2021年我國金屬礦業(yè)運行達歷史最好水平

　　國家統計局公布的數據顯示：2021年，我國累計生產(chǎn)生鐵86857萬(wàn)噸、粗鋼103279萬(wàn)噸和鋼材133667萬(wàn)噸，分別同比下降4.3%、3.0%和增長(cháng)0.6%；10種有色金屬的產(chǎn)量為6454萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.4%，其中原鋁3850萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.8%。

　　從以上數據看，2021年，在我國對鋼鐵行業(yè)采取嚴格限制產(chǎn)量的措施下，粗鋼產(chǎn)量已由2020年的10.65億噸回落3%至10.33億噸。若未來(lái)持續采取這樣嚴格的產(chǎn)量控制措施，2020年或是中國粗鋼產(chǎn)量的絕對峰值，而從2021年起，中國粗鋼已進(jìn)入產(chǎn)量峰值區間震蕩。對于10種有色金屬而言，2021年超6400萬(wàn)噸的產(chǎn)量也基本意味著(zhù)我國有色金屬產(chǎn)量繼粗鋼后進(jìn)入產(chǎn)量峰值區間，未來(lái)產(chǎn)量高位震蕩的可能性較大。

　　根據中國海關(guān)總署的統計，2021年，我國累計進(jìn)口鐵礦砂及其精礦112431.5萬(wàn)噸、銅礦砂及其精礦2340.4萬(wàn)噸、鋁礦砂及其精礦10737萬(wàn)噸，分別同比下降3.9%、上升7.6%、下降3.8%。這3個(gè)數字充分表明了目前我國金屬礦業(yè)三大商品的運行特征，即粗鋼產(chǎn)量被嚴格控制、電解鋁因耗能而被嚴格壓減產(chǎn)能，只有銅因國內產(chǎn)能仍有增加而帶來(lái)原料端進(jìn)口數量的增加。如果按以上數據以及中國鋼鐵、有色金屬行業(yè)的產(chǎn)能利用率數據推算，截至2021年底，我國粗鋼產(chǎn)能約13億噸，精煉銅產(chǎn)能約1300萬(wàn)噸，電解鋁產(chǎn)能約4300萬(wàn)噸。

　　在行業(yè)利潤方面，2021年全年，全國金屬礦業(yè)累計營(yíng)業(yè)收入達175629.5億元、錄得利潤8660.3億元，創(chuàng )歷史新高，占全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額（87092.1億元）的近10.0%；行業(yè)利潤同比增長(cháng)85.11%，同比增速遠快于全國規模以上工業(yè)企業(yè)的平均同比增速（34.3%）。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約96662.3億元、占金屬礦業(yè)合計值的55%，實(shí)現利潤4240.9億元、占金屬礦業(yè)總利潤的近49%。2021年，我國有色金屬礦業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的行業(yè)利潤同比增幅較黑色金屬礦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)大，一定程度上也說(shuō)明了作為黑色金屬主要原料的鐵礦石商品價(jià)格被完全操控、原料大幅吞噬了黑色金屬行業(yè)利潤的現狀以及在國內再生金屬供應乏力的情況下，我國金屬礦業(yè)整體對進(jìn)口資源不得已高度依賴(lài)的現狀。同時(shí)，根據國家統計局的數據，2021年11月和12月，我國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)當月?tīng)I業(yè)利潤只有83.8億元和88億元，這兩個(gè)數據也充分顯示了我國鋼鐵行業(yè)受控于原料端的窘迫現狀。

　　綜合來(lái)看，2021年，在國家穩物價(jià)、穩工作、穩供應、穩物價(jià)的要求下，我國金屬礦業(yè)在“雙碳”的嚴格要求下繼續實(shí)現穩定扎實(shí)的發(fā)展，繼續發(fā)揮著(zhù)國民經(jīng)濟基礎支柱的作用，并有力地支撐了我國經(jīng)濟在新發(fā)展格局下的轉型發(fā)展。

　　主要金屬礦產(chǎn)品價(jià)格年均漲幅過(guò)五成

　　2021年，金屬價(jià)格普漲，包括銅、鋅、鎳、鈷、碳酸鋰、鎢、銻、螺紋鋼、鐵礦石在內的主要黑色及有色金屬26種代表商品全年價(jià)格平均漲幅達57%。在這26種主要品種中，除鐵礦石、黃金、白銀的價(jià)格出現下跌外，碳酸鋰價(jià)格漲幅最大，達到438%；鎂的價(jià)格漲幅達到212%；電解錳價(jià)格上漲189%；鈷礦和輕稀土（氧化鐠釹）的漲幅也超過(guò)100%。整體新能源材料金屬價(jià)格全年漲幅平均為183%。反觀(guān)基本金屬，平均價(jià)格上漲約34%，中國傳統的優(yōu)勢小金屬（如鎢、銻、鉬、釩、鈦等）的平均漲幅只有40%。在26種主要金屬品種中，2021年末價(jià)格較去年初下降的3個(gè)商品中，黃金和白銀的貴金屬避險功能使其在2021年全球經(jīng)濟疫后恢復的大環(huán)境下價(jià)格略有下降，而鐵礦石價(jià)格全年28%的跌幅則屬于炒作資本在中國壓減產(chǎn)量措施下被迫的暫時(shí)性回撤。即便如此，2021年鐵礦石年均價(jià)格（普氏價(jià)格）依然同比上漲了46%，接近26種金屬品種的平均漲幅。這一現象背后隱藏的問(wèn)題值得認真思考。

　　應該說(shuō)，2021年金屬價(jià)格全線(xiàn)上行主要是因為2020年開(kāi)始的、席卷全球的新冠肺炎疫情。這場(chǎng)疫情導致全球經(jīng)濟陷入衰退，世界各國為克服疫情影響，紛紛采用量化寬松的財政政策刺激經(jīng)濟發(fā)展。據相關(guān)消息稱(chēng)，2020年3月~2021年9月，全球各國量化寬松政策釋放的資金累計高達16萬(wàn)億美元，相當于2020年全球GDP總量突增20%。一時(shí)間，全球范圍內的資本流動(dòng)性大幅增加。而大宗礦產(chǎn)品屬于工業(yè)品原料，居于整體經(jīng)濟鏈條的最上游，相比經(jīng)濟的其他環(huán)節資本保值、增值的作用更強，向來(lái)是市場(chǎng)資本“偏好設置”的領(lǐng)域。因此，市場(chǎng)資本向資金較為安全的大宗金屬商品市場(chǎng)靠攏推動(dòng)了商品價(jià)格的上漲。

　　同時(shí)，我國以獨到的、不可復制的抗疫方法率先從新冠肺炎疫情中突圍，為飽受疫情困擾的全球經(jīng)濟注入了一針“強心劑”，成為全球經(jīng)濟“災難后重建”中的“主心骨”和絕對牽引力。2020年，中國是全球唯一實(shí)現經(jīng)濟正增長(cháng)的國家；2021年我國國內生產(chǎn)總值達到1143670億元，同比增長(cháng)8.1%。中國經(jīng)濟發(fā)展以對大宗礦產(chǎn)品原料市場(chǎng)需求超半數的絕對貢獻，帶動(dòng)了以銅、鐵為代表的大宗金屬礦產(chǎn)品市場(chǎng)繼續保持需求旺盛的態(tài)勢。更重要的是，自2020年第一季度后，全球大宗礦產(chǎn)品，尤其是金屬礦產(chǎn)品，越來(lái)越呈現出受“中國因素”作用的突出特點(diǎn)，即中國緊缺資源金屬的價(jià)格，如銅、鐵礦石等，由于中國需求旺盛被市場(chǎng)資本“倍數炒作”；而中國傳統優(yōu)勢資源品種則因出口受阻，漲幅相對溫和。尤為突出的是，凡是具備了金融屬性（期貨盤(pán)）的金屬品種，更易受到資本的青睞；具備新能源屬性的金屬品種更易受到“中國需求”刺激而漲幅“一浪高過(guò)一浪”。

　　綜上所述，可以說(shuō)“中國需求”核心驅動(dòng)力疊加全球范圍內的資本放水，成就了2021年全球金屬礦產(chǎn)品全線(xiàn)上揚的行情。

　　2022年原料的穩定供應依舊是迫切需要解決的問(wèn)題

　　2021年不斷升高的價(jià)格已經(jīng)快速壘高2022年金屬市場(chǎng)的風(fēng)險，一旦下游消費傳導受阻或者炒作資金“撤場(chǎng)”，金屬產(chǎn)品價(jià)格將呈斷崖式下跌，嚴重威脅我國經(jīng)濟的持續穩定發(fā)展。

　　同時(shí)，全球范圍內疫情的不斷反復或使全球經(jīng)濟進(jìn)入新的發(fā)展模式，貨幣放水和擴大內需成為各國政府推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的主要手段，各國經(jīng)濟發(fā)展的內外部不確定性因素隨之增加。全球主要金屬礦產(chǎn)資源國如南非、巴西、智利、秘魯、印度尼西亞、印度等，因其國內疫情困擾而不得不采取的臨時(shí)性“封國、封關(guān)”措施或將常態(tài)化，資源輸出國為促進(jìn)本國經(jīng)濟發(fā)展而采取的限制資源初級產(chǎn)品出口的措施，均對我國金屬礦業(yè)原料的持續穩定供應產(chǎn)生階段性影響。與此同時(shí)，愈演愈烈的全球地緣政治危機也始終威脅著(zhù)我國金屬礦業(yè)原料的穩定供應。因此，不確定性或將成為2022年全球經(jīng)濟發(fā)展的代名詞。

　　在外部不確定性增加的環(huán)境下，2022年我國經(jīng)濟也將面臨需求收縮、供給沖擊、預期減弱的“三重壓力”。不僅如此，在我國“雙碳”的莊重承諾下，中國將成為世界上第一個(gè)同時(shí)完成工業(yè)化和節能環(huán)保、履行大國責任的國家，今后在經(jīng)濟發(fā)展中將面臨諸多無(wú)案例借鑒的不確定因素的困擾。

　　綜上分析，在內外部諸多不確定因素的影響下，2022年我國金屬礦業(yè)將在保供、穩價(jià)、發(fā)展和減排等多方重壓下謀求發(fā)展。目前來(lái)看，從2022年至實(shí)現碳達峰，我國金屬礦業(yè)將開(kāi)啟新形勢下行業(yè)發(fā)展的探索。其中，原料的持續穩定供應愈發(fā)成為困擾我國金屬礦業(yè)的最大問(wèn)題，而在以國內大循環(huán)為主的新經(jīng)濟發(fā)展模式下，國內資源有效開(kāi)發(fā)和充分利用現有再生金屬將成為實(shí)現行業(yè)原料持續穩定供應的關(guān)鍵。與此同時(shí)，產(chǎn)能產(chǎn)量“雙控”、大力規范金融市場(chǎng)秩序，嚴打金融資本投機炒作，嚴查現貨市場(chǎng)惡意操縱行為，打擊囤積居奇，規范實(shí)體市場(chǎng)的有效交易，不斷通過(guò)對實(shí)體經(jīng)濟與金融市場(chǎng)的雙相調節和有效有力的政策紓解，有效化解因大宗金屬礦產(chǎn)品價(jià)格上漲對國民經(jīng)濟通貨膨脹的壓力和威脅，則是未來(lái)較長(cháng)時(shí)間內我國紓解危機、穩定經(jīng)濟、持續發(fā)展的重要舉措。

　　2022年金屬礦產(chǎn)品價(jià)格前高后低、震蕩下行的可能性較大

　　2021年金屬礦產(chǎn)品價(jià)格上行的成因主要來(lái)自中國因素和金融資本的雙引擎。經(jīng)推算，在2021年金屬價(jià)格的漲幅中，金融擾動(dòng)因素占據56%左右，供需擾動(dòng)因素占44%左右。因此，2022年，在美國加息的強烈預期下，炒作資本或大概率撤離，以銅為代表的基本金屬價(jià)格下行壓力變大。而鋼材價(jià)格在持續壓減產(chǎn)量的預期下，因“保供穩價(jià)”要求有下行可能，但由于2021年下半年已出現近20%的跌幅，預支了部分金融擾動(dòng)因素的影響，2022年鋼材價(jià)格的跌幅將小于基本金屬，但鋼鐵原料端或將面臨相對較高價(jià)格的困擾，對鋼鐵行業(yè)利潤造成影響。同時(shí)，“雙碳”政策嚴格要求下的高排放、高耗能金屬或因供應受阻而價(jià)格相對堅挺，受需求刺激的新能源電池金屬也將同樣堅挺、活躍。

　　整體來(lái)看，2022年我國金屬礦業(yè)市場(chǎng)總體將呈現前高后低的運行態(tài)勢，主要金屬品種價(jià)格在第二、三季度間陡然下降的可能性較大，年均價(jià)格平均跌幅將超過(guò)10%。

　　具體來(lái)看，煤焦價(jià)格堅挺度強于鐵礦石，鐵礦石強于鐵合金，鐵合金行情強于長(cháng)材，長(cháng)材強于板材；有色金屬方面，新能源電池材料金屬強于小金屬，小金屬強于基本金屬。