趙毅
隨著(zhù)冬奧會(huì )臨近和北方采暖季開(kāi)始，北方地區限、停產(chǎn)措施增加。在粗鋼壓減任務(wù)確定性較強的情況下，短期限、停產(chǎn)是否會(huì )對螺紋鋼價(jià)格造成影響？市場(chǎng)關(guān)注的下游需求又發(fā)生了怎樣的變化？本文對以上問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)要梳理，并對螺紋鋼短期價(jià)格進(jìn)行預測。
冬季限、停產(chǎn)
對螺紋鋼短期價(jià)格影響減弱
進(jìn)入冬季后，限、停產(chǎn)是短期影響市場(chǎng)供應的主要因素之一。河北省近期發(fā)布《河北省2021-2022年采暖季鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)工作方案的通知》（下稱(chēng)《通知》），實(shí)施范圍為河北省境內鋼鐵冶煉企業(yè)，實(shí)施時(shí)間為2021年11月15日至2022年3月15日?！锻ㄖ芬?021年11月15日至2021年12月31日確保實(shí)現當地壓減粗鋼產(chǎn)量目標，2022年1月1日至2022年3月15日有關(guān)城市鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)比例不低于上一年同期粗鋼產(chǎn)量的30%。此外，河南省安陽(yáng)市也發(fā)布了《安陽(yáng)市2021年~2022年秋冬季減排調控方案》，實(shí)施時(shí)間為2021年11月15日至2021年12月31日。除了實(shí)施時(shí)間較長(cháng)的方案外，短期限、停產(chǎn)也在增加。11月15日，河北省唐山市、山東省淄博市啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級應急響應；11月16日，河北省邢臺市、山東省濟寧市、河北省邯鄲市啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級應急響應；11月17日，河南省安陽(yáng)市、河北省石家莊市啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級應急響應，陜西省西安市啟動(dòng)重污染天氣Ⅲ級應急響應。
過(guò)去幾年，冬季因天氣等原因出現的限、停產(chǎn)通常給螺紋鋼價(jià)格帶來(lái)短期波動(dòng)，近兩年這種特征并不明顯，今年尤甚。根據國家統計局數據，10月份全國粗鋼產(chǎn)量為7158萬(wàn)噸，同比下降23.3%。1月~10月份全國粗鋼累計產(chǎn)量為87705萬(wàn)噸，同比下降0.7%。這是今年初以來(lái)全國粗鋼累計產(chǎn)量同比首次由正轉負，也就是說(shuō)，只要11月份和12月份產(chǎn)量不超過(guò)去年同期水平，全年即可實(shí)現壓減粗鋼產(chǎn)量的目標。正是由于減產(chǎn)確定性強，在螺紋鋼產(chǎn)量連續3周下降的情況下，期貨價(jià)格未迎來(lái)反彈。今年冬季受北京冬奧會(huì )，京津冀地區的錯峰生產(chǎn)和重污染天氣影響，限、停產(chǎn)會(huì )增加。目前看來(lái)，相關(guān)政策對螺紋鋼價(jià)格的影響有限，可持續關(guān)注。
宏觀(guān)數據企穩，房地產(chǎn)維持低迷
根據國家統計局數據，10月份，社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)4.9%，連續兩個(gè)月回升，比2019年10月份增長(cháng)9.4%，兩年平均增速為4.6%。此外，限額以上單位糧油食品類(lèi)、飲料類(lèi)商品零售額同比保持較快增長(cháng)，且消費結構的升級發(fā)展向好。同時(shí)，消費新模式助力消費增長(cháng)的作用也比較明顯。前10個(gè)月，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(cháng)14.6%，占社會(huì )消費品零售總額的23.7%。我國消費逐步恢復韌性，消費增長(cháng)具有較好支撐。
今年1月~10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比增長(cháng)6.1%，其中，10月份增速有所放緩，主要是受到了基數抬升、新冠肺炎疫情散發(fā)、能源供應緊張等因素的影響；以2019年1月~10月份為基期，兩年平均增長(cháng)3.8%，增速與前三季度持平，保持穩定增長(cháng)態(tài)勢。1月~10月份，制造業(yè)投資同比增長(cháng)14.2%，高于全部投資增速8.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)投資支撐作用明顯。而房地產(chǎn)數據繼續走弱，房地產(chǎn)投資的負面影響明顯。今年1月~10月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)7.2%，連續8個(gè)月下滑；比2019年1月~10月份增長(cháng)14.0%，兩年平均增長(cháng)6.8%。房屋新開(kāi)工面積、施工面積、竣工面積、商品房銷(xiāo)售面積、商品房銷(xiāo)售額繼續維持負增長(cháng)狀態(tài)，說(shuō)明當前的政策調整主要糾偏，而非放松房地產(chǎn)調控。
需求旺季已過(guò)，
螺紋鋼庫存壓力逐步上升
截至11月18日，螺紋鋼總庫存為753.71萬(wàn)噸，環(huán)比下降34.52萬(wàn)噸，同比上升32.72萬(wàn)噸。剔除掉10月1日這一周，這已經(jīng)是螺紋鋼連續第14周庫存下降。值得注意的是，今年螺紋鋼庫存一直處于低于去年同期但高于2019年及之前同期水平。而今年的狀況和去年又有所不同，盡管仍有疫情困擾，今年的庫存變化更多是供求關(guān)系的體現。按照歷史特征，11月份和12月份通常去庫存速度放緩并再次累積庫存。今年北方地區降溫較早，且多地疫情反復，后續螺紋鋼去庫存不容樂(lè )觀(guān)，不排除年底前對螺紋鋼價(jià)格構成壓力。
綜上所述，由于粗鋼產(chǎn)量下降確定性強，冬季新公布的限、停產(chǎn)措施對螺紋鋼價(jià)格影響較小。目前，市場(chǎng)的交易邏輯仍在需求端，從新公布的10月份宏觀(guān)數據看，房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊低迷，傳統旺季未能快速消化的庫存將在冬季迎來(lái)累庫，屆時(shí)會(huì )給螺紋鋼價(jià)格帶來(lái)壓力。從整體上看，螺紋鋼價(jià)格或延續偏弱運行走勢。
《中國冶金報》（2021年11月25日 03版三版）
