本報訊（記者李倩報道 記者顧學(xué)超攝影）4月19日，在中國冶金報社、南鋼股份、上海期貨交易所和大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019（第三屆）中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會(huì )在南京召開(kāi)。

　　嘉吉投資（中國）有限公司金屬事業(yè)部中國戰略客戶(hù)總監王強介紹了鐵礦石采購新模式——基差貿易。王強回顧了基差貿易產(chǎn)生的背景。他指出，過(guò)去幾年金融市場(chǎng)與實(shí)體的結合越來(lái)越緊密，期貨市場(chǎng)對實(shí)貨的影響越來(lái)越大，企業(yè)利用期貨等市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的需求越來(lái)越大，同時(shí)以大連商品交易所為代表的交易所對金融與產(chǎn)業(yè)結合持續支持。

　　王強介紹大宗商品市場(chǎng)發(fā)展的一般路徑是從現貨直接交易，到遠期合約，期貨、掉期，基差合約，再到定制化套保方案。 

　　王強指出，任何實(shí)貨遠期市場(chǎng)風(fēng)險，可以分解為基差風(fēng)險和期貨風(fēng)險。期貨風(fēng)險是絕對價(jià)格風(fēng)險，基差風(fēng)險是實(shí)貨相關(guān)風(fēng)險。實(shí)貨遠期合約可以由點(diǎn)價(jià)合約和定價(jià)機制合約組成。

　　“從國際大宗商品演進(jìn)路徑來(lái)看，點(diǎn)價(jià)合約通常是品種成熟路徑中的重要一步?！蓖鯊姳硎?。                                          

　　王強指出，點(diǎn)價(jià)合約在企業(yè)風(fēng)險管理中的作用主要表現在四方面：一是在點(diǎn)價(jià)（基差）合約中企業(yè)可以鎖定其實(shí)貨需求，并將實(shí)貨價(jià)格與金融化、流動(dòng)性好的交易所相關(guān)品種關(guān)聯(lián)；二是在定價(jià)機制合約中，企業(yè)可以靈活地選擇對沖策略，最大化交易所品種的作用；三是對于鐵礦石品種而言，大商所的鐵礦品種交易量和持倉量擁有市場(chǎng)超過(guò)90%的份額，為鐵礦石，特別是中國港口現貨鐵礦石市場(chǎng)提供了優(yōu)質(zhì)的定價(jià)依據；四是在鐵礦石原材料精細化管理的大背景下，點(diǎn)價(jià)合約提供了對品種間價(jià)差最理想的管理手段。

　　當前中國每年鐵礦石使用量超過(guò)10億噸，鋼鐵行業(yè)的波動(dòng)性在過(guò)去幾年內表現尤為顯著(zhù)?！霸谶@樣的背景下，鐵礦石的點(diǎn)價(jià)合約能夠充分幫助企業(yè)管理原材料風(fēng)險，更好地發(fā)揮金融為產(chǎn)業(yè)服務(wù)的作用?！蓖鯊姳硎?。