丁根
春節前后，現貨市場(chǎng)假期氛圍濃厚，不銹鋼呈現供需雙弱格局。假期結束后，下游企業(yè)陸續開(kāi)工，市場(chǎng)交易逐漸恢復。節后首周（1月30日—2月3日），不銹鋼社會(huì )庫存再度累積，行情出現回落。那么，2月中旬不銹鋼期貨價(jià)格行情又將如何演繹呢？
節后開(kāi)市不銹鋼期貨價(jià)格小幅調整
春節假期過(guò)后開(kāi)市之初，不銹鋼期貨價(jià)格總體小幅漲跌調整。監測數據顯示，2月3日下午3時(shí)，不銹鋼期貨主力合約最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為16960元/噸、16665元/噸和16910元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)減少120元/噸，降幅為0.70%；持倉減少2506手至67811手，成交100081手。2月4日夜盤(pán)，不銹鋼主力合約最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為16985元/噸、16810元/噸和16895元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)增加115元/噸，漲幅為0.69%。
現貨市場(chǎng)交易清淡 價(jià)格小幅波動(dòng)
節后開(kāi)市之初，不銹鋼社會(huì )庫存再度累積，行情出現回落。
廣東省佛山市場(chǎng)，2月3日上午，304不銹鋼報價(jià)多見(jiàn)下跌，其中不銹鋼熱軋跌幅在50元/噸～100元/噸，不銹鋼冷軋跌幅在50元/噸～150元/噸；同日下午，隨著(zhù)期貨盤(pán)面反彈，不銹鋼冷軋價(jià)格普遍上漲50元/噸。
江蘇省無(wú)錫市場(chǎng)，2月3日，304不銹鋼現貨價(jià)格下跌50元/噸～100元/噸。市場(chǎng)成交冷清，商家多在觀(guān)望。2月4日，304不銹鋼板（四尺、五尺）報價(jià)多在16900元/噸～17600元/噸，低價(jià)產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲50元/噸，高價(jià)產(chǎn)品價(jià)格與2月3日持平。
滬鎳：本欲“鎳”槃重生
不料沖高回落
據監測，2月3日下午3時(shí)，滬鎳期貨主力合約的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為223990元/噸、218930元/噸和221760元/噸，其中收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)增加990元/噸，漲幅為0.45%。2月4日夜盤(pán)，滬鎳主力合約最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為220170元/噸、214210元/噸和217080元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)減少4320元/噸，降幅為1.95%。
近日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間上調25個(gè)基點(diǎn)到4.50%～4.75%。這是美聯(lián)儲自2022年3月份開(kāi)啟本輪加息周期以來(lái)的連續第8次加息，累計加息幅度為450個(gè)基點(diǎn)。由此導致倫鎳大跌，進(jìn)而帶動(dòng)滬鎳價(jià)格全線(xiàn)下跌：本輪滬鎳最高價(jià)為226700元/噸，最低價(jià)為214210元/噸，最大價(jià)差超過(guò)12000元/噸。
鎳價(jià)沖高回落。節后開(kāi)市之初，市場(chǎng)對消費預期抱有希望，鎳價(jià)高位運行；美聯(lián)儲宣布調息之后，鎳價(jià)顯著(zhù)下跌。隨著(zhù)印度尼西亞二級鎳相關(guān)項目陸續投產(chǎn)，電解鎳預期供應增加。目前市場(chǎng)復工緩慢，需求尚未完全恢復，鎳價(jià)高位震蕩運行。
全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位。春節后倫鎳庫存小幅累積后，目前正在持續降庫。2月2日，LME（倫敦金屬交易所）鎳庫存總存量為48672噸，較前一日庫存量減少414噸。低庫存與低倉單狀態(tài)增強了鎳價(jià)上漲的彈性。2月3日，金川公司鎳報價(jià)與2月2日持平。
節后“萬(wàn)眾矚鉬” 鉬鐵價(jià)格不斷刷新
鉬鐵價(jià)格繼續上漲，紀錄不斷刷新。春節后開(kāi)市6天（1月28日—2月2日），鉬鐵價(jià)格累計上漲95000元/60基噸。2022年12月初，國內鉬鐵價(jià)格還是232000元/60基噸，目前價(jià)格已經(jīng)達到399000/60基噸，累計上漲167000/60基噸。原料成本的增加帶動(dòng)了成品價(jià)格的上漲，部分不銹鋼產(chǎn)品迎來(lái)價(jià)格上漲行情。不過(guò)，從當前實(shí)際交易情況來(lái)看，買(mǎi)家普遍以按需采購為主。
2月中旬不銹鋼期價(jià)弱勢調整運行
在中國優(yōu)化調整防疫政策后，國內經(jīng)濟持續恢復、向好發(fā)展。從全球范圍來(lái)看，宏觀(guān)面整體偏于利空。美聯(lián)儲如期加息符合市場(chǎng)預期，雖然加息進(jìn)程有所放緩，但經(jīng)濟衰退的風(fēng)險猶在；英國央行如期加息50個(gè)基點(diǎn)，并上調經(jīng)濟預期；菲律賓雨季持續，鎳礦價(jià)格持穩，鎳鐵價(jià)格利潤微薄，但隨著(zhù)鎳產(chǎn)能增加，后市供給壓力將進(jìn)一步加大，進(jìn)而影響上下游產(chǎn)品行情波動(dòng)。
春節前國內經(jīng)濟修復預期較為充分，節后需求預期亟待兌現。春節后企業(yè)陸續復工復產(chǎn)，短期內下游或迎來(lái)集中性補庫。從終端的有關(guān)統計數據情況來(lái)看，春節期間商品房成交等數據較差，消費者信心尚未恢復，短期內終端需求難以大幅度改善。
在資源供應方面，相關(guān)機構調查數據顯示，國內41家鋼廠(chǎng)1月份300系不銹鋼排產(chǎn)量為131.66萬(wàn)噸，環(huán)比減少15%，同比減少1.2%。印度尼西亞方面，1月份不銹鋼排產(chǎn)量為35.2萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)8.3%，同比減少21.8%。
目前不銹鋼市場(chǎng)交易遲緩，庫存高企。從統計數據來(lái)看，主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì )庫存較春節之前已經(jīng)有很大幅度的累庫。不過(guò)，江蘇省無(wú)錫地區不銹鋼市場(chǎng)節后庫存有所下降，不少商家都在等待著(zhù)下游買(mǎi)家入市采購。不銹鋼期貨盤(pán)面價(jià)格近期或許會(huì )因慣性繼續下跌。然而，節后鎳鐵和鉻鐵價(jià)格震蕩偏強，成本有小幅上移空間，對不銹鋼期貨價(jià)格形成支撐。因此，在高成本的強勁支撐下，不銹鋼價(jià)格下跌的空間相對有限。
綜上所述，筆者認為，短期內市場(chǎng)很難走出陰霾，2月中旬不銹鋼期貨價(jià)格或將繼續弱勢調整運行。
《中國冶金報》（2023年2月9日 03版三版）
