丁根
8月初，不銹鋼期貨行情猶如泄洪之水，一路洶涌而下；直至8月下旬乃至8月底，行情態(tài)勢才漸趨緩和，并略顯企穩回升跡象。那么，9月份不銹鋼期貨行情會(huì )由弱變強嗎？
8月底不銹鋼期貨回落行情趨勢減弱
8月份以來(lái)，不銹鋼期貨價(jià)格一路震蕩走低，快速回落。據監測，上周五（8月27日）下午收盤(pán)時(shí)，不銹鋼主力合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為17545元/噸、17660元/噸和17310元/噸，環(huán)比前一周（8月20日），其對應價(jià)格分別下降95元/噸（下降0.54%）、80元/噸（下降0.45%）和70元/噸（下降0.40%）。
截至8月28日凌晨1時(shí)，不銹鋼主力合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)（最新價(jià)）分別為17555元/噸和17535元/噸，最高價(jià)和最低價(jià)分別為17600元/噸和17425元/噸；最新價(jià)較上一交易日結算價(jià)提高85元/噸（上漲0.49%）。與上周同期相比，不銹鋼主力合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)（最新價(jià)）一降一升，分別下降85元/噸和上升15元/噸，其最高價(jià)和最低價(jià)則雙雙跌落，分別下降85元/噸和75元/噸。這顯示出不銹鋼期貨總體價(jià)位尚在繼續下探，盡管升降博弈在不斷進(jìn)行，且越來(lái)越激烈，越來(lái)越旗鼓相當。
在不銹鋼現貨市場(chǎng)，月底商家業(yè)績(jì)沖刺，出貨較為困難，價(jià)格小幅下跌，部分規格繼續讓利100元/噸~200元/噸。據了解，民營(yíng)四尺毛邊304冷軋不銹鋼資源無(wú)錫市場(chǎng)、佛山市場(chǎng)主流報價(jià)在18000元/噸~18900元/噸區間，華東市場(chǎng)相同產(chǎn)品報價(jià)重新回到18300元/噸附近，而華南市場(chǎng)相同產(chǎn)品價(jià)格在18000元/噸~18300元/噸左右；民營(yíng)五尺毛邊304熱軋不銹鋼大板資源無(wú)錫市場(chǎng)、佛山市場(chǎng)主流價(jià)格維持在18100元/噸~18400元/噸區間。利空當下，商家跌價(jià)跑貨操作情況增多，但市場(chǎng)謹慎度也相應提高。不銹鋼價(jià)格回調后，市場(chǎng)詢(xún)單氛圍依舊清淡，剛需規格與低價(jià)資源出貨偏少，成交實(shí)單也有所減少。
庫存方面，上周（8月23日~8月27日）不銹鋼社會(huì )庫存微降。據相關(guān)機構監測，全國主流市場(chǎng)300系不銹鋼庫存量為41.58萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.24%。其中，冷軋不銹鋼庫存量略微增長(cháng)，熱軋不銹鋼庫存量有小幅度下降。
滬鎳期貨價(jià)格震蕩
總體價(jià)位略有下降
上周最后一個(gè)交易日（8月27日），滬鎳行情弱勢震蕩，主力合約2110開(kāi)盤(pán)報141550元/噸，盤(pán)中最高價(jià)為142180元/噸，最低價(jià)為139510元/噸；收盤(pán)價(jià)為141840元/噸，較上一交易日結算價(jià)減少1730元/噸，下降1.2%；成交量為408450手，日增115587手。滬鎳全部合約成交量為746177手，日增75614手。滬鎳主力合約收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)周環(huán)比分別上漲1830元/噸（漲幅1.31%）、830元/噸（漲幅0.59%）和1220元/噸（漲幅0.88%）。
截至8月28日凌晨1時(shí)，滬鎳主力合約的最新價(jià)為142710元/噸，較上一交易日結算價(jià)增加1830元/噸，上升1.30個(gè)百分點(diǎn)；其最高價(jià)和最低價(jià)分別為143120元/噸和141640元/噸。
在現貨市場(chǎng)，據統計，8月27日，長(cháng)江有色網(wǎng)1#鎳價(jià)報142200元/噸~143300元/噸，均價(jià)142750元/噸，下跌2750元/噸；華通現貨1#鎳價(jià)報142200元/噸~143200元/噸，均價(jià)142700元/噸，下跌2850元/噸；廣東現貨鎳報143650元/噸~144050元/噸，均價(jià)143850元/噸，下跌3000元/噸；塊狀金川鎳出廠(chǎng)價(jià)報144400元/噸，較前一交易日下跌2300元/噸?？傮w上，國內市場(chǎng)現貨鎳報價(jià)在142000元/噸~144400元/噸。因國內現貨鎳價(jià)下跌，市場(chǎng)活躍度有所提升，現場(chǎng)成交狀況尚可。但下游采購后期仍顯猶豫，采購意愿不足，實(shí)際成交量并未出現明顯增加。
不銹鋼期貨行情弱調結束
行情或將反轉
一段時(shí)間以來(lái)，不銹鋼的重要原料鎳的供需狀況均表現強勁。迄今，全球精煉鎳顯性庫存已連續數月下降，LME（倫敦金屬交易所）鎳庫存持續下滑，國內精煉鎳庫存也處于歷史低位。滬鎳倉單儲量連續減少，目前已經(jīng)不足3000噸，處于上市后的極低水平。與此同時(shí)，鎳礦和鎳鐵價(jià)格不斷小幅上漲，精煉鎳對高鎳鐵已轉為貼水狀態(tài)。不難看出，國內低庫存狀態(tài)提升了鎳價(jià)上漲的彈性。
隨著(zhù)近日鎳價(jià)持續下跌，現貨鎳實(shí)際成交明顯改善，部分企業(yè)逢低采購。而在現貨鎳價(jià)格升水之后，期貨鎳價(jià)格也開(kāi)始走強。根據標準普爾全球市場(chǎng)情報公司的數據，全球幾家頂級鎳生產(chǎn)商在最近3個(gè)月期間的初級鎳（包括鎳生鐵、鎳鐵和鎳锍）產(chǎn)量均低于去年同期。業(yè)內預測，全球鎳需求今年將增長(cháng)15%，2022年將繼續增長(cháng)11%；2021年，中國初級鎳消費量同比將增長(cháng)9% 。
當前不銹鋼庫存大致持穩，增長(cháng)有限，整體上仍不算寬裕。一方面，因鎳礦價(jià)格居高不下，鎳鐵廠(chǎng)商挺價(jià)惜售，鎳鐵供應偏緊，304不銹鋼即期利潤已經(jīng)處于虧損狀態(tài)；另一方面，由于國內下游消費偏弱，傳統旺季需求尚未啟動(dòng)，出口需求亦有所回落，限產(chǎn)政策尚未嚴格執行，300系不銹鋼產(chǎn)量維持偏高水平，價(jià)格上行動(dòng)力不足。加之外圍情緒比較悲觀(guān)，短期內不銹鋼期貨價(jià)格難改弱勢震蕩局面。
綜上所述，由于上游原料價(jià)格表現堅挺，使得不銹鋼期貨價(jià)格抗跌性大大增加，盡管目前的市場(chǎng)氛圍比較悲觀(guān)，觀(guān)望者眾多，但是這并不意味著(zhù)行情會(huì )一蹶不振、價(jià)格會(huì )無(wú)休止地下跌。相反，在各種利好因素的誘導下，行情恢復性好轉卻一直在醞釀之中。那么，9月份不銹鋼期貨價(jià)格是會(huì )繼續弱勢下行，還是會(huì )出現行情反轉？筆者認為，不銹鋼期貨價(jià)格降速減緩是必然的，行情小幅回升也是可能的。我們一起拭目以待吧。
