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2020年，中國需求帶動(dòng)下的金屬礦業(yè)市場(chǎng)先抑后揚，全球前50家礦業(yè)上市公司市值在中國需求支撐和全球量化寬松大量游資推動(dòng)下創(chuàng )歷史新高。2021年，在全球經(jīng)濟恢復、疫情有效控制和疫苗研制成功等良好預期的情況下，預計金屬礦業(yè)整體運行情況較2020年將有所恢復，其中黑色金屬整體仍將強于有色金屬，有色金屬的小金屬將強于基本金屬，軍工金屬、電池材料、貴金屬則因其不同的良好屬性和市場(chǎng)需求而繼續走高。
2020年全球金屬礦業(yè)行業(yè)
運行“前低后高”
2020年新冠肺炎疫情導致全球經(jīng)濟全面倒退。中國在抗疫取得良好成效后成為全球經(jīng)濟的唯一增長(cháng)動(dòng)力，并以超全球半數以上的金屬消費，拉動(dòng)全球金屬礦業(yè)行業(yè)發(fā)展，成就了下半年金屬礦業(yè)市場(chǎng)逐漸走強的格局。
2020年，各國量化寬松政策下的“放水”資金和中國需求刺激下的全球上市公司（前50家）市值總和已達創(chuàng )紀錄的近1.3萬(wàn)億美元，其中僅來(lái)自澳大利亞一國的企業(yè)市值總和占比就達30.9%。從商品上看，除黃金外，鐵礦石、銅、鎳依然是金屬礦業(yè)行業(yè)“強者角力”的利器，全球四大鐵礦石巨頭包攬排行榜前四。
黑色金屬強于有色金屬。在中國粗鋼產(chǎn)量的強勁刺激下，鐵礦石成為金屬礦產(chǎn)“明星”品種，全年漲幅超過(guò)110%。鎳也在中國不銹鋼行業(yè)的帶動(dòng)下上演“絕對黑色”行情。錳、鉻市場(chǎng)則因供給側過(guò)剩而相對低迷，兩者相比，錳價(jià)因2020年4月南非臨時(shí)封鎖而優(yōu)于鉻價(jià)的全年低位運行。而以銅為代表的有色金屬則因疫情影響下主要資源國供應受阻與中國消費絕對需求之間形成的短期供需錯配而在下半年價(jià)格普遍上行。同樣，下半年中國新能源汽車(chē)銷(xiāo)量逐漸回穩也刺激以鋰為代表的電池材料金屬價(jià)格順勢上行。
地緣政治風(fēng)險刺激下的以稀土為代表的“三稀”金屬需求始終保持旺盛態(tài)勢，而以鎢、銻為代表的中國傳統優(yōu)勢小金屬品種則因全年均在消化“泛亞事件”庫存而表現相對較弱。
以黃金為代表的貴金屬則在疫情蔓延、地緣政治不穩以及中美間關(guān)系持續交惡、美國大選等不確定因素影響下成為避險資本全年追逐的“寵兒”。
中國金屬礦業(yè)行業(yè)利潤率
低于全國規模工業(yè)平均水平
2020年，新冠肺炎疫情影響下的全球經(jīng)濟呈現停滯或倒退態(tài)勢。以鋼鐵工業(yè)為代表的中國金屬礦業(yè)行業(yè)很好地扮演了國民經(jīng)濟疫后恢復的支柱角色，支撐了中國經(jīng)濟疫后的恢復與發(fā)展。2020年1月~11月份，中國金屬礦業(yè)行業(yè)共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入120480.2萬(wàn)億元，占規模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總和的12.8%。其中，黑色金屬行業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入68664.7億元，同比增長(cháng)0.8%；有色金屬行業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入51815.5億元，同比下降4.6%。
截至2020年11月末，中國金屬礦業(yè)行業(yè)共實(shí)現利潤3960.3億元，行業(yè)平均利潤率僅為3.3%。其中，黑色金屬行業(yè)實(shí)現利潤2447.3億元，平均利潤率為3.6%；有色金屬行業(yè)業(yè)實(shí)現利潤1513.0億元，平均利潤率為2.9%。而同期我國規模以上工業(yè)企業(yè)平均利潤則為6.1%，受生產(chǎn)原料高度對外依賴(lài)的掣肘，市場(chǎng)定價(jià)權、話(huà)語(yǔ)權缺失，導致全行業(yè)盈利能力較弱，利潤水平較低，其中鋼鐵工業(yè)表現最為突出。
2021年全球金屬礦業(yè)供應格局：“世界看中國”
2021年，在國內外形勢不確定性仍存的情況下，全球經(jīng)濟跌宕起伏的狀態(tài)大概率存在。但在中國“以國內大循環(huán)為主體”的經(jīng)濟發(fā)展新格局帶動(dòng)下，金屬礦業(yè)行業(yè)或仍保持向上態(tài)勢，其中黑色金屬仍將強于有色金屬。中國因素正在逐漸影響全球金屬礦業(yè)的供應格局向“世界（供給形勢）看中國（需求）”的態(tài)勢發(fā)展。
2021年，中國粗鋼產(chǎn)量或仍維持10億噸以上水平，但鋼材價(jià)格則因下游接受能力減弱而上行動(dòng)能減小，鐵礦石價(jià)格也或因被重點(diǎn)“關(guān)注”而“主動(dòng)”小幅下行。錳、鉻大概率繼續低位徘徊，鎳則因不銹鋼和電池材料的需求穩定而繼續堅挺。
2021年，以銅為代表的有色基本金屬價(jià)格或因短期供需缺口被彌補而大概率震蕩下行，其中銅價(jià)下行風(fēng)險最大。預計鎢、銻等小金屬的表現將好于銅、鋁等基本金屬，而以稀土為代表的“三稀”金屬和以黃金為代表的避險貴金屬則將因地緣政治及市場(chǎng)相關(guān)不確定因素而繼續被市場(chǎng)看好。
2021年，三元電池行業(yè)將迎來(lái)產(chǎn)量釋放的高發(fā)期，帶動(dòng)以鋰為代表的電池材料金屬價(jià)格上行，但鈷金屬則或因“去鈷化”而相對低迷。
《中國冶金報》（2021年2月10日 02版二版）
