李文婧
今年上半年，新冠肺炎疫情的變化是影響鐵合金價(jià)格的一個(gè)主要因素。鋼廠(chǎng)需求、運輸問(wèn)題、原料成本都導致了上半年錳硅和硅鐵走勢的分化。
春節時(shí)疫情暴發(fā)，各地限制出行，鋼廠(chǎng)鐵合金庫存有從緊預期，導致了鐵合金價(jià)格的上行。2020年2月5日，錳硅期貨主力合約價(jià)格達到最高點(diǎn)6700元/噸，較2019年底上漲了5.0%；同期，硅鐵期貨主力合約價(jià)格上漲了5.6%。
春節過(guò)后，疫情開(kāi)始發(fā)酵，市場(chǎng)情緒悲觀(guān)，商品價(jià)格下行，鋼廠(chǎng)暫停招標，鐵合金需求進(jìn)入真空期，期貨價(jià)格隨之大幅下跌。錳硅期貨主力合約價(jià)格在3月9日止跌，跌幅為9.3%。硅鐵期貨主力合約價(jià)格一路下跌至3月31日，最低跌至5280元/噸，跌幅達14.1%。
3月中下旬，錳硅和硅鐵走勢出現了分化，原因在于原料。國內外疫情暴發(fā)的時(shí)點(diǎn)是錯開(kāi)的。硅鐵的原料主要依賴(lài)國產(chǎn)。由于硅鐵價(jià)格在3月大幅下跌，鐵合金企業(yè)減產(chǎn)；4月，硅鐵價(jià)格開(kāi)始攀升，一路上漲至6月22日，漲幅達15.9%，隨后鐵合金企業(yè)開(kāi)工率回升，價(jià)格回落。錳硅的主要原料為錳礦，高度依賴(lài)進(jìn)口。受疫情影響，錳礦主要進(jìn)口來(lái)源國南非共和國在3月26日開(kāi)始了為期21天的“封國”。錳硅期貨價(jià)格對此提前反應，在3月9日~4月21日大幅上漲25.4%。隨后，南非共和國解封，錳硅期貨價(jià)格又大幅下跌至今，截至7月23日收盤(pán)時(shí)，錳硅9月合約跌幅最高達到15.3%。
在下半年，預計疫情產(chǎn)生的新影響會(huì )減少，但疫情帶來(lái)的以下3個(gè)問(wèn)題或將繼續發(fā)酵：
一是對產(chǎn)量的影響。上半年，鐵合金企業(yè)均出現一定程度減產(chǎn)情況。1月~6月，我國錳硅產(chǎn)量為479.6萬(wàn)噸，同比下降0.6%，減產(chǎn)主要集中在5月~6月，是價(jià)格下跌后企業(yè)進(jìn)行的主動(dòng)減產(chǎn)，使錳硅供應預計從寬松逐漸向略緊過(guò)渡。1月~6月，硅鐵產(chǎn)量為255.3萬(wàn)噸，同比下降7.3%，現貨緊缺，硅鐵產(chǎn)量增加趨勢持續，但補上之前的缺口仍然需要時(shí)間，硅鐵供應仍然偏緊。
二是對需求的影響。疫情之初，工地開(kāi)工推遲，鋼材需求回落。目前，鋼材需求大幅轉暖，鋼材產(chǎn)量隨之回升。1月~6月，我國粗鋼產(chǎn)量為49901萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.4%，其中，6月粗鋼產(chǎn)量為9157萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.5%，創(chuàng )歷史新高。預計下半年，建筑業(yè)將持續趕工，對鋼材和鐵合金需求形成支撐。
三是對原料的影響。截至7月24日，南非累計確診人數達到40.8萬(wàn)人，新增確診人數還在高位徘徊。
7月底，鐵合金價(jià)格跌至低位，但無(wú)需過(guò)度悲觀(guān)。筆者認為，接下來(lái)，鐵合金價(jià)格大概率仍處于區間震蕩之中。
對于錳硅來(lái)說(shuō)，錳礦的成本決定了其價(jià)格震蕩區間的大小。若錳礦供應量恢復，7月~8月到港量回升至2019年水平，錳硅價(jià)格或繼續下跌。按照中小礦山成本測算，錳硅現貨價(jià)格（包括運至交割地運費）最低可往6050元/噸附近靠攏，期貨價(jià)格約為5900元/噸。若錳礦維持緊平衡，7月~8月到港量低于2019年水平，錳礦港口庫存輕微波動(dòng)，錳硅或出現震蕩格局，現貨價(jià)格的震蕩區間將為6300元/噸~6800元/噸，期貨價(jià)格或擴大至6200元/噸~7000元/噸。若錳礦產(chǎn)量大幅下降，7月~8月到港量維持5月~6月的水平，錳礦港口庫存將大幅下降，錳硅價(jià)格將大幅上行，現貨價(jià)格區間為6500元/噸~8000元/噸，期貨價(jià)格區間擴大至6500元/噸~7700元/噸。筆者認為，上述3種可能性中，緊平衡情況出現概率較大。
對于硅鐵來(lái)說(shuō)，其成本相對固定。筆者認為，大概率出現硅鐵價(jià)格震蕩偏強的情況。由于硅鐵成本相對固定，現貨價(jià)格（包括運至交割地運費）運行區間將為5500元/噸~5900元/噸，期貨價(jià)格運行區間為5400元/噸~6000元/噸。此時(shí)，市場(chǎng)保持相對緊平衡的狀態(tài)。
《中國冶金報》（2020年07月28日 19版十九版）
