賀宗春

　　美國歷次經(jīng)濟危機多以股市崩盤(pán)為開(kāi)端，每次發(fā)生危機，鋼鐵行業(yè)都身處“重災區”。自3月9日和3月12日兩次觸發(fā)熔斷機制后，3月16日，美股一開(kāi)盤(pán)即熔斷，隨后再次開(kāi)盤(pán)交易后也未止住跌勢。這是美股史上第4次，今年3月份以來(lái)第3次熔斷。截至3月16日收盤(pán)，道瓊斯指數跌幅為12.93%，為1987年“黑色星期一”以來(lái)的最大單日跌幅。盡管此次美國股市是受新冠肺炎疫情影響，中國的防疫措施及成效也驗證了疫情的可控性，但如果此次美股大跌引發(fā)經(jīng)濟危機，是否會(huì )對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生影響？

　　歷次經(jīng)濟危機下美國鋼鐵行業(yè)的表現

　　美國歷史上發(fā)生過(guò)多次大大小小的經(jīng)濟危機，比較大的3次是1929年的美國大蕭條、1973年的中東石油危機和2008年的次貸危機。

　　1929年~1932年美國大蕭條：1929年，美國粗鋼產(chǎn)量達到5723萬(wàn)噸，占全球粗鋼產(chǎn)量的一半以上。然而，當年10月份，美國股市崩盤(pán)，暴發(fā)史上持續時(shí)間最長(cháng)的經(jīng)濟危機。1929年，美國擁有50億美元黃金儲備，占當時(shí)世界黃金儲備總額90億美元的一半以上?！霸诿绹@個(gè)世界上最富的國家里，有1500萬(wàn)以上的人到處找工作，可是哪里也沒(méi)有工作可做?！保ǔ鲎浴豆鈽s與夢(mèng)想：1932年~1972年美國社會(huì )實(shí)錄》）。經(jīng)濟危機暴發(fā)后，美國5500多家銀行倒閉，8.6萬(wàn)家商號暫停營(yíng)業(yè)，至少13萬(wàn)家企業(yè)破產(chǎn)，國民生產(chǎn)總值從1040億美元下降到410億美元，制造業(yè)嚴重低迷。當時(shí)，汽車(chē)制造業(yè)是美國最大的工業(yè)部門(mén)，年產(chǎn)量高達540萬(wàn)輛。經(jīng)濟危機發(fā)生后，美國大批汽車(chē)制造企業(yè)倒閉，汽車(chē)產(chǎn)量減少74.4%。美國機車(chē)公司之前每年平均銷(xiāo)售600輛機車(chē)，1931年僅賣(mài)出1輛。用鋼需求驟減，1932年美國粗鋼產(chǎn)量為1390萬(wàn)噸，下降幅度超過(guò)75%，生鐵產(chǎn)量減少79.4%，當時(shí)美國最大的鋼鐵企業(yè)——美國鋼鐵公司開(kāi)工率僅為19%。其后，在羅斯福新政之下，美國政府興建大批基地與工程項目，積極解決就業(yè)問(wèn)題，才使得鋼鐵產(chǎn)業(yè)慢慢走出低谷。直至1939年第二次世界大戰爆發(fā)，戰爭期間“雪片式”的訂單挽救了美國鋼鐵工業(yè)。1940年，美國粗鋼產(chǎn)量達到6077萬(wàn)噸。如果沒(méi)有第二次世界大戰這個(gè)外力作用，此輪經(jīng)濟危機下美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)恢復期可能更長(cháng)。

　　1973年中東石油危機：1973年，道瓊斯指數達到1051點(diǎn)，為當時(shí)的歷史最高峰；粗鋼產(chǎn)量高達1.37億噸，是美國迄今為止的最高點(diǎn)。但當年10月份，由第四次中東戰爭引發(fā)的石油危機進(jìn)而演變?yōu)槿蛐越?jīng)濟危機。石油售價(jià)從每桶2.48美元上漲至每桶11.65美元，能源價(jià)格狂飆，供應大幅減少，美國失業(yè)率與市場(chǎng)通貨膨脹率雙雙大幅攀升，企業(yè)和銀行倒閉數量均創(chuàng )下二戰后的紀錄，鋼鐵、汽車(chē)、化工等行業(yè)的大量企業(yè)大幅減產(chǎn)、停產(chǎn)。短短兩年時(shí)間，美國大型聯(lián)合鋼鐵企業(yè)數量從50家減少至23家，以廢鋼為原料的電爐鋼廠(chǎng)數量從108家減少至100家，粗鋼減量超過(guò)3000噸。1976年~1979年，美國鋼鐵行業(yè)稍有好轉，1980年再次調頭向下，跌至6765萬(wàn)噸，與1973年相比下降幅度超過(guò)50%。1982年美國粗鋼產(chǎn)量降到6600萬(wàn)噸，較頂峰時(shí)縮減一半，鋼鐵從業(yè)人員由頂峰時(shí)的60萬(wàn)人減少到不足20萬(wàn)人，危機對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響范圍之大、時(shí)間之長(cháng)歷史罕見(jiàn)。

　　2008年美國次貸危機：自1983年之后，美國粗鋼產(chǎn)量再也未能回到1973年水平，但在逐步修復，粗鋼產(chǎn)量到2000年已經(jīng)重新增長(cháng)到1億噸，其后多年在這個(gè)水平上下小幅波動(dòng)。2008年，美國粗鋼產(chǎn)量為9135萬(wàn)噸，但當年暴發(fā)的金融危機再次對全球鋼鐵行業(yè)予以重擊。2007年10月~2008年10月，道瓊斯指數最大跌幅超過(guò)40%，歐洲和日本股市跌幅超過(guò)30%。2008年前10個(gè)月，全球股票市值縮水16萬(wàn)億美元，僅10月份1個(gè)月就縮水5.8萬(wàn)億元。2008年11月，美國失業(yè)率上升至15年來(lái)的歷史最高水平，第三季度美國企業(yè)裁員超過(guò)120萬(wàn)人，裁員總量創(chuàng )此前30年新高，消費者信心降至低點(diǎn)。與上兩次危機一樣，美國鋼鐵需求急劇萎縮，鋼價(jià)大幅度下降，2009年美國粗鋼產(chǎn)量下降至5819萬(wàn)噸，降幅達到36%。奧巴馬政府啟動(dòng)了大規模的基礎設施建設，改善教育、醫療、信息等條件，實(shí)施1萬(wàn)億美元的財政刺激計劃、3000億美元的減稅計劃，拉動(dòng)400萬(wàn)美國人就業(yè)。針對鋼鐵產(chǎn)業(yè)，美國政府實(shí)施更加嚴格的貿易保護政策，2010年，美國粗鋼產(chǎn)量快速回升至8049萬(wàn)噸，其后幾年至2019年，粗鋼平均年產(chǎn)量在8500萬(wàn)噸左右?？傮w上看，2008年次貸危機對美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響時(shí)間較短，影響程度不是很深。

　　美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)受危機影響的深層次原因

　　經(jīng)濟危機所導致的失業(yè)率攀升、購買(mǎi)力下降會(huì )造成汽車(chē)和住房改善等非剛需消費品需求萎縮，而用鋼行業(yè)需求的萎縮會(huì )很快傳導至鋼材生產(chǎn)端，加之鋼鐵生產(chǎn)的規?；?、連續性特點(diǎn)，容易給企業(yè)帶來(lái)庫存積壓、資金周轉不暢等問(wèn)題，從而給鋼鐵企業(yè)帶來(lái)較大沖擊。但每次危機對鋼鐵行業(yè)的影響并不僅僅止于表面。

　　1929年的經(jīng)濟危機對鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響較大，是因為產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。上世紀20年代，美國工業(yè)發(fā)展迅速，美國福特汽車(chē)公司T型車(chē)生產(chǎn)技術(shù)逐漸成熟，價(jià)格不斷下降，刺激了汽車(chē)的大規模消費。同時(shí)由于第一次世界大戰期間民用建筑住房建設幾乎停止，戰后住房需求得以爆發(fā)性增長(cháng)。汽車(chē)、房產(chǎn)兩大行業(yè)的火爆帶動(dòng)了鋼鐵、橡膠、石油和玻璃等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，實(shí)體的高漲拉動(dòng)了信用的膨脹，助長(cháng)了證券市場(chǎng)的投機熱潮，反過(guò)來(lái)又再次刺激鋼鐵等基礎工業(yè)部門(mén)擴大產(chǎn)能和并購，形成產(chǎn)能泡沫。在產(chǎn)能泡沫撐不住之后，工業(yè)企業(yè)在當年6月份后開(kāi)始出現衰落，到10月份引發(fā)證券市場(chǎng)狂跌，短短幾天下降幅度超過(guò)50%。

　　1973年的經(jīng)濟危機，表面上看是滯脹引發(fā)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)危機，根源是美國鋼鐵工業(yè)在來(lái)自國外的競爭和勞動(dòng)力成本逐步攀升的壓力下，自身競爭力的下降。上世紀70年代前后，有產(chǎn)業(yè)工會(huì )組織的美國工人，特別是參加美國汽車(chē)工人聯(lián)合會(huì )和美國鋼鐵工人聯(lián)合會(huì )的工人的工資成本，遠超過(guò)沒(méi)有參加強有力工作組織的行業(yè)工人。1959年為期116天的鋼鐵工人大罷工，使美國國內用鋼企業(yè)不得不求助于國外進(jìn)口鋼材，美國第一次變成了一個(gè)鋼材凈進(jìn)口國家。1960年，美國進(jìn)口鋼材270萬(wàn)噸，1968年鋼材進(jìn)口量達到1500萬(wàn)噸。在這個(gè)階段，美國自身的產(chǎn)業(yè)結構也在調整，服務(wù)業(yè)比重在提升，資本不再青睞重工業(yè)，而是轉向信息技術(shù)和服務(wù)業(yè)。1940年~1980年間，美國服務(wù)行業(yè)人員占總就業(yè)人口數的比例由46%上升至82%。

　　在2008年的經(jīng)濟危機之前，美國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結構在調整理順，鋼鐵企業(yè)持續優(yōu)勝劣汰，產(chǎn)業(yè)開(kāi)始再度整合，部分企業(yè)特別是一些沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行調整的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)破產(chǎn)或是進(jìn)入破產(chǎn)保護程序，同時(shí)也涌現出以紐柯鋼鐵為代表的，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)靈活、體制適應時(shí)代要求、具有較強競爭力的短流程鋼廠(chǎng)，整體結構趨于成熟。在經(jīng)濟危機來(lái)臨之后，美國鋼鐵行業(yè)受到一定影響但較為短暫。

　　盤(pán)點(diǎn)美國的3次經(jīng)濟危機，我們可以發(fā)現，以前鋼鐵產(chǎn)業(yè)之所以受經(jīng)濟危機影響深重，更多是由于經(jīng)濟危機疊加了產(chǎn)業(yè)結構、競爭力和需求匹配等問(wèn)題。此次美國股市大跌，更多是因油價(jià)大跌、疫情蔓延引發(fā)的投資者對經(jīng)濟前景的憂(yōu)慮，以及美股連續上漲十多年產(chǎn)生的內在調整要求，產(chǎn)業(yè)結構和競爭態(tài)勢目前還沒(méi)有發(fā)生根本性變化，對鋼鐵產(chǎn)業(yè)中長(cháng)期影響還較弱。但如果疫情推動(dòng)失業(yè)率持續上升、消費長(cháng)期低迷，也有可能會(huì )對美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深層次和長(cháng)期性影響。