8月19日晚間，華潤電力發(fā)布公告稱(chēng)，其在華潤煤業(yè)、華潤聯(lián)盛、山西華潤、太原華潤四家公司持有的股權由國源公司以人民幣1元進(jìn)行收購。

　　這標志著(zhù)央企煤炭資產(chǎn)整合再下一城。今年尤其是下半年以來(lái)，煤炭兼并重組進(jìn)入“快車(chē)道”，從中央到地方動(dòng)作頻頻。不過(guò)，值得注意的是煤炭重組整合還有諸多障礙待破除。

　　華潤電力

　　煤炭資產(chǎn)1元轉讓國源公司

　　根據公告，2018年8月17日，華潤電力與國源時(shí)代煤炭資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)“國源公司”）簽署了《股權轉讓框架協(xié)議》，前者同意轉讓間接持有的全資子公司華潤煤業(yè)，及華潤煤業(yè)旗下三家煤炭企業(yè)的股權及下屬所有煤礦：山西華潤聯(lián)盛能源投資有限公司；山西華潤煤業(yè)有限公司；太原華潤煤業(yè)有限公司。但不包括華潤煤業(yè)目前持有的除三家公司以外的所有其它公司和股權，這部分資產(chǎn)由華潤電力負責從華潤煤業(yè)中剝離。

　　據了解，華潤煤業(yè)成立于2012年，注冊資本為2億元人民幣，是華潤電力主要煤炭資產(chǎn)的持股公司，持有華潤聯(lián)盛51%權益、山西華潤75.5%權益、太原華潤24.99%權益。截至2017年底，這三家公司合計總儲量為12.04億噸，共有礦井23對。其中，生產(chǎn)礦井8對，產(chǎn)能720萬(wàn)噸；基建/緩建礦井5對，產(chǎn)能480萬(wàn)噸；去產(chǎn)能礦井10對，產(chǎn)能540萬(wàn)噸。截至2017年底，三家公司共有員工8267人。

　　按照協(xié)議，華潤電力在華潤煤業(yè)、華潤聯(lián)盛、山西華潤、太原華潤四家公司持有的股權由國源公司以人民幣1元進(jìn)行收購，同時(shí)華潤電力對華潤聯(lián)盛、山西華潤、太原華潤三家公司的全部股東貸款轉由華潤煤業(yè)承接，國源公司承諾償還華潤電力110億元人民幣股東貸款，首期支付額度為人民幣60億元，須于管理權移交的同時(shí)完成支付。

　　同時(shí)，8月17日，華潤煤業(yè)與華潤電力控股股東華潤集團簽署股權轉讓框架協(xié)議，雙方同意以獨立第三方評估值作為作價(jià)基礎，由華潤煤業(yè)向華潤集團或其指定的全資子公司出售AACI（目標公司）的100%股權。待雙方完成審計、評估、協(xié)商確定交易對價(jià)后進(jìn)一步簽署正式股權轉讓協(xié)議。

　　資料顯示，AACI是在香港成立的持股公司，擁有華潤大寧51%股權。而作為中外合作有限責任公司，華潤大寧經(jīng)營(yíng)位于山西晉城市陽(yáng)城縣境內的大寧煤礦，其生產(chǎn)高發(fā)熱量的無(wú)煙煤。

　　對于出售煤炭業(yè)務(wù)子公司的原因，華潤電力解釋稱(chēng)，公司戰略方向是成為綠色低碳、清潔高效的綜合能源公司。轉讓煤炭資產(chǎn)，將有利于優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結構，推進(jìn)公司戰略轉型，主營(yíng)業(yè)務(wù)更加清晰，提高公司核心競爭力；有利于公司將資金、管理、技術(shù)、資源更有效地集中至公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，并有助于優(yōu)化公司資本結構。

　　電煤一體化企業(yè)的煤炭業(yè)務(wù)資產(chǎn)

　　將成重組整合重點(diǎn)

　　華潤電力煤炭資產(chǎn)轉讓國源公司，意味著(zhù)今年步入快車(chē)道的央企煤炭資產(chǎn)重組整合再下一城。

　　據了解，在煤炭行業(yè)“黃金十年”期間，一些主業(yè)非煤的中央企業(yè)紛紛涉足煤炭業(yè)務(wù)。到2015年底，共有22家中央企業(yè)有煤炭業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，產(chǎn)能達到12.8億噸/年，資產(chǎn)總額超過(guò)1萬(wàn)億元。具體而言，可以分為三類(lèi)：第一類(lèi)是神華、中煤這樣的專(zhuān)業(yè)煤炭央企；第二類(lèi)是華能、大唐、華電、國電、國家電投、國投、華潤集團和中鋁公司等電煤一體化央企；第三類(lèi)是保利、中鐵工等其他涉煤企業(yè)。

　　然而，從2012年開(kāi)始，中國煤炭行業(yè)逐漸步入“鐵銹時(shí)代”，涉煤央企面臨產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，虧損面和虧損額不斷擴大，嚴重拖累到其自身主業(yè)健康發(fā)展?；诖?，國資委提出穩步推動(dòng)央企集團層面兼并重組，其他涉煤中央企業(yè)原則上退出煤炭行業(yè)。

　　2016年7月，中國國新、誠通集團、中煤集團、神華集團出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺公司即國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運行，煤炭資源整合由中煤集團主要負責，之后的兩年間先后完成了國投、中鐵工和保利的涉煤業(yè)務(wù)資產(chǎn)移交劃轉工作。

　　中央企業(yè)、地方國資委負責人視頻會(huì )議明確提出，今年下半年穩步推進(jìn)煤炭領(lǐng)域中央企業(yè)戰略性重組，推動(dòng)國有資本進(jìn)一步向符合國家戰略的重點(diǎn)行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢企業(yè)集中。以擁有優(yōu)勢主業(yè)的企業(yè)為主導，打造新能源汽車(chē)、北斗產(chǎn)業(yè)、大型郵輪、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等協(xié)同發(fā)展平臺，持續推動(dòng)煤炭等領(lǐng)域資源整合，加快推進(jìn)煤炭碼頭等專(zhuān)業(yè)化整合。

　　值得注意的是，下半年還將大力化解過(guò)剩產(chǎn)能，成立中央企業(yè)煤炭資源優(yōu)化整合專(zhuān)項基金，探索市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化重組整合模式，穩步有序推進(jìn)煤炭資源整合，確保完成化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能1265萬(wàn)噸、整合煤炭產(chǎn)能8000萬(wàn)噸年度目標。

　　“目前正在接觸其他企業(yè)的一些涉煤資產(chǎn)，進(jìn)行溝通協(xié)商?！庇兄槿耸糠Q(chēng)，電煤一體化企業(yè)的煤炭業(yè)務(wù)資產(chǎn)是接下來(lái)重組整合的重點(diǎn)，目前寧夏、內蒙古、陜西等一些區域具有整合的可行性。

　　并非一帆風(fēng)順

　　尚有問(wèn)題待解

　　今年年初，國家發(fā)改委聯(lián)合12部委發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組轉型升級的意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）要求，通過(guò)兼并重組，實(shí)現煤炭企業(yè)平均規模明顯擴大，上下游產(chǎn)業(yè)融合度顯著(zhù)提高，到2020年底，爭取在全國形成若干個(gè)具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業(yè)集團，發(fā)展和培育一批現代化煤炭企業(yè)集團。

　　目前不少省份也都在推進(jìn)煤炭行業(yè)兼并重組，山西省表現積極。據了解，作為老牌煤炭生產(chǎn)基地，山西省內煤炭企業(yè)眾多，但同質(zhì)化嚴重、盈利水平不高，急需通過(guò)專(zhuān)業(yè)化重組優(yōu)化配置同類(lèi)資源、提高產(chǎn)業(yè)集中度、增強市場(chǎng)競爭力，破解一股獨大和一煤獨大難題。

　　貴州省也印發(fā)了《加快煤炭工業(yè)轉型升級高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)方案》，提出支持省屬?lài)忻禾科髽I(yè)做大做強做優(yōu)、重組其他煤炭企業(yè)，鼓勵通過(guò)兼并收購、股權劃轉、股權轉換等方式獲得其他發(fā)電企業(yè)股權，加快煤電聯(lián)營(yíng)步伐。

　　7月19日，上市公司“盤(pán)江股份”發(fā)布公告稱(chēng)，貴州省政府批復同意《貴州盤(pán)江煤電集團有限責任公司組建方案》，其實(shí)際控制人貴州盤(pán)江國有資本運營(yíng)有限公司擬更名為貴州盤(pán)江煤電集團有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“盤(pán)江煤電集團”）。

　　8月3日，組建后的盤(pán)江煤電集團正式揭牌。在其他相關(guān)國有資產(chǎn)劃轉完成后，盤(pán)江煤電集團的綜合實(shí)力得以壯大，成為貴州省煤炭資源整合、煤電聯(lián)營(yíng)的平臺公司。

　　不過(guò)值得注意的是，煤炭重組整合的推進(jìn)并不是那么容易。中央財經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，受管理體制和企業(yè)利益影響，當前煤炭重組整合到省一級就很難再推進(jìn)下去，央企之間的資源整合也面臨著(zhù)諸多障礙。此外，債務(wù)化解、人員安置也有一系列問(wèn)題。

　　據了解，當前債務(wù)處置進(jìn)展緩慢，一些股份制煤礦因股權多遠、債務(wù)構成復雜，面臨著(zhù)債務(wù)分割難、處置難的問(wèn)題。為幫助煤企脫困而推行的債轉股，很多都存在明股實(shí)債或者落地難的問(wèn)題。