦事故的影響減弱，國產(chǎn)端供應基本穩定。隨著(zhù)下游補庫，煤礦庫存壓力減小。進(jìn)口端澳煤通關(guān)依然較嚴，通關(guān)時(shí)間較長(cháng)，澳煤進(jìn)口量減少。同時(shí)近期隨著(zhù)蒙古司機準許在中國過(guò)夜后，甘其毛都口岸日均通關(guān)在1000車(chē)以上，近日最高通關(guān)1492車(chē)。同時(shí)通關(guān)車(chē)輛增加后，蒙煤價(jià)格下跌。后期或維持澳煤進(jìn)口減量，蒙煤進(jìn)口增加。需求方面，焦化廠(chǎng)開(kāi)工高位繼續上升，焦煤需求旺盛。庫存方面，隨著(zhù)焦化開(kāi)工率的繼續上升，下游鋼廠(chǎng)焦化廠(chǎng)焦煤補庫，庫存小幅上升。通關(guān)減少港口庫存下降。

　　焦化廠(chǎng)開(kāi)工率繼續高位上升，焦炭供應高位。需求方面，鋼廠(chǎng)利潤收縮，同時(shí)高爐限產(chǎn)預期，高爐開(kāi)工率環(huán)比下降，鐵水產(chǎn)量減少。庫存方面，鋼廠(chǎng)庫存基本持穩，焦化廠(chǎng)庫存維持低位。由于天氣影響下水量減少，港口庫存繼續小幅上升。后期來(lái)看，短期鋼廠(chǎng)仍有限產(chǎn)預期，但焦炭供應端去產(chǎn)能情況不確定，對焦炭供應擾動(dòng)較大。

　　在王心彤看來(lái)，后期黑色系走勢仍取決于需求情況，“金九銀十”傳統消費旺季仍有較強預期。