中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )

　　8月份前期，鋼材市場(chǎng)淡季特征明顯，南方暴雨，北方高溫持續，終端需求釋放力度受限，鋼材供給強度大于需求，市場(chǎng)供需矛盾進(jìn)一步加劇，鋼材價(jià)格快速下行。8月下旬，鋼材庫存有所下降，同時(shí)受美聯(lián)儲降息以及“金九銀十” 預期影響，鋼材市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈。進(jìn)入9月份，鋼材供給強于需求狀態(tài)未發(fā)生根本性改變，鋼材價(jià)格呈震蕩走勢。

　　國內鋼材價(jià)格指數持續下降

　　據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )監測，8月份，中國鋼材價(jià)格指數（CSPI）平均值為92.89點(diǎn)，環(huán)比下降7.57點(diǎn)，降幅為7.54%；同比下降16.77點(diǎn)，降幅為15.29%。其中，CSPI長(cháng)材指數平均值為95.50點(diǎn)，環(huán)比下降6.82點(diǎn)，降幅為6.67%；同比下降16.38點(diǎn)，降幅為14.64%。板材指數平均值為90.46點(diǎn)，環(huán)比下降8.47點(diǎn)，降幅為8.56%；同比下降21.29點(diǎn)，降幅為19.05%。

　　截至8月末，CSPI為92.71點(diǎn)，環(huán)比下降4.29點(diǎn)，降幅為4.42%；比上年末下降20.19點(diǎn)，降幅為17.88%；同比下降15.63點(diǎn)，降幅為14.43%。

　　長(cháng)材、板材價(jià)格均持續下降，板材降幅大于長(cháng)材。

　　截至8月末，CSPI長(cháng)材指數為96.42點(diǎn)，環(huán)比下降1.93點(diǎn)，降幅為1.96%；CSPI板材指數為89.73點(diǎn)，環(huán)比下降5.84點(diǎn)，降幅為6.11%；與上年同期相比，CSPI長(cháng)材、板材指數分別下降12.73 點(diǎn)、18.81點(diǎn)，降幅分別為11.66%、17.33%。

　　1月—8月份，CSPI長(cháng)材指數平均值為107.60點(diǎn)，同比下降9.25點(diǎn)，降幅為7.91%；板材指數平均值為103.60點(diǎn)，同比下降9.73點(diǎn)，降幅為8.58%。

　　主要鋼材品種價(jià)格均繼續下降。

　　8月末，鋼協(xié)監測的8大鋼材品種中，所有品種價(jià)格環(huán)比繼續下降。其中，鍍鋅板、熱軋卷板和中厚板價(jià)格分別下降259元/噸、240元/噸和237元/噸，冷軋薄板、熱軋無(wú)縫管、角鋼價(jià)格環(huán)比分別下降175元/噸、164元/噸、127元/噸，螺紋鋼和高線(xiàn)價(jià)格分別下降40元/噸和31元/噸。

　　鋼材價(jià)格指數已持續低于100點(diǎn)。

　　今年初以來(lái)，第1季度，鋼材價(jià)格持續單邊下行，尤其是春節后鋼價(jià)下跌幅度加快，進(jìn)入4月份以后，鋼材價(jià)格止跌企穩，開(kāi)始回升。5月份，鋼材價(jià)格震蕩運行，不同品種走勢有所分化，價(jià)格總體高于4月份。進(jìn)入6月份以后，供需矛盾加劇，鋼材價(jià)格又開(kāi)始下跌。尤其是進(jìn)入7月份傳統需求淡季以后，疊加螺紋鋼新舊國標過(guò)渡的影響，市場(chǎng)供需矛盾進(jìn)一步加大，鋼材價(jià)格加速下跌。截至9月6日當周，CSPI跌至90.42點(diǎn)，為2016年11月份以來(lái)的最低值，9月份第2周，鋼材價(jià)格小幅震蕩反彈，但動(dòng)力不足，CSPI已經(jīng)連續8周低于100點(diǎn)。

　　各地區鋼材價(jià)格指數環(huán)比降幅多數收窄。

　　分地區來(lái)看，截至8月末，CSPI全國6大地區鋼材價(jià)格指數環(huán)比均持續下降。其中，華北地區、東北地區、華東地區、中南地區、西南地區和西北地區8月末指數比7月末分別下降4.68%、4.69%、3.71%、4.41%、4.18%和5.98%。

　　8月末，西部（陜晉川甘論壇）螺紋鋼價(jià)格指數為3224元/噸，環(huán)比7月末下降145元/噸，降幅為4.30%。

　　國內市場(chǎng)鋼材價(jià)格變化因素分析

　　制造業(yè)和基建投資增速放緩，房地產(chǎn)投資降幅持平。

　　據國家統計局數據，1月—8月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）為329385億元，同比增長(cháng)3.4%，增速較1月—7月份放緩0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，基礎設施投資同比增長(cháng)4.4%，增速繼續下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)投資同比增長(cháng)9.1%，增速繼續下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。中國制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數）連續4個(gè)月低于榮枯線(xiàn)，且持續3個(gè)月下滑，產(chǎn)需繼續放緩，顯示中國制造業(yè)繼續減弱，國內有效需求仍顯不足。從汽車(chē)制造業(yè)來(lái)看，8月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比增長(cháng)、同比下降，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成249.2萬(wàn)輛和245.3萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(cháng)9%和8.5%，同比分別下降3.2%和5%。1月—8月份，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.8%。增速環(huán)比繼續放緩0.1個(gè)百分點(diǎn)。8月份，規模以上工業(yè)增加值比7月份增長(cháng)0.32%。

　　從房地產(chǎn)業(yè)來(lái)看，1月—8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計同比下降10.2%，增速與1月—7月份持平；全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)新開(kāi)工面積下降22.5%，降幅收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。8月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數為92.35點(diǎn)，環(huán)比上升0.15個(gè)百分點(diǎn)，至此，國房景氣指數連續4個(gè)月小幅回升，“5·17”新政以來(lái)，新建全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售面積與銷(xiāo)售額、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金、房屋新開(kāi)工面積降幅持續收窄，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數結束連續4個(gè)月下降后持續小幅回升，政策效果逐漸顯現。

　　總體情況看，房地產(chǎn)業(yè)各項指標繼續下降，降幅較大但呈現逐漸收窄之勢，制造業(yè)和基建增速繼續穩中略降。

　　粗鋼表觀(guān)消費量降幅大于產(chǎn)量降幅。

　　據國家統計局最新發(fā)布的數據，8月份，全國生產(chǎn)粗鋼7792萬(wàn)噸、同比下降10.4%，日產(chǎn)251.35萬(wàn)噸、環(huán)比下降6.1%；生產(chǎn)生鐵6814萬(wàn)噸、同比下降8.8%，日產(chǎn)219.81萬(wàn)噸、環(huán)比下降4.6%；生產(chǎn)鋼材11090萬(wàn)噸、同比下降6.5%，日產(chǎn)357.74噸、環(huán)比下降3%。1月—8月份，中國粗鋼產(chǎn)量為69141萬(wàn)噸，同比下降3.3%；生鐵產(chǎn)量為57770萬(wàn)噸，同比下降4.3%；鋼材產(chǎn)量為92573萬(wàn)噸，同比增長(cháng)0.4%。

　　從進(jìn)出口來(lái)看，8月份鋼材出口與進(jìn)口均呈現量升價(jià)跌之勢，出口量環(huán)比增幅較大。8月份，中國出口鋼材949.5萬(wàn)噸，較7月份增加166.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)21.3%；均價(jià)為755.5美元/噸，環(huán)比下跌34.6美元/噸，跌幅達4.4%。1月—8月份，我國累計出口鋼材7057.5萬(wàn)噸，同比增長(cháng)20.6%；出口均價(jià)為777.2美元/噸，同比下降22.7%。8月份，中國進(jìn)口鋼材50.9萬(wàn)噸，較7月份增加0.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)0.8%；均價(jià)為1739.7美元/噸，環(huán)比下跌24.3美元/噸，跌幅達1.4%。1月—8月份，我國累計進(jìn)口鋼材463.1萬(wàn)噸，同比下降8.4%；進(jìn)口均價(jià)為1673.1美元/噸，同比下降1.3%。

　　由此計算，8月份，全國折合粗鋼表觀(guān)消費量為6845萬(wàn)噸，同比下降13.5%。1月—8月份，全國折合粗鋼表觀(guān)消費量為62250萬(wàn)噸，同比減少3649萬(wàn)噸，同比下降5.5%。粗鋼產(chǎn)量降幅小于表觀(guān)消費量降幅，供大于求矛盾依然突出。

　　原燃料價(jià)格均有所下降，價(jià)格正在合理回歸。

　　從原燃料來(lái)看，與7月末相比，所有原燃料品種均下降，8月份原燃料價(jià)格弱勢運行。其中，國產(chǎn)鐵精礦、煉焦煤、冶金焦、噴吹煤和廢鋼價(jià)格降幅分別為4.14%、10.80%、13.24%、7.49%和7.42%。

　　國際市場(chǎng)鋼材價(jià)格持續下降

　　8月份，CRU國際鋼材價(jià)格指數為183.3點(diǎn)，環(huán)比下降6.9點(diǎn)，降幅為3.6%，為連續7個(gè)月下降；同比下降24.4點(diǎn)，同比降幅為11.7%，降幅有所擴大。

　　1月—8月份，CRU國際鋼材價(jià)格指數平均值為205.03 點(diǎn)，同比下降22.90 點(diǎn)，降幅為10.05%。

　　長(cháng)材、板材價(jià)格均有所下降，板材降幅大于長(cháng)材。

　　8月份，CRU長(cháng)材指數為198.0點(diǎn)，環(huán)比下降3.4點(diǎn)，降幅為1.7%；CRU板材指數為176.1點(diǎn)，環(huán)比下降8.6點(diǎn)，降幅為4.7%。與去年同期相比，CRU長(cháng)材指數下降17.1點(diǎn)，降幅為7.9%；CRU板材指數下降28.1點(diǎn)，降幅為13.8%。

　　1月—8月份，CRU長(cháng)材指數平均值為209.23點(diǎn)，同比下降23.15 點(diǎn)，降幅為9.96%；CRU板材指數平均值為202.93點(diǎn)，同比下降19.86 點(diǎn)，降幅為8.92%。

　　北美、歐洲、亞洲地區鋼價(jià)指數均持續下降

　　北美市場(chǎng)

　　8月份，CRU北美鋼材價(jià)格指數為204.5點(diǎn)，環(huán)比下降4.6點(diǎn)，降幅為2.2%；美國制造業(yè)PMI為47.2%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。8月份，美國中西部鋼廠(chǎng)除線(xiàn)材和型材外，長(cháng)板材價(jià)格均持續下降。

　　歐洲市場(chǎng)

　　8月份，CRU歐洲鋼材價(jià)格指數為211.2點(diǎn)，環(huán)比下降3.1點(diǎn)，降幅為1.4%；歐元區制造業(yè)PMI終值為45.8%，環(huán)比小幅上升。其中，德國、意大利、法國和西班牙的制造業(yè)PMI分別為42.4%、49.4%、43.9%和50.5%，除意大利制造業(yè)PMI環(huán)比繼續上升外，其他國家環(huán)比均繼續下降。8月份，德國市場(chǎng)鋼材品種表現分化，鋼筋穩中有升，小型材、型鋼、中厚板轉降為升，冷軋帶卷繼續上升，其余品種持續下降。

　　亞洲市場(chǎng)

　　8月份，CRU亞洲鋼材價(jià)格指數為155.5點(diǎn)，比7月份下降10.3 點(diǎn)，降幅為6.2%，價(jià)格持續下降；日本制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；韓國制造業(yè)PMI為51.9%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；印度制造業(yè)PMI為57.5%，環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；中國制造業(yè)PMI為49.1%，環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣度小幅回落。8月份，印度市場(chǎng)鋼材品種價(jià)格繼續下降。

　　后期鋼材價(jià)格走勢分析

　　從宏觀(guān)經(jīng)濟形勢來(lái)看，今年全球經(jīng)濟復蘇動(dòng)能趨弱，國內面臨有效需求不足的境況，經(jīng)濟面臨較大的下行壓力，在原燃料供給寬松的背景下，鋼材價(jià)格主要受市場(chǎng)供需兩端影響。從今年前8個(gè)月來(lái)看，鋼鐵供給同比出現了一定的減量，但仍沒(méi)有及時(shí)減到位，減量節奏也滯后于需求?？偟膩?lái)看，供給仍然是決定今年后期鋼材價(jià)格走勢的關(guān)鍵因素，也是決定后期鋼鐵企業(yè)主業(yè)經(jīng)濟效益的最主要因素。當前行業(yè)面臨的嚴峻形勢，鋼材需求下降是外因，是不可抵抗的因素；鋼材供給是內因，是可以通過(guò)自律控產(chǎn)降庫存調節的主動(dòng)因素。只有根據需求下降的幅度及時(shí)足量減產(chǎn)降庫存，才能實(shí)現鋼材價(jià)格上漲、鐵礦石等原燃料價(jià)格下跌，取得一定的經(jīng)濟效益。

　　供給方面，政策層面主要受粗鋼產(chǎn)量調控政策以及能耗雙控政策影響。今年4月3日，國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)司發(fā)布消息稱(chēng)，2024年，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、應急管理部、國家統計局會(huì )同有關(guān)方面將繼續開(kāi)展全國粗鋼產(chǎn)量調控工作，堅持以節能降碳為重點(diǎn)，區分情況、有保有壓、分類(lèi)指導、扶優(yōu)汰劣，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結構調整優(yōu)化，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。為配合做好產(chǎn)能產(chǎn)量調控工作，相關(guān)部門(mén)將聯(lián)合開(kāi)展全國鋼鐵冶煉企業(yè)裝備基礎信息摸底工作。此外，5月29日，國務(wù)院印發(fā)的《2024—2025年節能降碳行動(dòng)方案》進(jìn)一步指出，2024年繼續實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調控。到2025年底，與2023年相比，噸鋼綜合能耗降低2%左右。2024年—2025年，鋼鐵行業(yè)節能降碳改造形成節能量約2000萬(wàn)噸標準煤、減排二氧化碳約5300萬(wàn)噸。8月22日，工業(yè)和信息化部官網(wǎng)發(fā)布《工業(yè)和信息化部辦公廳關(guān)于暫停鋼鐵產(chǎn)能置換工作的通知》，提出各地區自2024年8月23日起，暫停公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案。此舉旨在進(jìn)一步深化鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革，為市場(chǎng)注入供給端的良好預期，利好鋼材價(jià)格走勢。

　　值得注意的是，進(jìn)入8月份以來(lái)，鋼材價(jià)格加速下行，大部分鋼鐵企業(yè)已經(jīng)出現虧損，一些鋼鐵企業(yè)虧損后才開(kāi)始主動(dòng)調整生產(chǎn)節奏，加大檢修停產(chǎn)力度，市場(chǎng)供給有所減少，企業(yè)自發(fā)的市場(chǎng)化減產(chǎn)嚴重滯后，雖然對緩解供需矛盾也有一定作用，但已經(jīng)造成鋼鐵主業(yè)虧損的嚴重后果。今年后幾個(gè)月，供給層面主要受政策性限產(chǎn)和市場(chǎng)化主動(dòng)減產(chǎn)影響。

　　此外，受鋼價(jià)回升利潤修復影響，近期粗鋼產(chǎn)量又有小幅回升，9月上旬重點(diǎn)統計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1936萬(wàn)噸，粗鋼日均產(chǎn)量為193.6萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升2.7%，同比下降10.3%。

　　需要警惕的是，鋼企鋼材庫存也開(kāi)始小幅回升。從企業(yè)庫存看，9月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1497萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加43萬(wàn)噸，上升2.9%；比8月同旬減少93萬(wàn)噸，下降5.8%；比去年同旬減少83萬(wàn)噸，下降5.3%。從社會(huì )庫存看，9 月上旬，21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì )庫存884萬(wàn)噸，環(huán)比減少52萬(wàn)噸，下降5.6%，庫存繼續下降;比今年初增加155萬(wàn)噸，上升21.3%;比上年同期減少73萬(wàn)噸，下降7.6%。

　　從需求層面來(lái)看，房地產(chǎn)和基礎設施建設仍舊是影響行業(yè)需求變化的關(guān)鍵因素。5月17日，央行發(fā)布《中國人民銀行 國家金融監督管理總局關(guān)于調整個(gè)人住房貸款最低首付款比例政策的通知》，優(yōu)化首付和個(gè)人貸款的相關(guān)規定。另外，住建部、自然資源部也有相關(guān)穩房地產(chǎn)業(yè)的政策相繼推出。房地產(chǎn)一系列組合拳的打出，有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)今年探底企穩。不過(guò)，短期來(lái)看，相關(guān)政策的執行效果有待觀(guān)察，單從近4個(gè)月份房地產(chǎn)的相關(guān)指標來(lái)看，房地產(chǎn)出現一些積極變化，主要指標降幅在持續收窄，但降幅仍較大，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數持續回升?；A設施建設方面，1月—8月份，全國固定資產(chǎn)投資增速和基礎設施建設投資均有所放緩。隨著(zhù)專(zhuān)項債和特別國債的發(fā)行，“兩重”的措施落地，基礎設施建設在用鋼需求方面能起到延緩下降的作用。制造業(yè)來(lái)看，各行業(yè)走勢分化明顯。8月份制造業(yè)PMI為49.4%，比6月份還低0.1點(diǎn)，連續4個(gè)月低于榮枯線(xiàn)，且連續3個(gè)月下滑。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)目前正處于去庫存階段，8月份產(chǎn)量同比下降4.8%，環(huán)比增長(cháng)9%，對鋼鐵需求拉動(dòng)作用維持韌性。家電行業(yè)來(lái)看，冰箱、洗衣機、空調三大件進(jìn)入淡季，對鋼材需求拉動(dòng)作用也較為有限。機械行業(yè)來(lái)看，機械行業(yè)上半年工業(yè)增加值保持增長(cháng)，多數產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長(cháng)，繼續對鋼鐵間接出口形成積極帶動(dòng)作用。綜合來(lái)看，今年后期各下游用鋼行業(yè)對鋼鐵需求進(jìn)一步分化，預計總體需求弱于上半年。

　　后期需要關(guān)注的主要問(wèn)題：

　　一是加大自律控產(chǎn)的力度和節奏以匹配下降的現實(shí)需求。進(jìn)入9月份，“金九”成色略顯不足，需求不及預期。面對需求不足的現實(shí)，供給沒(méi)有及時(shí)調整和調整到位，導致當前供求矛盾加劇、鋼材價(jià)格下行、鋼企利潤下滑。因此，建立合理健康的供需平衡秩序尤為重要。行業(yè)目前面臨的主要問(wèn)題在需求側，解決問(wèn)題的辦法在供給側。多數鋼鐵企業(yè)形成了共識，自律控產(chǎn)是應對鋼鐵有效需求不足的重要抓手。

　　8月份以來(lái)，不少鋼鐵企業(yè)出現虧損，行業(yè)形勢十分嚴峻。在此背景下，鋼鐵企業(yè)應繼續保持戰略定力，加大力度控制產(chǎn)量降低庫存，進(jìn)一步匹配需求下降的力度和節奏。更加堅決按照“三定三不要”的經(jīng)營(yíng)原則特別是“以效定產(chǎn)，不要產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性失血”原則組織生產(chǎn)，前提是執行好“以銷(xiāo)定產(chǎn)”，超過(guò)需求的產(chǎn)量是沒(méi)有意義產(chǎn)量。第4季度，要充分把握減產(chǎn)的量和減產(chǎn)節奏，以自律減產(chǎn)實(shí)際行動(dòng)為行業(yè)平穩運行奠定基礎。

　　二是鋼材出口量仍保持高位，國際貿易風(fēng)險正在不斷加大。今年初以來(lái)，鋼材的高出口持續引發(fā)國際市場(chǎng)的關(guān)注。8月份，鋼材出口呈量升價(jià)跌之勢，出口量大幅增加，出口均價(jià)降幅較大。在此情況下，今年初以來(lái)我國遭受貿易救濟原審案件明顯增加。截至今年7月末，原審案件已達13起（2021年7起、2022年4起、2023年4起），接近前3年之和。隨著(zhù)貿易救濟原審案件的增加，后期我國鋼材出口面臨的風(fēng)險正在累積，需持續保持關(guān)注。

　　三是鋼價(jià)易跌難漲、礦價(jià)易漲難跌的特點(diǎn)已經(jīng)導致鋼鐵行業(yè)出現較大虧損。據海關(guān)總署數據，1月—8月份，中國進(jìn)口鐵礦石8.1億噸，同比增5.2%。進(jìn)口額為930.2億美元，同比增6.6%。據此測算，鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為114.1美元/噸，較去年同期提高1.5美元/噸，增幅1.3%。1月—8月份，CSPI平均值為105.17點(diǎn)，同比下降7.62點(diǎn)，降幅為6.76%?？傮w看，鋼材價(jià)格同比下降，但鐵礦石進(jìn)口價(jià)格同比上漲，進(jìn)一步壓縮行業(yè)利潤空間。