經(jīng)過(guò)短暫調整之后，鐵礦石期貨主力1909合約再度崛起，一度上探至逾五年新高838.5元/噸，盤(pán)終漲逾3%。分析人士表示，目前鐵礦石市場(chǎng)基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預期兌現、港口價(jià)格連續上漲以及庫存大幅下滑均體現了基本面的強勢。不過(guò)，近期鋼廠(chǎng)方面需求存在轉弱預期，現貨市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)積極性較差。預計短期鋼廠(chǎng)與鐵礦石貿易商之間的博弈或將加劇鐵礦石行情波動(dòng)。

　　期價(jià)增倉上行 

　　6月27日，鐵礦石期貨低開(kāi)高走，主力1909合約最高至838.5元/噸，創(chuàng )下2014年2月24日以來(lái)新高，收報821.5元/噸，漲26元或3.27%，日內該合約增倉10.5萬(wàn)手至171.5萬(wàn)手。

　　國信期貨黑色金屬研究員蔡元祺表示，此前鐵礦石期價(jià)出現調整主要是受唐山限產(chǎn)力度加大的事件型沖擊，但其基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預期兌現、港口價(jià)格連續上漲以及庫存大幅下滑均體現了鐵礦石現貨市場(chǎng)基本面的強勢。此外，青島港61%PB粉和金布巴粉的基差分別維持在110元/干基、90元/干基的歷史高位水平，也表明短期鐵礦石供給偏緊格局不易發(fā)生逆轉。

　　方正中期期貨鋼鐵建材組分析師湯冰華表示，周三公布的庫存及產(chǎn)量數據顯示鋼材產(chǎn)量增加，導致市場(chǎng)對前期一直執行的限產(chǎn)預期下，做空鐵礦石期貨的邏輯弱化，尤其是在現貨價(jià)格堅挺、盤(pán)面貼水擴大的情況下，鐵礦石期貨價(jià)格迎來(lái)快速反彈。

　　同花順數據顯示，截至6月27日收盤(pán)，與商品鐵礦石相關(guān)的A股多數上漲，其中金嶺礦業(yè)、海南礦業(yè)、宏達礦業(yè)漲幅分別為6.24%、5.21%、4.14%，河北宣工、西部礦業(yè)、八一鋼鐵等也有不錯漲幅。

　　短期或仍有反復 

　　從市場(chǎng)關(guān)注的供給端來(lái)看，蔡元祺分析，高位運行的礦價(jià)使得主流礦、非主流礦以及國內鐵精粉均有強烈的增產(chǎn)動(dòng)機。但從數據上看，年初至今，巴西鐵礦石發(fā)運量為561.64萬(wàn)噸，同比下滑18%；澳洲發(fā)運量為1536.8萬(wàn)噸，同比下滑4.5%，很難彌補巴西淡水河谷潰堤事故引發(fā)的供給減量。非主流礦方面，主要變量在于印度方面由于政策的不確定性，年內重啟鐵礦石開(kāi)采的可能性較低。此外，國產(chǎn)鐵精粉下半年增量在600萬(wàn)噸-700萬(wàn)噸，但若要緩解港口現貨緊缺的情況，這部分增量只是杯水車(chē)薪。

　　對于后市，蔡元祺認為，鐵礦石期價(jià)的短期驅動(dòng)在基差。中線(xiàn)來(lái)看，若澳洲、巴西發(fā)運量出現明顯反彈，加上船期因素，期現價(jià)格拐點(diǎn)凸顯至少要到三季度末四季度初，在此之前，礦價(jià)上漲結構有望保留完整。此外，港口庫存和基差水平同樣是重點(diǎn)參考的指標。