中國銀保監會(huì )主席郭樹(shù)清指出，“隨著(zhù)我國人口老齡化加速到來(lái)，發(fā)展第三支柱已經(jīng)十分迫切。金融業(yè)可以，也應該能發(fā)揮重要作用”。報告預測，未來(lái)5-10年時(shí)間，中國預計會(huì )有8-10萬(wàn)億的養老金缺口，而且這個(gè)缺口會(huì )隨著(zhù)時(shí)間的推移進(jìn)一步擴大。中國養老體系當前主要有第一支柱的社保承擔，第二支柱部分補充，第三支柱發(fā)展不足。盡管中國資本市場(chǎng)高速發(fā)展，但整體市場(chǎng)深度不足，缺乏長(cháng)線(xiàn)的、機構主導的投資資金。從國際經(jīng)驗來(lái)看，養老金是資本市場(chǎng)長(cháng)期穩定資金來(lái)源。發(fā)展養老金第三支柱承載了彌補養老金缺口和助力資本市場(chǎng)發(fā)展的重大使命。對標成熟市場(chǎng)第三支柱養老金改革歷史和經(jīng)驗，中國養老金第三支柱的發(fā)展仍處于初級階段，在替代率、資產(chǎn)規模等維度低于絕大多數成熟市場(chǎng)，在結構特點(diǎn)、市場(chǎng)有效性和政府管控程度上均有提升空間。

　　放眼未來(lái)，第一二支柱將面臨壓力，短期難以實(shí)現爆發(fā)式增長(cháng)。第三支柱雖目前規模較小，但具有潛力，在一定程度上能有效彌補一二支柱的不足。過(guò)去幾年國家也曾采取過(guò)一系列積極舉措嘗試第三支柱改革，如2018年推出第三支柱個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養老保險試點(diǎn)，因為流程繁瑣、試點(diǎn)額度低、金融機構和代理人銷(xiāo)售動(dòng)力不足等原因，試點(diǎn)效果尚不明顯?？偨Y經(jīng)驗，完善政策已經(jīng)成為發(fā)展第三支柱養老金刻不容緩的工作重點(diǎn)。在此背景下，保險業(yè)協(xié)會(huì )委托麥肯錫咨詢(xún)公司開(kāi)展《頂層設計、激發(fā)活力--中國養老金第三支柱研究》課題研究，旨在為保險企業(yè)在開(kāi)展第三支柱養老金業(yè)務(wù)方面提供前瞻性思考，為監管機構未來(lái)制定養老金政策時(shí)提供借鑒參考。

　　課題調研過(guò)程中，課題組注重深入調研、多方論證，保證課題科學(xué)嚴謹性。沿著(zhù)頂層設計原則，課題研究指出：第一，應盡快打造基礎設施建設。政府和各界參與主體應首先從基礎設施主線(xiàn)發(fā)力，其中包括建立全民養老專(zhuān)屬賬戶(hù)及明確“合格”第三支柱產(chǎn)品定義，便于給予所涉及企業(yè)統一而公平的“合格第三支柱養老金”激勵政策。第二，優(yōu)化養老金產(chǎn)品和投資政策，推動(dòng)養老金成為有吸引力的資產(chǎn)。在明確養老金定義基礎上，增加產(chǎn)品和投資優(yōu)惠政策力度，激勵并吸引多方商業(yè)機構參與，使養老金成為長(cháng)期資產(chǎn)增值最有吸引力的產(chǎn)品。課題提出包括大幅提升養老金在權益類(lèi)和另類(lèi)資產(chǎn)投資，考慮給予國家特殊長(cháng)期資產(chǎn)配置、降低養老金的資本金要求、以及給予養老金企業(yè)以特殊企業(yè)稅收優(yōu)惠等。放寬創(chuàng )新限制鼓勵多產(chǎn)品百花齊放，滿(mǎn)足不同居民養老的多樣化需求。第三，引入互聯(lián)網(wǎng)等科技手段，打造普惠的、線(xiàn)上的養老金分銷(xiāo)和賬戶(hù)管理體系。普惠是此次養老金政策建議的一大核心目標，傳統保險的分銷(xiāo)渠道成本過(guò)高，而且難以覆蓋小城市和鄉村的廣大城市。近期互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的創(chuàng )新實(shí)踐在覆蓋下沉客戶(hù)方面具有獨特作用，可考慮引入此類(lèi)技術(shù)手段擴大民眾覆蓋面。同時(shí)也鼓勵市場(chǎng)化的分銷(xiāo)模式，滿(mǎn)足不同地區、不同收入水平的客戶(hù)的多層次養老儲蓄需要。第四，在現有稅收優(yōu)惠基礎上，進(jìn)一步提升稅收和財政直補優(yōu)惠力度，進(jìn)一步提升養老金吸引力。明確稅收優(yōu)惠施政對象和額度，通過(guò)精細化的政策滿(mǎn)足不同民眾的需要，提高養老金稅延/稅免力度，提升納稅人參與率。第五，通過(guò)打造多層次立體化的全民教育體系， 將養老金重要性深入人心。政府需要主導民眾教育，明確第三支柱養老金補充養老金體系的宣傳高度和調性，增強第三支柱宣傳力度，考慮養老知識進(jìn)課堂、進(jìn)企業(yè)。在此過(guò)程中鼓勵有意向成為養老金領(lǐng)先險企抓住歷史機遇，讓養老金改革和企業(yè)品牌進(jìn)行深入綁定和融合。

　　第三支柱養老金體系的打造是一個(gè)系統性工程，需要政府打造頂層設計，需要金融企業(yè)的積極參與和社會(huì )擔當，需要廣大民眾的廣泛參與和意識轉變?；诿烙⒌碌葒业谋容^和對標，我們認為第三支柱一定可以發(fā)展成為一個(gè)重要的養老支柱。如果以十年發(fā)展到十萬(wàn)億資產(chǎn)的愿景來(lái)進(jìn)行規劃，我們覺(jué)得改革需要進(jìn)行“三步走”系統推進(jìn)。2021-2024年為改革第一階段，以“打造基礎、實(shí)現突破、提高吸引力”為重點(diǎn)目標，聚焦賬戶(hù)體系建設、養老金企業(yè)的專(zhuān)項政策的落地。2025-2027第二階段將以“持續擴大覆蓋廣度和深度”為階段使命，以稅收制度作為杠桿撬動(dòng)更大的民眾群體。2028-2030年進(jìn)入第三階段，實(shí)現養老金市場(chǎng)的“全面騰飛”，使養老金成為民眾標配和默認習慣。