趙毅
在8月份成材價(jià)格陷入回調整理后，河北省唐山市公布的《唐山市2022年北京冬奧會(huì )和冬殘奧會(huì )空氣質(zhì)量保障實(shí)施方案》（征求意見(jiàn)稿）釋放了怎樣的信號？在需求淡季下，高庫存是否會(huì )對鋼價(jià)持續施壓？“房住不炒”的長(cháng)效機制或正從大周期上對鋼材需求帶來(lái)影響。
國家統計局數據顯示，2021年6月份全國粗鋼產(chǎn)量為9387.52萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.5%。1月~6月份累計產(chǎn)量為56332.65萬(wàn)噸，同比增長(cháng)11.8%。分省份看，1月~6月份，河北省生產(chǎn)粗鋼12154.56萬(wàn)噸，排名第一；江蘇省生產(chǎn)粗鋼6358.06萬(wàn)噸，同比增長(cháng)12.77%，排名第二；山東省生產(chǎn)粗鋼4526萬(wàn)噸，增幅17.01%，排名第三。1月~6月份河北、江蘇、山東、遼寧、山西5省粗鋼產(chǎn)量合計30653.60萬(wàn)噸，占全國總產(chǎn)量的54.41%。繼江蘇省提出產(chǎn)量不超去年、山東省要求全年粗鋼產(chǎn)量不超7650萬(wàn)噸之后，鋼鐵產(chǎn)量第一大省河北省也公布了壓減計劃。河北省唐山市要求今年壓減粗鋼產(chǎn)量1237萬(wàn)噸，按照2020年全年唐山粗鋼產(chǎn)量1.44億噸的基數計算，今年粗鋼產(chǎn)量則為1.317億噸，同比下降8.6%。剔除上半年粗鋼產(chǎn)量6440萬(wàn)噸，則下半年可生產(chǎn)6730萬(wàn)噸，月均1121.67萬(wàn)噸。河北省要求今年壓減粗鋼產(chǎn)量2171萬(wàn)噸，以2020年全年河北省粗鋼產(chǎn)量2.5億噸計算，今年粗鋼產(chǎn)量上限則為2.28億噸，同比下降8.8%；剔除上半年粗鋼產(chǎn)量1.2155億噸，下半年粗鋼產(chǎn)量1.065億噸，月均1775.23萬(wàn)噸。此外，包括安徽省、甘肅省此前已經(jīng)傳出今年粗鋼產(chǎn)量不超去年的通知。在市場(chǎng)普遍預期今年整體粗鋼產(chǎn)量或與去年持平后，現在河北省又明確提出2000萬(wàn)噸以上的壓減產(chǎn)量，下半年的供應端或進(jìn)一步收緊。無(wú)論是持平還是減少，下半年均面臨著(zhù)較大的減產(chǎn)壓力，“壓減粗鋼產(chǎn)量”的任務(wù)正從預期逐步落地。
7月22日，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理韓正出席加快發(fā)展保障性租賃住房和進(jìn)一步做好房地產(chǎn)市場(chǎng)調控工作電視電話(huà)會(huì )議并講話(huà)。韓正指出，要高度重視房地產(chǎn)工作中的新情況、新問(wèn)題，堅持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，全面落實(shí)穩地價(jià)、穩房?jì)r(jià)、穩預期的房地產(chǎn)長(cháng)效機制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。城市政府要切實(shí)落實(shí)主體責任，不斷完善和用好政策工具箱。隨后在7月23日，住建部等八部門(mén)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于持續整治規范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序的通知》，提出力爭3年內實(shí)現房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序明顯好轉，重點(diǎn)整治房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房屋買(mǎi)賣(mài)、住房租賃和物業(yè)服務(wù)4個(gè)方面問(wèn)題。中央密集發(fā)聲房地產(chǎn)，堅定不移地全面落實(shí)房地產(chǎn)長(cháng)效機制。
1月~6月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資72179億元，同比增長(cháng)15.0%，比2019年1月~6月份增長(cháng)17.2%，兩年平均增長(cháng)8.2%。1月~6月份房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比增長(cháng)3.8%。盡管以上兩項數據仍是正增長(cháng)，開(kāi)發(fā)投資增速連續4個(gè)月收窄和新開(kāi)工面積回落較大均說(shuō)明在土地市場(chǎng)漸冷和調控政策收緊下，下半年樓市面臨壓力，建筑鋼材需求從大周期上正值或已過(guò)峰值。
今年降雨較多，雨勢大，持續時(shí)間長(cháng)，對成材下游消費造成實(shí)質(zhì)性影響。截至8月12日，螺紋鋼表觀(guān)需求量為326.85萬(wàn)噸，周環(huán)比上升28萬(wàn)噸，這是連續3周下降后的首次增長(cháng)；與之對應的是螺紋鋼總庫存為1146.88萬(wàn)噸，周環(huán)比減少5.77萬(wàn)噸，周同比減少74.94萬(wàn)噸。和往年同期相比，表觀(guān)需求量較正常水平略低，而高庫存特征仍然明顯。今年的庫存高點(diǎn)為1831.77萬(wàn)噸，低于2020年，但顯著(zhù)高于之前年份。比較近兩年的春季去庫存速度不難發(fā)現，今年較去年低25%左右，而夏季庫存累積兩年變化不大，導致目前庫存量高企。在傳統需求淡季，過(guò)高的庫存水平勢必對鋼價(jià)構成壓力。該情況將在9月、10月份產(chǎn)量下降、需求上升時(shí)出現較快消化。
綜上所述，減產(chǎn)是下半年的核心邏輯，在主線(xiàn)沒(méi)有變化的情況下，成材強、原料弱的特征有望延續。只是無(wú)論房地產(chǎn)數據，還是需求淡季下的螺紋鋼高庫存、低消費都表明成材將在波動(dòng)中漸進(jìn)式盤(pán)升。做多2201合約螺礦比仍是可參考的主要交易策略。
《中國冶金報》（2021年8月19日 03版三版）
