近日，環(huán)渤海港口煤炭交易價(jià)格出現5-10元/噸的上漲；但上漲之后，隱憂(yōu)依然存在。從煤炭需求和供應的角度分析，工業(yè)企業(yè)復工復產(chǎn)之后，部分缺煤用戶(hù)的確存在一定補庫行為。但隨著(zhù)上游供應的增加，加之進(jìn)口煤進(jìn)入國內市場(chǎng)，南方不會(huì )出現電煤緊張狀況，環(huán)渤海港口煤價(jià)大幅飆升幾無(wú)可能。

　　1.上游加快釋放煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能。

　　2月3日，中央政治局常務(wù)委員會(huì )召開(kāi)會(huì )議，提出要保障煤電油氣供應全力支持組織推動(dòng)各類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)復工復產(chǎn)。2月2日，總理主持召開(kāi)領(lǐng)導小組會(huì )議，要求盡快組織能源等重點(diǎn)企業(yè)復工生產(chǎn)，建立重要物資供應綠色通道，優(yōu)先安排電煤等重點(diǎn)物資運輸。此前，國家能源局也下發(fā)文件，要求有序釋放煤炭?jì)?yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能，確保疫情防控期間煤炭市場(chǎng)平穩運行；在產(chǎn)煤礦要科學(xué)合理組織生產(chǎn)，具備條件后及時(shí)復工復產(chǎn)；嚴禁以各種理由不履行中長(cháng)期合同，嚴禁限制煤炭外銷(xiāo)。近日，山西等?。▍^）煤炭國企緊急行動(dòng)，全力保障疫區能源供應。同煤集團組織已復工礦井正常生產(chǎn)，保障煤炭的正常供應；目前，同煤集團已有30座礦井復產(chǎn)。而陜煤集團方面，35對生產(chǎn)礦井已有29對恢復生產(chǎn)。

　　2.下游復產(chǎn)可能慢于預想。

　　從發(fā)病數量上看，南方疫情更嚴重一些；這也使得華東、華南地區工業(yè)企業(yè)復工、復產(chǎn)延后，復工時(shí)間大多推遲到正月十五以后，也就是2月中旬；但部分地區恢復的更慢一些，時(shí)間還要延后。由于南方省份工業(yè)用電恢復緩慢，這也將在很大程度上影響城市用電量。預計二月中旬，沿海電煤日耗增加有限，將繼續維持在45-50萬(wàn)噸中位偏低水平。此外，各地交通管制、防疫檢查嚴格，工人返城復工進(jìn)程放慢；再加上下游不同行業(yè)的開(kāi)工進(jìn)度不盡相同，等到我國南方沿海沿江地區工業(yè)用電恢復到正常水平，可能要推遲到2月底，甚至3月初。

　　3.天氣轉暖，水電恢復，民用電負荷下降。

　　等到二月底、三月初，我國南方工業(yè)用電恢復之時(shí)，燃煤供暖旺季也已經(jīng)結束，民用供暖消耗將出現下降；加之南方水電恢復，沿海地區外購電增加，火電壓力減輕。因此，需求復蘇后的沿海電廠(chǎng)日耗，估計維持在55-60萬(wàn)噸之間的水平，不會(huì )出現大幅增加。屆時(shí)，即使建材行業(yè)對煤炭的需求出現小幅增加，但火電對煤炭的需求在減少，煤炭生產(chǎn)和運輸的壓力還是有所減輕。

　　4.電廠(chǎng)庫存不低，加之進(jìn)口煤進(jìn)入國內市場(chǎng)。

　　直達運輸的增多，長(cháng)協(xié)煤兌現率的提高；加之國有大礦的加快生產(chǎn)，預計鐵路運輸低迷的情況很快將有所改觀(guān)，發(fā)運數量將有所增加。盡管沿海六大電廠(chǎng)合計存煤1538萬(wàn)噸，已經(jīng)低于去年同期，但仍保持在警戒線(xiàn)以上水平。隨著(zhù)節后進(jìn)口煤的適度放開(kāi)，低廉的進(jìn)口煤涌入國內市場(chǎng)，沿海電廠(chǎng)庫存將得到補充。

　　綜上所述，隨著(zhù)疫情防控期間、煤炭保供穩價(jià)的開(kāi)展，加之下游復工進(jìn)程緩慢；節后南方天氣轉暖，以及進(jìn)口煤適度補充。預計二月中下旬到三月份，下游用煤不會(huì )緊張，沿海煤炭運輸有條不紊，港口市場(chǎng)煤價(jià)格漲幅有限。