國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟學(xué)家花長(cháng)春14日接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，我國有充足的政策空間來(lái)應對經(jīng)濟可能遇到的困難，未來(lái)2-3年經(jīng)濟有望實(shí)現“軟著(zhù)陸”，不會(huì )出現斷崖式回落。同時(shí)，供給側改革使生產(chǎn)效率明顯提升、內生動(dòng)能增強，人口素質(zhì)紅利支撐高端制造業(yè)崛起、結構轉型，大數據、人工智能等信息經(jīng)濟驅動(dòng)力轉向需求端，城市群進(jìn)程為經(jīng)濟中高增速提供空間，這四方面因素支撐我國經(jīng)濟轉型和長(cháng)期發(fā)展。

　　對短期困難已有充分預期

　　花長(cháng)春分析，全球“朱格拉周期”逐步接近尾聲，經(jīng)濟增速總體會(huì )有所放緩，會(huì )在一定程度上給我國外需帶來(lái)壓力。同時(shí)，房地產(chǎn)投資增速放緩，制造業(yè)業(yè)績(jì)增速在二三季度會(huì )有壓力，這些短期困難已有充分預期。

　　首先，全球經(jīng)濟仍有較強韌性。美國經(jīng)濟增速高點(diǎn)已過(guò)，但家庭部門(mén)資產(chǎn)負債表比較健康，基建投資仍有明顯空間，未來(lái)1-2年經(jīng)濟增速有望在2%以上。德國、日本經(jīng)濟產(chǎn)能利用率較高，有望維持相對平穩。

　　其次，我國房地產(chǎn)投資增速的放緩是漸進(jìn)式的，不會(huì )斷崖式下降。2019年以來(lái)，整體開(kāi)工的景氣度較高。房地產(chǎn)新開(kāi)工雖會(huì )逐漸回落，但竣工速度將會(huì )加快，可以支撐未來(lái)1-2年的建筑活動(dòng)。

　　再次，我國金融周期雖仍延續回落，但斜率明顯放緩。自2016年金融周期開(kāi)始回落以來(lái)，產(chǎn)生了一些風(fēng)險，有關(guān)部門(mén)及時(shí)調整政策，未來(lái)一段時(shí)間的回落有望比較平穩。

　　“我國仍有充足的政策空間來(lái)應對未來(lái)經(jīng)濟可能遇到的困難。當前宏觀(guān)杠桿已經(jīng)企穩，金融去杠桿取得明顯進(jìn)展?！被ㄩL(cháng)春說(shuō)。

　　經(jīng)濟轉型和長(cháng)期發(fā)展有支撐

　　對于我國經(jīng)濟轉型和長(cháng)期發(fā)展的前景，花長(cháng)春持樂(lè )觀(guān)看法：

　　第一，供給側改革使得生產(chǎn)效率明顯提升、內生動(dòng)能增強。2007年以來(lái)，經(jīng)濟經(jīng)歷了長(cháng)期趨勢和中周期同時(shí)向下的深刻調整過(guò)程。在這段時(shí)間里，先是水泥、部分中游設備制造等行業(yè)自發(fā)去產(chǎn)能，后有政府主導對鋼鐵、煤炭、有色等行業(yè)的供給側去產(chǎn)能改革。2014年以來(lái)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)如人工智能、機器人、新能源、通信設備、物聯(lián)網(wǎng)、大數據等高速發(fā)展，目前已初具規模。這些都帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟生產(chǎn)效率的提升。

　　第二，人口素質(zhì)紅利支撐高端制造業(yè)崛起、結構轉型。2012年以來(lái)，人口數量紅利不斷下滑，但人口素質(zhì)紅利逐漸擴大，支撐高端制造業(yè)的崛起和經(jīng)濟結構轉型。一方面，我國人口受教育程度過(guò)去20年明顯上升，勞動(dòng)年齡人口平均受教育年限由1996年的8.5年上升到現在的10.3年。而且，按照“十三五”規劃，到2020年，我國勞動(dòng)年齡人口平均受教育年限將增至10.8年，年均增長(cháng)率為1.1%左右。另一方面，當前我國工程師數量超過(guò)120萬(wàn)，而且每年有150多萬(wàn)理工科畢業(yè)生加入就業(yè)大軍，這在全球是絕無(wú)僅有的。我國人口素質(zhì)紅利是高端制造業(yè)崛起和經(jīng)濟結構轉型的必要條件之一。人口素質(zhì)紅利疊加研發(fā)大投入和知識產(chǎn)權保護，將成就高端制造業(yè)高速增長(cháng)。

　　第三，大數據、人工智能等信息經(jīng)濟驅動(dòng)力轉向需求端，有利于中國經(jīng)濟轉型。對應信息技術(shù)革命驅動(dòng)的需求端變化，“新經(jīng)濟”有別于傳統經(jīng)濟的特征是數據成為重要生產(chǎn)要素。大數據、人工智能等技術(shù)極大地提高了數據處理效率，使海量、非結構化的數據清洗、分析和使用成為可能。企業(yè)不但可以通過(guò)數據分析發(fā)現用戶(hù)需求、提高生產(chǎn)效率，更重要的是數據處理結果本身可以作為產(chǎn)品或服務(wù)提供給用戶(hù)，從而開(kāi)展以個(gè)人用戶(hù)為中心的商業(yè)模式創(chuàng )新。企業(yè)獲得數據的規模和質(zhì)量很大程度上取決于市場(chǎng)規模、人口數量。中國擁有規模巨大、通訊網(wǎng)絡(luò )高速普及且需求層次不斷提升和多元化的市場(chǎng)，這將極大地驅動(dòng)全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節企業(yè)向中國靠近。中國在產(chǎn)業(yè)遷移過(guò)程方面將具有獨特優(yōu)勢。從全球來(lái)看，在本國、本地區缺乏市場(chǎng)縱深的情況下，產(chǎn)業(yè)會(huì )轉移至需求更加旺盛、技術(shù)進(jìn)步集聚效應和網(wǎng)絡(luò )效應更強的區域。半導體生產(chǎn)規模效應以及中國龐大需求對于全球半導體產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生巨大吸引力。

　　第四，城市群進(jìn)程為經(jīng)濟中高增速提供空間。我國已形成初具規模的五大國家級城市群——珠三角、長(cháng)三角、京津冀、長(cháng)江中游以及成渝城市群。這五大城市群以占全國10%左右的土地面積、近40%人口生產(chǎn)了近60%的GDP，區域里重點(diǎn)高校占比近70%，成為新時(shí)期拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)、促進(jìn)區域經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展的重要抓手。