期貨日報8月24日報道：隨著(zhù)國內供給側結構性改革的深入，近年煤焦鋼行業(yè)迎來(lái)了轉型和整合期。與此同時(shí)，期貨市場(chǎng)成為相關(guān)企業(yè)套保避險的重要平臺。23日，在上海舉行的2018中國國際鐵礦石及焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)大會(huì )上，與會(huì )的企業(yè)人士認為，產(chǎn)融結合已成為發(fā)展趨勢，利用期貨工具助力企業(yè)轉型升級已成為不可或缺的力量。在頂層設計、規范發(fā)展、回歸本源的行業(yè)發(fā)展大格局下，煤焦鋼行業(yè)正開(kāi)啟下一個(gè)黃金時(shí)代。

　　近兩年是煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈去產(chǎn)能的攻堅之年，國家各項去產(chǎn)能措施持續推進(jìn)，煤礦兼并重組、焦鋼淘汰落后產(chǎn)能、取締“地條鋼”等政策的陸續出臺，有效促進(jìn)了煤焦鋼行業(yè)的健康發(fā)展，焦煤、焦炭市場(chǎng)供需矛盾緩解，煤焦價(jià)格振蕩上行，尤其是焦化行業(yè)盈利水平持續好轉。

　　“進(jìn)入2018年，隨著(zhù)鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革走向深入、鐵礦石期貨國際化啟動(dòng)、煤焦期貨穩健運行，煤焦鋼產(chǎn)融結合給企業(yè)發(fā)展提供了新的機遇?！鄙虾ｄ撀?lián)電子商務(wù)股份有限公司董事長(cháng)朱軍紅在會(huì )上表示。

　　記者從與會(huì )人士處得知，在供給側結構性改革過(guò)程中，部分企業(yè)利用金融工具為經(jīng)營(yíng)“保駕護航”，并在市場(chǎng)中脫穎而出，堅持利用產(chǎn)融結合并推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的趨勢日漸明顯。旭陽(yáng)焦化集團就是焦化行業(yè)這方面的標桿。

　　“環(huán)保+套保，焦化企業(yè)把這兩個(gè)搞好就是雙保險?！毙耜?yáng)焦化集團副總裁王鳳山表示，一方面環(huán)保要求越來(lái)越嚴，環(huán)保督察的力度、規模、標準不斷提高，給相關(guān)行業(yè)帶來(lái)的壓力越來(lái)越大，這也是當下焦化企業(yè)面臨的一大挑戰。另一方面套保是企業(yè)風(fēng)控的重要手段。

　　王鳳山說(shuō)，企業(yè)做套期保值，是指把期貨市場(chǎng)當作轉移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險的場(chǎng)所，簡(jiǎn)單說(shuō)就是企業(yè)通過(guò)持有與其現貨頭寸相反的期貨合約（賣(mài)出保值），或將期貨合約作為其現貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行交易的替代物（買(mǎi)入保值），以期對沖價(jià)格風(fēng)險的方式。

　　“在套保理念下，我們根據不同的現貨業(yè)務(wù)需要及不同的市場(chǎng)特點(diǎn)，對期貨套保操作進(jìn)行更加細化的分類(lèi)與管理?！蓖貘P山表示，一是大套保，也就是集團保值。在對市場(chǎng)進(jìn)行科學(xué)深入的分析研究的基礎上，結合期現價(jià)格間的升貼水和期現原料、產(chǎn)品的合理價(jià)差，在期貨市場(chǎng)出現合理的利潤區間的時(shí)機下，將集團未來(lái)的產(chǎn)量進(jìn)行大比例的套保，鎖定集團的生產(chǎn)利潤。二是小套保，就是趨勢保值。在套期保值前，各部門(mén)對現貨趨勢進(jìn)行分析判斷，如為上漲趨勢則套保少做或緩做；如為下跌趨勢，可根據價(jià)差及現貨庫存全部進(jìn)行保值操作。三是訂單套保，也就是凈頭寸保值，對貿易敞口或訂單進(jìn)行套保，對沖單邊交易風(fēng)險。結合現貨庫存情況，包括工廠(chǎng)庫存、港口貿易庫存、訂單合同等，進(jìn)行凈頭寸風(fēng)險管理。

　　“旭陽(yáng)焦化參與套期保值已有6年，6年來(lái)套保為集團帶來(lái)了較好收益，實(shí)現了穩定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目的?！蓖貘P山說(shuō)，實(shí)際上，企業(yè)套保最重要的是對沖風(fēng)險，對沖風(fēng)險主要是對沖利潤的風(fēng)險，不能讓企業(yè)在價(jià)格劇烈波動(dòng)的時(shí)候，效益受到影響。產(chǎn)融結合可以幫助企業(yè)提質(zhì)增效，其作為企業(yè)改革和經(jīng)濟發(fā)展的“催化劑”，可以發(fā)揮增加生產(chǎn)、促進(jìn)銷(xiāo)售、降低成本、盤(pán)活資產(chǎn)、提高收益等基礎性作用。通過(guò)產(chǎn)融結合降低企業(yè)資產(chǎn)“虛胖”，還原企業(yè)專(zhuān)用性資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，可以有效地推進(jìn)供給側結構性改革。

　　據相關(guān)焦化企業(yè)人士介紹，目前我國部分實(shí)體企業(yè)堅持產(chǎn)融結合的模式已進(jìn)入成熟期，不過(guò)一些企業(yè)的產(chǎn)融結合還處于探索期。產(chǎn)融結合有助于我國加快產(chǎn)融協(xié)同發(fā)展的步伐，發(fā)揮金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的巨大支撐作用，從而有效推進(jìn)供給側改革，全面促進(jìn)工業(yè)轉型升級。