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2021年中國鋼鐵行業(yè)
創(chuàng )歷史最好利潤紀錄
國家統計局數據顯示，2021年全年，我國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入96662.3億元、同比增長(cháng)32.2%，實(shí)現利潤4240.9億元、同比增長(cháng)75.5%；黑色金屬采礦業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入達5820.7億元、同比增長(cháng)34.3%，實(shí)現利潤達774.5億元、同比增長(cháng)113.5%。
根據國家統計局公布的數據推算，2021年全年我國鋼鐵行業(yè)的利潤總額將超過(guò)4600億元，創(chuàng )歷史最好水平。同時(shí)，根據國家統計局公布的數據計算，2021年，中國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)噸鋼利潤為411元，鋼鐵行業(yè)噸鋼利潤或將超過(guò)440元。
2021年鋼產(chǎn)量同比下降3%左右
根據國家統計局公布的數據，2021年，我國累計生產(chǎn)生鐵86857萬(wàn)噸、粗鋼103279萬(wàn)噸和鋼材133667萬(wàn)噸，分別同比下降4.3%、3.0%和增加0.6%，其中粗鋼同比降幅創(chuàng )下自1982年以來(lái)的年同比最大降幅紀錄，表明我國自2021年7月起嚴格實(shí)施的壓產(chǎn)措施效果明顯。
不僅如此，從自2015年1月以來(lái)的月度日產(chǎn)粗鋼數量變化曲線(xiàn)上看，2021年第四季度平均日產(chǎn)粗鋼247萬(wàn)噸，低于2018年，以該水平粗略換算的年粗鋼產(chǎn)量約為9.1億噸。
2021年鋼材價(jià)格突破
自2016年以來(lái)的價(jià)格頂部區間
2021年，我國五大類(lèi)鋼材品種價(jià)格一度震蕩上行達到歷史高位區間，之后鋼價(jià)受?chē)液暧^(guān)政策紓解有所下行，8月、9月間鋼價(jià)再度回暖，10月后價(jià)格再度回落，全年呈“M”型運行，為近年來(lái)極為少見(jiàn)的運行態(tài)勢，一定程度上也體現了國家對大宗商品實(shí)施穩價(jià)保供政策的效果。
從我國五大類(lèi)鋼材及鋼坯的長(cháng)期價(jià)格走勢上看，2021年的價(jià)格水平處于近6年以來(lái)相對較高的位置。
從螺紋鋼與鋼坯的價(jià)差上看，500元/噸左右的水平也屬近年來(lái)的較高水平。從螺紋鋼與鋼坯的價(jià)格走勢上看，價(jià)差收窄，呈線(xiàn)性下降趨勢。因此，對于鋼材價(jià)格長(cháng)期走勢的判斷，未來(lái)進(jìn)一步向下窄幅震蕩運行的可能性較大。
2021年全國鋼材表觀(guān)消費量略降
供需依舊保持寬平衡
根據中國海關(guān)總署的統計數據，2021年，我國累計進(jìn)口鋼材1426.8萬(wàn)噸，出口鋼材6689.5萬(wàn)噸，累計凈出口鋼材折合粗鋼4300萬(wàn)噸。按2021年全年粗鋼產(chǎn)量10.33億噸計算，2021年全國國內粗鋼表觀(guān)消費量在9.9億噸左右，較2020年10.36億噸左右的水平下降4.4%，但表觀(guān)消費量依然保持近10億噸的絕對高數值。從粗鋼表觀(guān)消費量下降的部分看，出口貢獻了1500萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能壓減貢獻了約3100萬(wàn)噸，國內市場(chǎng)消費量幾無(wú)變化。從這方面講，2021年中國國內整體粗鋼消費并未出現太大變化，下游行業(yè)粗鋼用量相對平穩。
預計2022年，國家對下游行業(yè)依舊執行相對寬松的財政政策，這將對鋼材下游消費起到積極的提振作用。但從總體來(lái)看，2022年我國經(jīng)濟面臨的各方面壓力較大，預期轉弱、需求收縮、供給沖擊等不確定因素將影響經(jīng)濟的整體發(fā)展。近日，世界銀行下調2022年經(jīng)濟增速預測至4.1%，聯(lián)合國預測數據為4%，充分說(shuō)明全球經(jīng)濟發(fā)展的不確定性依舊很多；預計2022年我國經(jīng)濟增速或將整體放緩至5.6%或更低水平。近期，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議要求繼續保持出口穩定，也表明國家對全球經(jīng)濟增速趨緩或造成出口下降的擔憂(yōu)。
從主要用鋼行業(yè)上看，房地產(chǎn)在“房住不炒”的大原則下將面臨信貸、交付、斷鏈等多方面的風(fēng)險考驗，基礎建設領(lǐng)域對鋼材需求的托底難以充分彌補房地產(chǎn)行業(yè)“鋼需”的減量；人民幣匯率的升值使得出口面臨較大威脅；機械、家電行業(yè)將面臨生產(chǎn)成本上升與下游價(jià)格趨降的雙重壓力；汽車(chē)和造船行業(yè)雖相對平穩但難有太大作為。
因此，筆者認為，2022年鋼鐵行業(yè)或呈現以下幾種可能：一是價(jià)格下行，從而提振下游消費能力并鼓勵出口，依靠出口緩解粗鋼表觀(guān)消費量的下降壓力；二是繼續壓減產(chǎn)量，保持供給偏平衡運行，但鋼價(jià)抬升將影響未來(lái)下游需求的釋放；三是適度放松，依靠市場(chǎng)力量調節供需，而在需求偏降預期下，此種可能性極小。綜合分析，2022年，我國經(jīng)濟對鋼材的消費量整體或繼續小幅下降，折合成粗鋼2000萬(wàn)噸~3000萬(wàn)噸，但消費的絕對數量仍將在9.7億噸左右，對2022年的鋼價(jià)形成一定支撐。如果嚴格壓產(chǎn)的政策措施持續執行，今年全年鋼價(jià)或小幅下降5%~10%，并逐漸向自2016年以來(lái)形成的價(jià)格中樞靠近。
2021年鐵礦石價(jià)格年內下行近三成
2021年，普氏鐵礦石價(jià)格指數由年初的164.5美元/噸一度上漲超過(guò)40%，最高至233.1美元/噸，之后一路下跌60%以上，最低至87.2美元/噸，再反彈至年末的119美元/噸，年末價(jià)格較年初下降約28％?！斑^(guò)山車(chē)”式的行情使得鐵礦石成為今年金屬產(chǎn)品中極少數年度價(jià)格下行的品種，但2021年全年的普氏鐵礦石進(jìn)口價(jià)格的平均值依然達到159.5美元/噸，較2020年的年均值上漲了46%。
2021年，鋼材價(jià)格突破歷史區間上行，支撐了鋼廠(chǎng)對成本上漲的接受程度，這從全年生鐵、鋼坯的價(jià)格走勢上看，可窺一斑。
海關(guān)總署的數據顯示，2021年全年我國累計進(jìn)口鐵礦石112431.5萬(wàn)噸，同比下降3.9%，但是累計進(jìn)口金額達到了1846.74億美元，同比增長(cháng)了49.3%。經(jīng)計算，2021年全年我國進(jìn)口鐵礦石累計平均單價(jià)達到了164.25美元/噸，同比增長(cháng)55%。2021年12月當月，我國進(jìn)口鐵礦石月均價(jià)格為102.57美元/噸，自2020年9月以來(lái)首次低于普氏價(jià)格指數108美元/噸的長(cháng)期價(jià)格中樞線(xiàn)；2021年11月進(jìn)口鐵礦石均價(jià)下跌是自2020年8月以來(lái)當月進(jìn)口價(jià)格首次實(shí)現同比下降。
2021年廢鋼均價(jià)同比上漲32%
2021年，我國廢鋼走出與鐵礦石相背離的行情，市場(chǎng)整體向上震蕩運行，年均價(jià)格（唐山市場(chǎng)）為3359元/噸，較2020年2536元/噸的價(jià)格同比上漲32.4%；相比年初，年末價(jià)格漲幅超過(guò)13.4%，遠高于鐵礦石價(jià)格年內28%的下跌幅度。
廢鋼價(jià)格的變化說(shuō)明：一是在“雙碳”背景下，廢鋼作為再生資源越來(lái)越被重視。二是按廢鋼平均退役年限10年~11年計算，2021年的社會(huì )廢鋼資源主要來(lái)自2010年~2011年，而2010年、2011年、2012年我國粗鋼產(chǎn)量分別為6.27億噸、6.96億噸、7.16億噸，年產(chǎn)量相對變化較小。因此，2020年~2021年的社會(huì )廢鋼產(chǎn)出量變化也相對不大，增量較小，這使得廢鋼在此階段成為相對稀缺的資源，促使廢鋼價(jià)格走勢較強。三是社會(huì )廢鋼中來(lái)自基建、房地產(chǎn)的數量因兩個(gè)行業(yè)相對走弱而產(chǎn)出減少。四是對比2021年鐵礦石價(jià)格均值46%的漲幅，廢鋼價(jià)格的漲幅依然偏小，一定程度也折射出鐵礦石價(jià)格在現貨和期貨市場(chǎng)雙相被操縱的現象。
硅錳價(jià)格整體與鋼價(jià)保持一致
2021年，錳系金屬受新能源材料價(jià)格暴漲的拉動(dòng)出現走勢分歧，其中電解錳因在新能源電池和鋼鐵冶金領(lǐng)域的適應性而年內價(jià)格上行189%，硫酸錳則因電池領(lǐng)域的旺盛需求年內價(jià)格上行58%。反觀(guān)硅錳價(jià)格，雖在2021年年內價(jià)格一度上漲90%，但受制于國家對高能耗行業(yè)生產(chǎn)的“雙碳”約束以及鋼材價(jià)格、粗鋼產(chǎn)量的下降，最終年末較年初的變化度只有15%。
“雙焦”等原料價(jià)格得到有效支撐
2021年，工業(yè)生產(chǎn)恢復帶動(dòng)下的電力消費保持快速增長(cháng)：全年總發(fā)電量81122億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)8.1%；全社會(huì )用電量83128億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)10.3%。其中，火力發(fā)電量為57702億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)8.4%，約占當年我國總發(fā)電量的71%。尤其是粗鋼、有色金屬、水泥等主要耗煤行業(yè)用電量的增長(cháng)拉動(dòng)煤炭消費大幅增加，帶動(dòng)煤價(jià)于2021年8月~9月猛漲。其中，動(dòng)力煤價(jià)格由2021年7月初的990元/噸飆升到10月下旬的2570元/噸，其間漲幅近160%。之后，在國家一系列增產(chǎn)保供措施的實(shí)行下，煤價(jià)得到有效控制。2021年全年，我國原煤產(chǎn)量為40.71億噸，同比增長(cháng)4.7%，有效保障了國家的能源供給。
由于中國鋼鐵以長(cháng)流程生產(chǎn)為主的工藝特點(diǎn)，鐵礦石和焦炭成為中國鋼鐵生產(chǎn)必需的原料，而煉焦煤作為生產(chǎn)焦炭的原料，受中國鋼鐵工業(yè)的生產(chǎn)需求影響極大。相對中國煤炭整體市場(chǎng)或動(dòng)力煤市場(chǎng)而言，中國煉焦煤依賴(lài)進(jìn)口的情況多于動(dòng)力煤。2021年，我國焦炭產(chǎn)量達4.64億噸，折合煉焦煤約為6.4億噸，其中煉焦煤全年進(jìn)口量約5500萬(wàn)噸，對外依存度為8.5%，超過(guò)動(dòng)力煤及煤炭整體的對外依存度。2021年上半年，煉焦煤價(jià)格受粗鋼產(chǎn)量增長(cháng)的影響，由年初的1400元/噸震蕩上行至2000元/噸以上，之后在第三季度受動(dòng)力煤價(jià)格迅速上行的影響，價(jià)格一度上行至4100元/噸，年內極值漲幅為183%，年末相對年初的漲幅為52%。
粗鋼直接出口量將是2022年
中國粗鋼供需能否達到平衡的關(guān)鍵
綜合以上分析，2022年我國經(jīng)濟面臨眾多不確定因素，預計經(jīng)濟增長(cháng)將放緩至5.6%左右的水平。受經(jīng)濟整體下行壓力的影響，預計2022年全年中國粗鋼表觀(guān)消費量約9.7億噸，較2021年下降2000萬(wàn)噸左右，但依舊維持絕對數量的高位。同時(shí)，中國鋼鐵行業(yè)在國家“保供穩價(jià)”“穩定出口”政策的要求下，預計將繼續嚴格執行限制粗鋼產(chǎn)量的措施，粗鋼產(chǎn)量或較2021年再度下降2000萬(wàn)噸~3000萬(wàn)噸至10億噸~10.1億噸。供給端的減量將一定程度上緩解因經(jīng)濟下行帶來(lái)的鋼材表觀(guān)消費量下降壓力，而4000萬(wàn)噸以上的粗鋼直接出口量（凈出口鋼材折合粗鋼量）將是中國粗鋼供需能否達到平衡的關(guān)鍵。在此情況下，鋼材價(jià)格難有上行空間，前高后低、震蕩下行的可能性極大。
相對強勢的原料價(jià)格，疊加相對弱勢的鋼價(jià)，2022年的中國鋼鐵行業(yè)受保供、穩價(jià)、“雙碳”、減排等多因素影響，行業(yè)利潤或被壓縮。從產(chǎn)品系列上看，預計2022年原料走勢仍偏強，且煤焦價(jià)格堅挺度強于鐵礦石、鐵礦石強于鐵合金、鐵合金行情強于長(cháng)材、長(cháng)材強于板材。
