“我是70年代末到社科院來(lái)的，我記得很清楚，年年預測經(jīng)濟危機，年年如此，包括我們的著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家，今年經(jīng)濟了不得了不得，最后了不得了不得，每年差不多10%的經(jīng)濟增長(cháng)速度。就這么過(guò)來(lái)了，一混混了40年，混成中國世界第二大國?！敝袊鐣?huì )科學(xué)院學(xué)部委員余永定直言。

　　12月26日，余永定參加由國家金融與發(fā)展實(shí)驗室、中國社會(huì )科學(xué)院經(jīng)濟研究所、中國社會(huì )科學(xué)出版社聯(lián)合舉辦的《中國國家資產(chǎn)負債表2018》新書(shū)發(fā)布暨高層研討會(huì )。

　　余永定在發(fā)布會(huì )上指出，中國接著(zhù)混，最后增長(cháng)速度真正減到5%以下，4%以下，可能就糟糕了。余永定認為，現在最危險的就是經(jīng)濟增長(cháng)速度相當穩定地往下走，按照這種速率，不出五年，經(jīng)濟增長(cháng)周期就快沒(méi)了。因此，當務(wù)之急應該穩定經(jīng)濟增長(cháng)，讓經(jīng)濟增長(cháng)速度穩定在一個(gè)可持續的水平上，不要太高，5.5%或者6%左右，千萬(wàn)別往下走了。

　　在余永定看來(lái)，近兩年的地方融資平臺、影子銀行等問(wèn)題都不是最重要的，都可以克服，關(guān)鍵是要遏制住經(jīng)濟持續的下行的趨勢。他認為，這需要做很多改革，其中就讓房地產(chǎn)投資的增速降下來(lái)。 

　　余永定分析稱(chēng)，全要素生產(chǎn)率是經(jīng)濟增長(cháng)非常重要的貢獻因素，要保持中國的長(cháng)期的經(jīng)濟增長(cháng)就需要考慮全要素生產(chǎn)率，但是中國在全要素生產(chǎn)率增長(cháng)速度是在持續下降的。為什么中國在全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)速度持續下降？

　　余永定認為，其中一個(gè)可能性是中國經(jīng)濟中房地產(chǎn)投資所占的比重太大，在一定程度上，中國經(jīng)濟是房地產(chǎn)投資驅動(dòng)的經(jīng)濟。2013年，中國已經(jīng)造了696座五星級酒店，在建的500座。有470座摩天大樓，在建的有332座，超過(guò)美國。但是那個(gè)時(shí)候中國人均收入只有7000美元。

　　余永定稱(chēng)，中國在很長(cháng)一段時(shí)間的發(fā)展中把太多的資源配置到房地產(chǎn)部門(mén)，如果配置到房地產(chǎn)，不是變成機器設備，很可能對中國經(jīng)濟增長(cháng)的潛力造成很大影響。

　　“經(jīng)濟增長(cháng)肯定不能建筑在鋼筋水泥的基礎上，中國把世界水泥用了多少？把世界的鋼用了多少，全堆在這兒，沒(méi)有轉化成科技能力，沒(méi)有轉化為高端制造業(yè)?！?/p>

　　余永定擔憂(yōu)地表示，雖然中國已經(jīng)能造很好的芯片，但是仍有95%以上的設備全靠進(jìn)口，如果持續不斷往房地產(chǎn)投資，而不在這些方面投資，中國經(jīng)濟以后的潛力就值得擔憂(yōu)了。

　　所以中國面臨的還是經(jīng)濟轉型的問(wèn)題。

　　余永定強調，中國房地產(chǎn)投資在GDP中的比重太高，房地產(chǎn)投資在固定資產(chǎn)投資中的比重太高?？梢钥吹街袊芏喈a(chǎn)業(yè)都是房地產(chǎn)興就興，房地產(chǎn)衰就衰，比如鋼鐵和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，這幾乎是密切相關(guān)的，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)也是密切相關(guān)的。

　　貨幣政策也跟房地產(chǎn)密切相關(guān)。原理上看，通貨膨脹起來(lái)時(shí)緊貨幣，或者經(jīng)濟增長(cháng)速度太低時(shí)松貨幣。過(guò)去十年時(shí)間中卻有很多情況，經(jīng)濟增長(cháng)速度很低時(shí)卻要緊貨幣，為什么？因為經(jīng)濟增長(cháng)速度很低或者比較低的時(shí)候，房?jì)r(jià)高，所以就不顧經(jīng)濟增長(cháng)速度了，要管住房?jì)r(jià)。中國的貨幣政策一會(huì )兒松一會(huì )兒緊，對比美國、日本等國家，他們的貨幣政策具有可持續性。拿通貨膨脹來(lái)說(shuō)，中國的通貨膨脹率在2012年之后是非常低的，特別是2012年3月份是PPI的通貨收縮階段，實(shí)際上通貨膨脹水平可以高一點(diǎn)。所以余永定表示，在中國當央行行長(cháng)很不容易，還要盯住匯率，什么都得干，但是經(jīng)濟學(xué)也是選擇的科學(xué)，要做出取舍，干這個(gè)就干不了別的。