期價(jià)遭遇跌停

　　5日，鐵礦石期貨主力2001合約價(jià)格低開(kāi)低走，臨近尾盤(pán)封于跌停，收報689.5元/噸，創(chuàng )下6月20日以來(lái)新低，跌6%；近月1909合約價(jià)格盤(pán)中觸及跌停價(jià)802.5元/噸，收報803元/噸，跌7.81%，兩者日K線(xiàn)均創(chuàng )下“四連陰”。

　　從宏觀(guān)層面因素來(lái)看，國投安信期貨黑色高級分析師表示，受風(fēng)險事件影響，市場(chǎng)宏觀(guān)情緒迅速轉弱，對黑色系商品價(jià)格形成壓制。

　　從基本面來(lái)看，東證衍生品研究院分析師朱豪表示：“此次鐵礦石期貨價(jià)格大跌在預期之中，但在時(shí)間上明顯提前?！?/span>

　　上述分析師解釋稱(chēng)，據測算，鐵礦石全年的減量基本已都體現在上半年，下半年供給恢復具備很大的確定性，基本面會(huì )恢復至相對平衡的狀態(tài)。而時(shí)間上的提前主要源于此次澳洲財年檢修后發(fā)貨量恢復速度明顯超預期，以及市場(chǎng)傳言鞍鋼精粉被允許交割，均改變了市場(chǎng)對于1909合約交割形勢的判斷。因此，近月鐵礦石期價(jià)跌幅更大。而盤(pán)面上的變化也導致貿易商心態(tài)轉弱，現貨搶跑跡象非常明顯，港口報價(jià)下滑速度加快，進(jìn)一步對近月期價(jià)構成了壓制。

　　同花順數據顯示，截至8月5日收盤(pán)，與商品鐵礦石相關(guān)的A股多數走低，其中鞍鋼股份(港股00347)、河北宣工、包鋼股份、海南礦業(yè)、八一鋼鐵、五礦發(fā)展、凌鋼股份等均走低；興業(yè)礦業(yè)、ST創(chuàng )興、宏達礦業(yè)則收漲。

　　需求難現明顯改觀(guān)

　　從基本面來(lái)看，朱豪表示，供應方面，上周末Vale再次強調其全年產(chǎn)量達到3.4-3.5億噸，且這是在二季度產(chǎn)量大幅低于預期的基礎上，說(shuō)明下半年產(chǎn)量恢復的幅度將非常大。而受颶風(fēng)影響，澳洲部分礦山上半年達產(chǎn)情況同樣不盡如人意，即使根據最新的產(chǎn)量指引，下半年產(chǎn)量恢復同樣是大概率事件。此外，國產(chǎn)礦和非主流礦的增產(chǎn)在很大程度上被市場(chǎng)低估，高利潤已持續了較長(cháng)時(shí)間，產(chǎn)量已到逐步釋放的階段。

　　國投安信期貨黑色高級分析師則認為，雖然VALE陸續復產(chǎn)消息沖擊市場(chǎng)，但供應短期難以持續大幅回升。在“十一”前后，部分地區可能由于安監收緊原因生產(chǎn)受限，屆時(shí)將會(huì )對供給端產(chǎn)生影響。因此，鐵礦石供給短期難以持續大幅回升，且應注意VALE個(gè)別礦山停、復產(chǎn)及BHP、力拓檢修等事件可能造成的階段性影響。

　　需求方面，上述分析師表示，截至8月2日，全國高爐開(kāi)工率同比上升0.28個(gè)百分點(diǎn)至67.27%，但由于鋼廠(chǎng)利潤大幅壓縮，且對后期市場(chǎng)不樂(lè )觀(guān)，整體采購積極性較差，港口庫存環(huán)比上周增227萬(wàn)噸至11869萬(wàn)噸，在成材利潤回升前，多數鋼廠(chǎng)仍將保持低庫存策略，需求難以有效改觀(guān)。

　　對于下半年鐵礦石走勢，朱豪表示維持“轉折緩沖期”的判斷，但2001合約期價(jià)折算盤(pán)面已接近90-95美元的目標區間，基本已體現供給端的影響，能否有繼續向下的動(dòng)力取決于鋼廠(chǎng)后續停限產(chǎn)的力度，包括鋼廠(chǎng)低利狀態(tài)下的自發(fā)減產(chǎn)或行政化手段。

　　國投安信期貨黑色高級分析師認為，近期宏觀(guān)情緒走弱，疊加成材高產(chǎn)量、高庫存對整個(gè)黑色系商品有所壓制。雖然鐵礦石供需基本面短期依舊良好，但邊際有所走弱，部分礦山復產(chǎn)及鐵精粉可能交割等消息對市場(chǎng)造成沖擊，而隨著(zhù)交割期的臨近，鐵礦石期貨1909等合約持倉仍較大，應防范交割等問(wèn)題帶來(lái)的風(fēng)險。近期雖然鐵礦石期價(jià)弱勢震蕩，但短期持續大幅下行空間有限。后期應關(guān)注交割進(jìn)展及影響、安監及海外礦山檢修等事件對市場(chǎng)的影響。