程鵬
春節后第一周，鐵礦石期價(jià)呈大幅下跌走勢。受新冠肺炎疫情影響，終端需求恢復受阻，鋼廠(chǎng)高爐被動(dòng)減產(chǎn)，鐵礦石需求存在大幅下滑預期；疫情對供給端影響較小，港口鐵礦石庫存可能出現大幅累積。截至2月7日，鐵礦石主力合約收于587.0元/噸，周跌幅為9.62%。春節后，港口進(jìn)口鐵礦石單日成交量大幅下降，鋼廠(chǎng)春節前鐵礦石庫存水平較高，受疫情影響，多按需采購。
展望后市，鐵礦石供給穩中有降。國內中小礦山鐵礦石停產(chǎn)，大型礦山生產(chǎn)受影響較??；國外礦山發(fā)運不受疫情影響，主流礦山發(fā)運保持中低位水平。上周，澳大利亞與巴西鐵礦石發(fā)運總量為2049.9萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加23.3萬(wàn)噸。澳大利亞方面，鐵礦石發(fā)貨總量為1583.4萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加27.3萬(wàn)噸。西澳颶風(fēng)強度減弱，級別上未發(fā)展成“颶風(fēng)”，實(shí)為風(fēng)力較大的熱帶氣旋，雖將對短期發(fā)運節奏帶來(lái)影響，但整體影響不會(huì )很大。巴西方面，鐵礦石發(fā)貨總量為466.5萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少4.0萬(wàn)噸。淡水河谷方面，受產(chǎn)能尚未完全恢復及暴雨天氣的影響，發(fā)運水平較低，第一季度發(fā)運量都將保持下降態(tài)勢。
需求方面，目前鐵礦石需求暫穩，但下降預期強烈。疫情對終端需求的影響正向鋼廠(chǎng)端傳導，而且此次疫情影響較“非典”更加深遠，短流程鋼廠(chǎng)停產(chǎn)不足以對沖需求減量，長(cháng)流程鋼廠(chǎng)存在被動(dòng)大幅度停產(chǎn)可能。綜合看，鐵礦石供給端產(chǎn)量存在一定下降，但需求端減量遠大于供給端減量，港口庫存可能出現大幅累積，鐵礦石供需關(guān)系由平衡偏緊向寬松轉化，鐵礦石估值水平大幅回落，預計短期內保持弱勢。根據相關(guān)機構統計數據，上周，247家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為74.91%，較春節前下降3.60%，同比上期降低2.32%。
庫存方面，根據相關(guān)機構統計數據，上周，全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫存為12557.46萬(wàn)噸，同比上期增加204.87萬(wàn)噸；日均疏港量264.24萬(wàn)噸，同比上期降低35.94萬(wàn)噸。
《中國冶金報》（2020年02月12日 03版三版）
