趙毅
河北省唐山市某區的粗鋼產(chǎn)量壓減通知導致近期鋼材價(jià)格反彈，隨后受基本面困擾再度掉頭向下。在消息面和基本面疊加的情況下，鋼材價(jià)格更易受到哪方面因素影響？未來(lái)鋼價(jià)走勢將如何演繹？
消息面導致市場(chǎng)情緒發(fā)酵
鋼價(jià)出現日內反彈
5月6日，河北省唐山市某區發(fā)展和改革局發(fā)布《關(guān)于做好2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的通知》。該通知提到，按照上級要求，請各鋼鐵冶煉企業(yè)合理制訂年度生產(chǎn)計劃，加大粗鋼產(chǎn)量壓減力度，保證全年粗鋼產(chǎn)量不超過(guò)去年，確保完成全年粗鋼壓減任務(wù)。在此之前不久，市場(chǎng)流傳“21個(gè)特大及以上城市允許棚改，還有平急兩用基礎設施建設”的消息，隨后該消息被多位相關(guān)人士辟謠。
以上兩則消息引發(fā)5月8日當天黑色系期貨價(jià)格大漲。5月8日全國237家樣本鋼廠(chǎng)建筑鋼材成交量飆升至23.17萬(wàn)噸，較前一天增長(cháng)33.45%，為2022年10月份以來(lái)最高值。但鋼材基本面沒(méi)有發(fā)生太大變化，盤(pán)面的快速拉漲更多是市場(chǎng)基于消息面的情緒反映。
基本面供需雙降 鋼價(jià)承壓
在5月8日價(jià)格大漲之后，螺紋鋼和熱軋卷板期貨主力合約價(jià)格連續下跌，并回吐全部漲幅。究其原因，在于當前基本面并不支撐鋼價(jià)反轉。鋼聯(lián)數據顯示，5月11日當周（5月4日—10日），螺紋鋼產(chǎn)量為268.03萬(wàn)噸，周環(huán)比下降4.95萬(wàn)噸，連續4周下降，同比下降42.11萬(wàn)噸；熱軋卷板產(chǎn)量為312.93萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.43萬(wàn)噸，連續2周下降，同比下降14.12萬(wàn)噸。螺紋鋼產(chǎn)量已經(jīng)降至近5年同期的最低水平，熱軋卷板產(chǎn)量雖然也低于往年同期，但整體相對偏高。
從鐵水產(chǎn)量來(lái)看，5月12日當周（5月6日—12日，下同），全國247家鋼廠(chǎng)高爐日均鐵水產(chǎn)量為239.23萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.25萬(wàn)噸，同比增加1.05萬(wàn)噸。盡管鐵水產(chǎn)量已經(jīng)連續4周下降，和今年初的220萬(wàn)噸相比，目前產(chǎn)量仍然偏高。
在鋼廠(chǎng)盈利方面，5月12日當周，全國247家鋼廠(chǎng)盈利面為23.81%，盡管周環(huán)比擴大1.73個(gè)百分點(diǎn)，但月環(huán)比（較4月14日當周）腰斬，這充分說(shuō)明過(guò)去一段時(shí)間內鋼廠(chǎng)利潤大幅下滑，虧損擴大。在產(chǎn)能平控和虧損的雙重壓力下，鋼材產(chǎn)量仍有下降空間。
一方面是供應端鋼材產(chǎn)量雖下降，但降幅不夠；另一方面是現在已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性需求淡季。鋼聯(lián)數據顯示，5月11日當周（5月5日—11日），螺紋鋼總庫存為919.59萬(wàn)噸，周環(huán)比下降65.89萬(wàn)噸，同比下降302.65萬(wàn)噸；熱軋卷板總庫存為368.58萬(wàn)噸，周環(huán)比增加10.77萬(wàn)噸，同比增加25.42萬(wàn)噸。熱軋卷板已經(jīng)率先進(jìn)入累庫周期，不但連續3周庫存累積，且庫存呈逐漸增加趨勢；螺紋鋼仍處于去庫存階段，但整體去庫存速度放緩，從時(shí)間節點(diǎn)來(lái)看，不排除在5月下旬或6月上旬轉向逐步累庫的可能。在鋼材產(chǎn)量下降的同時(shí)，庫存消化并不強勢，從側面印證了需求偏弱的特征。
貿易商成交情況也反映了市場(chǎng)熱度。5月8日鋼材價(jià)格反彈當天，全國237家樣本鋼廠(chǎng)建筑鋼材成交量創(chuàng )去年國慶節備貨以來(lái)的最高值，但第二天成交量便跌至14.46萬(wàn)噸，日環(huán)比下降38%，隨后幾天成交量保持在15萬(wàn)噸附近，在一定程度上說(shuō)明鋼貿商對后市缺乏信心，在貿易環(huán)節表現得較為謹慎。
在月度數據層面，國家統計局數據顯示，在監管層“保交樓”的強力推動(dòng)下，1月—3月份，全國住宅竣工面積為14396萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)16.8%。除此之外，其他數據無(wú)亮眼表現，甚至部分指標仍在負值區域繼續走弱。前期的新開(kāi)工和施工階段用鋼量最大，但當前這方面的數據仍然較差，疊加即將到來(lái)的雨季，季節性的需求淡季已經(jīng)到來(lái)。
綜上所述，在唐山市某區的粗鋼壓減通知發(fā)布后，鋼材價(jià)格出現快速上漲，主要是受到市場(chǎng)情緒的影響，隨著(zhù)消息面淡化，市場(chǎng)重回基本面邏輯。在產(chǎn)能平控和鋼廠(chǎng)虧損的雙重壓力下，鋼材產(chǎn)量已經(jīng)開(kāi)始下降，但從鐵水產(chǎn)量來(lái)看，后續仍有下降空間。從鋼廠(chǎng)去庫存情況和房地產(chǎn)數據來(lái)看，需求端偏弱的特征已經(jīng)顯現?？傮w來(lái)看，鋼價(jià)仍有反彈的可能性，但整體承壓。
《中國冶金報》（2023年05月18日 03版三版）
