近一段時(shí)間，鋼材價(jià)格加速下跌，行業(yè)盈利水平下降，對此市場(chǎng)擔憂(yōu)聲四起，認為產(chǎn)能過(guò)剩將致使行業(yè)重新開(kāi)始長(cháng)期的衰退，要準備好過(guò)緊日子等等。那么，造成當前鋼鐵行業(yè)困境的原因是什么？出路在何方？來(lái)看看中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )宣傳交流工作委員會(huì )鋼材市場(chǎng)專(zhuān)家組專(zhuān)家，上海鋼聯(lián)資訊總監徐向春的觀(guān)點(diǎn)。

　　1、二季度需求坍塌、供應剛性、原料價(jià)格堅挺疊加外部美聯(lián)儲超預期加息等因素導致鋼材價(jià)格大幅下跌，行業(yè)面臨供給側改革以來(lái)最困難時(shí)期。

　　2、歷史經(jīng)驗表明，在供應嚴重過(guò)剩情況下，如果不主動(dòng)調整供求關(guān)系，僅靠“降本增效”容易進(jìn)入降本——降價(jià)——虧損的惡性循環(huán)。為避免陷入囚徒困境，鋼企應根據行業(yè)供需變化主動(dòng)減產(chǎn)，加強行業(yè)自律建設以盡快擺脫困境，頭部企業(yè)應發(fā)揮榜樣作用。

　　3、鋼鐵企業(yè)上下游仍存在利潤分配不均，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導“腸梗阻”，這也是鋼企虧損的主要原因之一。呼吁相關(guān)部門(mén)加大保價(jià)穩供力度，促使焦煤價(jià)格重回正軌。

　　4、下半年市場(chǎng)供求關(guān)系將呈現“需求將有所增加、供應明顯下降”好轉態(tài)勢，價(jià)格有望反彈。

　　5、長(cháng)期來(lái)看，供應端在粗鋼產(chǎn)量壓減及“雙碳”等行業(yè)政策影響下杜絕了盲目擴張的可能；經(jīng)過(guò)供給側改革之后，企業(yè)打價(jià)格戰的空間將日益收窄。不論從產(chǎn)業(yè)基本面還是政策邏輯來(lái)講，鋼鐵行業(yè)重蹈長(cháng)期虧損覆轍的可能性很小。

　　徐向春：二季度以來(lái)，鋼鐵行業(yè)陷入大面積虧損，為供給側結構性改革以來(lái)最困難時(shí)期。

　　造成這一現象的原因，主要在于需求端的坍塌。從去年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)運行不斷惡化，國家統計局公布的6月房地產(chǎn)數據仍在下行，新房開(kāi)工面積同比增速創(chuàng )2020年2月以來(lái)新低、土地購置面積同比降48.3%，疊加疫情影響、購房預期走弱等因素，房地產(chǎn)行業(yè)短期“硬著(zhù)陸”風(fēng)險正在加劇，極大拖累用鋼需求。據測算，上半年鋼材需求同比下降9%，其中以房地產(chǎn)為代表的建筑業(yè)用鋼需求降幅更大，直接導致螺紋鋼需求同比下降18%。短時(shí)間內需求端的急劇萎縮，對價(jià)格及市場(chǎng)心態(tài)的造成較大沖擊。

　　需求坍塌的同時(shí)，鋼鐵產(chǎn)量卻未及時(shí)響應變化。一季度冬奧會(huì )召開(kāi)，京津冀地區嚴格執行限產(chǎn)，全國粗鋼產(chǎn)量24338萬(wàn)噸，同比降10.5%，供應大幅下降對沖了年初需求收縮的影響，整體價(jià)格表現基本平穩。但是隨著(zhù)限產(chǎn)結束，鋼鐵產(chǎn)量節節攀升，二季度粗鋼產(chǎn)量回升至28350萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量較一季度大幅增長(cháng)12.7%。供需嚴重失衡，庫存也出現反季節性變化，旺季未去庫，整體呈現走平態(tài)勢。最新一期Mysteel調研五大品種庫存數據2043.02萬(wàn)噸，自年內高點(diǎn)僅回落18%，較往年30%-50%的降幅明顯放緩。

　　第三個(gè)原因，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導遭遇“腸梗阻”。伴隨著(zhù)需求大幅萎縮，黑色系價(jià)格全線(xiàn)回落，但是鋼材回落幅度顯著(zhù)大于原燃料。4月至7月18日，鋼材綜合價(jià)格指數累計下跌22%，焦炭綜合價(jià)格指數累計下跌21%，焦煤綜合價(jià)格指數累計下跌14%，廢鋼價(jià)格指數累計下跌29%。相比去年，鋼材綜合價(jià)格指數同比降28%，62%鐵礦石價(jià)格同比降54%，焦煤、焦炭?jì)r(jià)格指數同比漲30%和5%。焦煤、焦炭?jì)r(jià)格堅挺，導致鋼材成本僅僅下降約20%，遠小于鋼材跌幅，鋼材由盈轉虧。

　　總體來(lái)看，供需矛盾加劇，原燃料價(jià)格堅挺，外部美聯(lián)儲超預期加息等多重因素疊加下，7月鋼材價(jià)格持續大幅下行，創(chuàng )下年內新低，鋼企也同步進(jìn)入全面虧損，鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)歷供給側結構性改革以來(lái)最困難的時(shí)期。

　　Q2：近期不少鋼鐵企業(yè)對目前的狀況提出了應對策略，主要集中在降本增效的措施上，您認為是否能有效解決困難？

　　徐向春：對個(gè)體企業(yè)而言，降本增效、壓縮庫存是重要的生存之道。但是在供應嚴重過(guò)剩的階段，這種做法治標不治本，歷史上也有過(guò)深刻教訓。

　　2013-2015年鋼鐵產(chǎn)過(guò)剩十分嚴重，大家都把擴大市場(chǎng)占有率放在首位，缺乏減產(chǎn)主動(dòng)性，希望通過(guò)降低成本獲得競爭優(yōu)勢。原料成本確實(shí)一降再降，鐵礦石價(jià)格低至37美元，焦炭700多元，不可謂不低。但結果如何呢？全行業(yè)虧損，大批企業(yè)現金流斷裂，沒(méi)有一家企業(yè)通過(guò)降成本實(shí)現盈利。

　　因此，鋼鐵企業(yè)在努力降成本的同時(shí)，更應該從供應端下猛藥，自覺(jué)減少供應，保持市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡，才可能獲得合理利潤。以各種“充足的理由”諸如“單位固定成本太高、工人工資下降、保住當地經(jīng)濟規模及稅收收入”等等猶豫觀(guān)望，希望別人減產(chǎn)自己受益，企圖只靠著(zhù)壓低成本改善企業(yè)盈利狀況、“卷”贏(yíng)同行，歷史證明這種“各掃自家門(mén)前雪，哪管他人瓦上霜”的應對措施只會(huì )陷入越降越虧的囚徒困境。

　　那么限產(chǎn)果真是靈丹妙藥？我們用事實(shí)說(shuō)話(huà)，水泥行業(yè)也存在嚴重產(chǎn)能過(guò)剩，屢屢打價(jià)格戰，行業(yè)苦不堪言。最后達成共識，于2014年主動(dòng)推行冬季、夏季錯峰生產(chǎn)，有效化解了供應過(guò)剩難題，穩定了價(jià)格改善了效益。近幾年，水泥行業(yè)銷(xiāo)售利潤率達18%，盈利水平遠遠高于鋼鐵行業(yè)。鋼鐵行業(yè)也有成功例子。去年四季度鋼材需求急劇萎縮，但是由于下半年產(chǎn)量同比大降15%，有效對沖了需求負面沖擊，在鋼材價(jià)格一個(gè)多月跌超1000元的情況下，鋼鐵企業(yè)盈利面仍然保持在70%以上，僅僅下降了10個(gè)百分點(diǎn)，沒(méi)有傷筋動(dòng)骨。今年一季度，京津冀地區錯峰生產(chǎn)，產(chǎn)量同比減少30%，也使得全國產(chǎn)量下降10%，盡管一季度需求低迷，但是5月份之前市場(chǎng)供求關(guān)系沒(méi)有惡化，保持了價(jià)格總體平穩運行。

　　在實(shí)際限產(chǎn)實(shí)踐中，中小企業(yè)尤其短流程企業(yè)做的比較好。以5月份為例，截至5月底Mysteel調研85家獨立電弧爐鋼廠(chǎng)平均產(chǎn)能利用率為55.87%，同比下降27.96%。但是長(cháng)流程鋼廠(chǎng)產(chǎn)量不降反升，5月底247家鋼廠(chǎng)高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.26%，同比僅下降2.19%，5月全國生鐵產(chǎn)量8049.0萬(wàn)噸，環(huán)比增4.8%，同比增2.0%，創(chuàng )出歷史新高，這表明長(cháng)流程鋼廠(chǎng)并沒(méi)有進(jìn)行適度減產(chǎn)。

　　近期已有近20家上市鋼企發(fā)布業(yè)績(jì)中報，其中超八成凈利潤下降，部分鋼企預計虧損同比甚至達到了80%-90%。不少鋼企意識到危機已近在眼前，改革來(lái)之不易的成果可能再次付諸流水，唯有順應供需變化，主動(dòng)控制產(chǎn)量，建立行業(yè)自律，維護市場(chǎng)秩序才能重回高質(zhì)量發(fā)展之路。

　　因此，呼吁大鋼廠(chǎng)尤其頭部鋼廠(chǎng)應當在行業(yè)自律方面做表率作用。在行業(yè)困難時(shí)期不僅僅是開(kāi)會(huì )喊口號，而是帶頭適度減產(chǎn)，這樣既能起到榜樣作用，又能在提升市場(chǎng)信心方面起到積極作用。

　　Q3：除推進(jìn)行業(yè)自律機制之外，您認為當前階段行業(yè)應獲得怎樣的支持？

　　徐向春：與過(guò)去鐵礦石價(jià)格上漲過(guò)快蠶食噸鋼利潤不同，本輪“雙焦”價(jià)格，主要是焦煤價(jià)格同比大漲加重了鋼鐵行業(yè)的成本負擔。從煤炭企業(yè)公布的年中報告中可以看到，部分煤企凈利潤最高增長(cháng)近6倍，這與鋼企業(yè)績(jì)中報表現可謂是“冰火兩重天”，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游明顯傾斜。

　　其主要原因與國際局勢動(dòng)蕩造成能源價(jià)格大漲有關(guān)，澳煤進(jìn)口繼續受限，蒙煤進(jìn)口增量也難及預期。另外，因各地嚴防拉閘限電、保障電力供應等原因，動(dòng)力煤成為了保價(jià)穩供政策的主要著(zhù)力點(diǎn)，但也進(jìn)一步加劇了焦煤供應的緊張程度，致其價(jià)格逐步偏離合理區間。

　　我們再看一組數據，從需求看，上半年生鐵產(chǎn)量同比下降4.7%，表明焦煤、焦炭需求也是下降的。從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格看，鋼材綜合價(jià)格指數同比降28%，62%鐵礦石價(jià)格同比降54%，焦煤、焦炭?jì)r(jià)格指數同比漲30%和5%。當需求下降，并且產(chǎn)業(yè)鏈條其他價(jià)格都在大降的同時(shí)，焦煤價(jià)格卻逆勢大漲30%，這一反?，F象很難用供求關(guān)系來(lái)解釋?zhuān)鞘袌?chǎng)失靈的表現，建議對此應當進(jìn)行適當干預。

　　對過(guò)高價(jià)格進(jìn)行干預有例可循。最近一年來(lái)，為做好煤炭保供穩價(jià)工作，國家發(fā)改委出臺進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機制相關(guān)文件，引導動(dòng)力煤價(jià)格在合理區間運行，將長(cháng)協(xié)價(jià)格限定在570-770元/噸的區間，加強日常價(jià)格波動(dòng)監測，對囤貨居奇、哄抬價(jià)格等行為重拳出擊，獲得了良好的效果，也獲得了寶貴的經(jīng)驗。因此，對過(guò)高的焦煤價(jià)格，呼吁相關(guān)部門(mén)研究出臺政策，促使利潤分配重回正軌以維護行業(yè)健康發(fā)展。

　　徐向春：隨著(zhù)疫情得到緩解，經(jīng)濟開(kāi)始走出低谷，剛剛公布的上半年數據表明經(jīng)濟已經(jīng)探底回升，下半年有望繼續復蘇。穩增長(cháng)政策落地見(jiàn)效、經(jīng)濟基本面的改善將支持下半年鋼材需求好于上半年。

　　從供應來(lái)講，壓減鋼鐵產(chǎn)量政策將繼續執行，這意味著(zhù)即使產(chǎn)量與去年持平，下半年日均粗鋼產(chǎn)量也將比上半年下降16萬(wàn)噸，如果壓減力度加大，產(chǎn)量將進(jìn)一步下降。

　　需求上升、供應下降，使得下半年供求關(guān)系將明顯好于上半年，這不僅為市場(chǎng)反彈創(chuàng )造了條件，也將使鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況得到改善。

　　Q5：市場(chǎng)有擔憂(yōu)認為，鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入長(cháng)期虧損，接下來(lái)會(huì )面臨“拼刺刀的白刃戰、至少持續五年左右”，那您認為這是階段性的回落還是長(cháng)期困難的序幕？

　　徐向春：目前鋼鐵行業(yè)面臨形勢的確非常嚴峻。這一現象究竟是階段性的還是長(cháng)期趨勢性的開(kāi)始，需要從多方面進(jìn)行分析。

　　首先從需求看，今年需求超預期下降，是諸多因素疊加所造成的沖擊，并非常態(tài)化現象。

　　中國鋼鐵已經(jīng)需求見(jiàn)頂，預計未來(lái)十年左右，需求將呈現平臺波動(dòng)。這里不展開(kāi)講述了，僅以房地產(chǎn)為例，因房地產(chǎn)是最大的用鋼行業(yè)，把握了房地產(chǎn)趨勢，對鋼材需求變化趨勢的判斷也就八九不離十。2021年商品房銷(xiāo)售面積為17.94億平方米，已經(jīng)進(jìn)入見(jiàn)頂區間內，因人口規模下降、老齡化加劇，后續難有繼續大幅增量的空間。見(jiàn)頂之后趨勢如何？據多家機構預測，中國城鎮化65%，這與發(fā)達國家水平存在一定差距，城市化繼續推進(jìn)將為住房需求提供了基本支撐，加上改善及拆遷等因素，未來(lái)相當時(shí)期內商品房銷(xiāo)售規?；蚓S持在14-15億平方米。

　　短期來(lái)看，前期政策調整、預期轉弱以及居民資產(chǎn)負債表調整等因素，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險快速上升，短期“陣痛”不可避免，待出清高杠桿、高負債風(fēng)險之后，房地產(chǎn)有望步入新的平衡期。今年上半年商品房銷(xiāo)售面積同比下降22.2%，全年假設下降15%，那么今年銷(xiāo)售面積約15.2億平米。以目前的降幅來(lái)看或會(huì )出現一步到位的可能，進(jìn)一步持續下降的可能性較小。一旦房地產(chǎn)調整基本到位，這對鋼鐵行業(yè)需求形成有力支撐。因此，目前不能把今年鋼材需求非常態(tài)的大幅下降簡(jiǎn)單推演成螺旋式下降狀態(tài)。

　　供應方面，經(jīng)過(guò)一輪供給側結構性改革之后，鋼鐵產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩的大包袱基本得以卸下，尤其是清除了1.4億噸的地條鋼產(chǎn)能，極大地凈化了市場(chǎng)環(huán)境。這一點(diǎn)是與2013-2015年產(chǎn)業(yè)基本面重大的區別之一。另一方面，行業(yè)對當年惡劣市場(chǎng)的環(huán)境仍心有余悸，慘烈的價(jià)格戰非但未達到出清目的，還將全行業(yè)拖入全面虧損泥沼，之后通過(guò)2016-2019年供給側改革、強制停限產(chǎn)等手段壓低了原料價(jià)格、抬高鋼材價(jià)格，行業(yè)利潤才得到改善。幾年來(lái)產(chǎn)業(yè)的大起大落，使得行業(yè)自律限產(chǎn)的輿論氛圍和共識正在逐步建立，打價(jià)格戰的空間將越來(lái)越小。

　　另外，特別需要指出的是，從政策邏輯來(lái)講，為了實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展，不會(huì )坐視鋼鐵行業(yè)惡性競爭、長(cháng)期虧損現象的發(fā)生。

　　“十三五”時(shí)期，我國鋼鐵工業(yè)深入推進(jìn)供給側結構性改革，化解過(guò)剩產(chǎn)能取得顯著(zhù)成效。在十四五時(shí)期，國家主管部門(mén)提出繼續嚴禁新增鋼鐵產(chǎn)能，并研究落實(shí)以碳排放、污染物排放、能耗總量、產(chǎn)能利用率等為依據的差別化調控政策，健全防范產(chǎn)能過(guò)剩長(cháng)效機制，加大違法違規行為查處力度。在嚴控產(chǎn)能的同時(shí)，適時(shí)對產(chǎn)量進(jìn)行調節。尤其在去年，當提出粗鋼產(chǎn)量壓減時(shí)行業(yè)內外認為是幾乎不可能的任務(wù)，至年底也是順利完成了，今年繼續提出了壓減粗鋼產(chǎn)量。這些政策的嚴格執行落地，將杜絕行業(yè)再次進(jìn)入盲目無(wú)序擴張的可能性。

　　綜合以上諸點(diǎn)，盡管目前鋼鐵行業(yè)受到周期及突發(fā)性因素影響，利潤進(jìn)入階段性下降，全面虧損是暫時(shí)性的，隨著(zhù)自律性限產(chǎn)以及壓減產(chǎn)量政策落地，行業(yè)盈利情況將有所改善。至于再次惡性?xún)r(jià)格競爭、全行業(yè)長(cháng)期虧損的情況，這種可能性是比較小的。在新的發(fā)展階段，我對鋼鐵行業(yè)實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展持有良好預期。