期價(jià)高位回落

　　“因前期漲幅過(guò)快，近期陜西、內蒙古地區煤礦價(jià)格出現下調。加之3月15日之后供應端存在增加預期，下游用戶(hù)采購積極性回落，暫以觀(guān)望為主。因此，上周以來(lái)，動(dòng)力煤期貨主力1905合約明顯走弱，并再次回歸震蕩區間?！焙霕I(yè)期貨分析師吳勇表示。

　　北方港口方面，由于前期煤價(jià)漲幅過(guò)大，下游對高價(jià)煤接受意愿不強，貿易商報價(jià)出現小幅下移，現Q5500大卡煤報價(jià)多集中在640元/噸附近。上周，秦皇島港平均港口吞吐量為53.14萬(wàn)噸，鐵路調入量為56.07萬(wàn)噸，截至3月11日，港口存量為568.0萬(wàn)噸，相比此前一周增加4.22%；其他港口方面，曹妃甸港庫存為433.2萬(wàn)噸，國投京唐港庫存為182萬(wàn)噸，天津港庫存為136萬(wàn)噸。四港口總體庫存為1319.2萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(cháng)0.19%。

　　電廠(chǎng)日耗方面，隨著(zhù)氣溫回升，居民用電需求開(kāi)始回落，電廠(chǎng)耗煤量也開(kāi)始走弱。電廠(chǎng)庫存方面，相比高位有一定的下滑，但仍維持高位，遠高于歷年同期水平。截至3月11日，六大電廠(chǎng)總庫存量為1634.02萬(wàn)噸。與此同時(shí)，煤炭可用天數為22.18天。

　　供應端仍存結構性隱憂(yōu)

　　不過(guò)，從基本面來(lái)看，寶城期貨分析師王曉囡認為：“目前，動(dòng)力煤期價(jià)階段性頂部已經(jīng)形成。不過(guò)，煤炭供應端仍存結構性緊張情況，將在一定程度上限制優(yōu)質(zhì)煤價(jià)回調空間?！?/p>

　　王曉囡表示，今年年初以來(lái)，中國一些港口已對澳大利亞進(jìn)口煤實(shí)行限制，澳煤通關(guān)時(shí)間已延長(cháng)至約40天。3月初，部分港口接到通知，在工作日期間將對澳煤卸船進(jìn)行限制，并將對每500噸煤進(jìn)行“放射性檢測”，通關(guān)時(shí)間或進(jìn)一步延長(cháng)，將可能影響煤炭進(jìn)口數量。

　　海關(guān)數據顯示，2月原煤進(jìn)口量為1764萬(wàn)噸，同比降15.6%。受此影響，電廠(chǎng)將不得不轉變采購方向，加大對內貿煤的采購需求。由于電廠(chǎng)對優(yōu)質(zhì)煤采購的剛性需求較強，而澳洲煤炭多為高品質(zhì)煤，澳洲煤炭供應減少將加劇港口煤炭供應結構性緊張。但從國內兩大優(yōu)質(zhì)煤主產(chǎn)區來(lái)看，陜西榆林地區因1月以來(lái)大面積停產(chǎn)，原煤產(chǎn)量大幅減少；山西地區則因安全檢查嚴格，整體優(yōu)質(zhì)煤供應相對緊張。因此，港口煤炭供應仍存結構性隱憂(yōu)。

　　王曉囡表示，煤炭現貨供應趨于寬松，短期動(dòng)力煤期價(jià)重心將繼續下移。不過(guò)，煤炭供應仍存結構性隱憂(yōu)，且期現價(jià)差處于偏低水平，預計期價(jià)跌幅要小于現價(jià)。