昨日，國家統計局發(fā)布2018年12月份全國居民消費價(jià)格指數（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數（PPI）數據。從同比看，CPI上漲1.9%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；PPI上漲0.9%，漲幅比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。全年CPI上漲2.1%。

　　接受記者采訪(fǎng)的分析人士表示，今年物價(jià)將保持溫和態(tài)勢，沒(méi)有通脹壓力。這有利于貨幣政策松緊適度，有利于債券市場(chǎng)利率下行。

　　新時(shí)代證券副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對記者表示，去年12月CPI同比增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中，食品價(jià)格同比上漲2.5%，持平于前值；非食品價(jià)格同比增速下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至1.7%。從細分項來(lái)看，導致非食品價(jià)格同比增速回落的主因是去年11~12月國際原油價(jià)格暴跌，導致12月交通和通信價(jià)格同比增速從1.6%回落至-0.7%。12月核心CPI同比增長(cháng)1.8%，與前值持平，也說(shuō)明能源價(jià)格是影響12月CPI同比變化的主要因素。

　　根據國家統計局公布的消費數據顯示，去年全年CPI上漲2.1%。潘向東表示，去年CPI同比增速4年來(lái)首次突破2%，較2017年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要由于夏季極端氣候與自然災害導致蔬菜價(jià)格大漲，2018年蔬菜價(jià)格同比增長(cháng)7.1%，對CPI拉動(dòng)率較2017年提高0.38個(gè)百分點(diǎn)。

　　潘向東表示，經(jīng)濟下行周期下，需求疲弱，加上環(huán)保限制邊際放松導致的供給收縮緩解，2019年全年通脹壓力不大，預計在2%附近。

　　國泰君安(16.770, 0.15, 0.90%)全球首席經(jīng)濟學(xué)家花長(cháng)春預計，CPI短期內因春節因素，1~2月或將小幅回升，但今年產(chǎn)出缺口轉負將對CPI形成決定性壓制，全年通脹溫和。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，總體上看，2018年P(guān)PI大體呈“前高后低”走勢。去年12月PPI總體及三大類(lèi)分項均創(chuàng )2016年10月以來(lái)最低漲幅，顯示這一輪受?chē)鴥热ギa(chǎn)能、國際大宗商品價(jià)格回升帶動(dòng)的PPI上行周期已基本告一段落。

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，宏觀(guān)政策要強化逆周期調解。近日，央行行長(cháng)易綱就貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，穩健貨幣政策松緊適度的“度”，主要體現為總量要合理，結構要優(yōu)化，為供給側結構性改革和高質(zhì)量發(fā)展營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　銀河證券債券分析師劉丹對記者表示，今年沒(méi)有通脹壓力，有利于央行貨幣政策松緊適度，有利于債券市場(chǎng)利率下行。中信建投(10.820, 0.02, 0.19%)宏觀(guān)固收首席分析師黃文濤也表示，在經(jīng)濟周期回落、信用收縮拖累投資的背景下，政策空間加大，債券收益率還將下行。

　　花長(cháng)春預計，貨幣政策寬松力度將進(jìn)一步加大。在實(shí)施定向中期借貸便利（TMLF）和全面降準后，央行可能還將降低貸款基準利率。