本報記者 朱曉波
2019年是鋼鐵行業(yè)完成“十三五”去產(chǎn)能任務(wù)之后的第一年，繼續深化供給側結構性改革，通過(guò)優(yōu)化布局和產(chǎn)業(yè)結構推動(dòng)轉型升級、實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展成為鋼鐵行業(yè)的第一要務(wù)。
今年上半年，面對錯綜復雜的國內外形勢，我國經(jīng)濟保持穩中求進(jìn)的總基調，經(jīng)濟發(fā)展繼續保持平穩。同時(shí)，我國經(jīng)濟發(fā)展越來(lái)越呈現出高質(zhì)量特征。鋼鐵行業(yè)在持續推進(jìn)供給側結構性改革的基礎上繼續保持良好運行，為國民經(jīng)濟平穩運行提供重要的原材料保障。
綜合來(lái)看，今年上半年，我國鋼材產(chǎn)量繼續增加，鋼材需求保持平穩增長(cháng)，供需兩旺；鋼材價(jià)格有升有降，總體保持穩定，但略低于2018年同期。
上半年：鋼材市場(chǎng)供需兩旺 量增價(jià)穩
從產(chǎn)量來(lái)看，今年上半年，粗鋼產(chǎn)量為49217萬(wàn)噸，同比增加9.9%；鋼材產(chǎn)量為58690萬(wàn)噸，同比增加11.4%。6月份，粗鋼日均產(chǎn)量為291.77萬(wàn)噸，鋼材日均產(chǎn)量為357萬(wàn)噸，分別高于5月份的287.39萬(wàn)噸和346.5萬(wàn)噸，均創(chuàng )歷史新高。從2017年~2019年的粗鋼月度產(chǎn)量來(lái)看，2019年上半年每個(gè)月的粗鋼產(chǎn)量明顯高于2017年、2018年同期。（如圖1）
從月度國內鋼材表觀(guān)消費量來(lái)看，2019年月度表觀(guān)消費量分布均高于2017年、2018年同期。（如圖2）
這表明，盡管粗鋼或鋼材產(chǎn)量出現大幅增加，但是市場(chǎng)需求也較好，很好地消化了這部分增量。不過(guò)，總體來(lái)看，鋼材表觀(guān)消費量的增幅不及產(chǎn)量增幅。因此，今年上半年鋼材價(jià)格整體略低于2018年。
從上半年螺紋鋼價(jià)格走勢來(lái)看，價(jià)格整體呈現出平穩—上升—下降—上漲的過(guò)程。截至6月底，上海直徑20毫米螺紋鋼價(jià)格為4070元/噸，較年初上漲300元/噸，漲幅約為7.9%。（如圖3）
春節過(guò)后，工地開(kāi)工，隨著(zhù)市場(chǎng)對鋼材需求預期的增加，鋼材價(jià)格逐步上行。同時(shí)，中央加大逆周期調節力度，基建投資預期回升。此外，原料端的鐵礦石價(jià)格由于巴西淡水河谷潰壩事故及后續一系列事件影響而大幅上漲，對鋼價(jià)形成成本支撐，鋼價(jià)出現快速回升。5月份開(kāi)始，中美貿易戰惡化了市場(chǎng)預期，第一季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據向好，中央逆周期調節力度有減小跡象，加上粗鋼產(chǎn)量增幅加大，增速加快，市場(chǎng)對鋼價(jià)預期下降，庫存開(kāi)始增加，鋼價(jià)波動(dòng)下行。從6月中下旬開(kāi)始，鑒于空氣質(zhì)量水平的下降，河北唐山、邯鄲以及華東地區部分地方開(kāi)始加大限產(chǎn)力度。同時(shí)，鐵礦石現貨和期貨價(jià)格連創(chuàng )近5年新高，漲幅遠遠大于鋼價(jià)，鋼企利潤大幅下降。由于在成本端和供給端都有較強的支撐，鋼價(jià)快速提升。
下半年：下游行業(yè)用鋼需求將弱于上半年
房地產(chǎn)投資強于預期 后勁略顯不足
2019年，按照中央經(jīng)濟工作會(huì )議指導精神，各地繼續遵循“房住不炒、因城施策”的房地產(chǎn)調控原則。根據中國指數研究院的統計，今年上半年，超過(guò)20個(gè)城市對房地產(chǎn)進(jìn)行了相關(guān)政策調控。
根據國家統計局發(fā)布的數據，今年上半年，我國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計完成額達到61609億元，同比增長(cháng)10.9%，增速比前5個(gè)月下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。（如圖4）
與2018年相比，今年上半年的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資相對較好，超過(guò)去年底多數業(yè)內人士對房地產(chǎn)市場(chǎng)的預期，甚至可以說(shuō)是近3年來(lái)表現最好的一年?？梢哉f(shuō)，在各地各項調控政策嚴密的限制之下，房地產(chǎn)市場(chǎng)投資維持了較高的韌性。
作為房地產(chǎn)投資最重要的先行指標，房地產(chǎn)銷(xiāo)售端略顯破軟，且降幅似有進(jìn)一步擴大態(tài)勢。今年上半年，全國商品房銷(xiāo)售面積為7.58億平方米，累計同比下降1.8%，降幅較前5個(gè)月擴大0.2個(gè)百分點(diǎn)。（如圖5）
而從房屋新開(kāi)工面積來(lái)看，今年上半年，房屋新開(kāi)工面積累計同比增速先升后降，全國房屋新開(kāi)工面積為10.55億平方米，累計同比增長(cháng)10.1%。
總的來(lái)看，2019年上半年房地產(chǎn)銷(xiāo)售呈現前高后低的特點(diǎn)。2019年開(kāi)局，金融市場(chǎng)不斷釋放利好，央行連續2次下調存款準備金率，釋放流動(dòng)性，刺激了部分購房需求，在全國房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售小幅調整后，進(jìn)入傳統的“金三銀四”期，商品房銷(xiāo)售規模略有反彈，但未能持續到5月份。4月中旬開(kāi)始，中央及各地政策收緊的預期增強，疊加前期積壓的需求集中釋放后，需求釋放積極性進(jìn)一步減弱。
從累計土地購置面積同比增速來(lái)看，今年上半年，全國土地購置面積為8035萬(wàn)平方米，為2002年以來(lái)同期最低水平，大幅低于2018年同期；全國土地購置面積同比下降27.5%，全國土地成交價(jià)款同比下降27.6%。（如圖6）
同時(shí)，棚改政策收緊也是影響今年上半年房地產(chǎn)投資的重要因素，尤其在三、四線(xiàn)城市影響更為明顯。7月19日，住建部公布上半年全國棚戶(hù)區改造開(kāi)工數據。數據顯示，2019年上半年已開(kāi)工約180萬(wàn)套，占年度目標任務(wù)的62%，完成投資5200多億元。相較2018年，今年投資減少3000多億元。
此外，從政策層面上看，房地產(chǎn)資金監管進(jìn)一步增強，房地產(chǎn)企業(yè)融資難度加大。今年5月17日，銀保監會(huì )發(fā)文，要求商業(yè)銀行、信托、租賃等金融機構不得違規進(jìn)行房地產(chǎn)融資。
綜上，銷(xiāo)售萎靡、土地購置熱度下降、房企融資受限，下半年房地產(chǎn)投資增速或將進(jìn)一步下滑，尤其是在融資受限的背景下，已開(kāi)工項目的施工投資可能受到影響。但由于上半年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速與2018年同期相比尚可，在較大的基數背景下，房地產(chǎn)投資中的施工投資與去年同期相比變化不大，預計2019年對鋼材的需求與去年基本持平。
基建投資增速止跌趨穩
政策拉動(dòng)作用有待驗證
與房地產(chǎn)行業(yè)相比，基建投資相對缺乏韌性。從2018年開(kāi)始，全國基建投資乏力，基礎設施建設投資同比增速持續下降。2019年，基礎設施建設投資基本遏制住2018年以來(lái)同比增速持續下滑的態(tài)勢。這主要與2018年6月31日中央提出的基礎設施領(lǐng)域“補短板”政策有關(guān)。
2018年，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于保持基礎設施領(lǐng)域補短板力度的指導意見(jiàn)》，提出在脫貧攻堅、鐵路領(lǐng)域、公路水運領(lǐng)域等九大領(lǐng)域加快推進(jìn)重大項目，補齊各領(lǐng)域短板。
今年上半年，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長(cháng)4.1%，增速比前5個(gè)月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。（如圖7）
顯然，與2018年同期相比，2019年的基礎設施建設投資較弱。今年上半年基礎設施建設投資增速為4.1%，低于2018年同期的7.3%。從重點(diǎn)行業(yè)指標具體來(lái)看，挖掘機銷(xiāo)量是基礎設施建設投資的重要表征指標。由圖8可以看出，今年上半年，挖掘機銷(xiāo)量增速遠低于2018年同期，這也從側面驗證了2019年基建投資乏力的特點(diǎn)。
在基礎設施建設投資中，鐵路運輸投資對鋼材的影響很大。與基礎設施建設投資趨勢不同，2019年，鐵路運輸投資同比增速為近3年來(lái)最高水平（如圖9），一方面與2018年基數較低有關(guān)，另一方面與中國鐵路總公司于今年初提出的鐵路投資達到“保持強度規?！币笥嘘P(guān)。據公開(kāi)數據資料顯示，2020年前計劃施工的鐵路項目為60多個(gè)，項目總規劃建設里程約15500公里。這些項目對鋼材使用量較大，將在一定程度上拉動(dòng)鋼材需求。
基建投資主要由資金源決定，自籌部分資金來(lái)源廣泛，包括企業(yè)自有資金、政府性基金支出（包括專(zhuān)項債）、PPP資金等。自2017年10月份開(kāi)始，PPP項目監管趨嚴，財政部要求進(jìn)一步規范PPP項目運作和融資，2018年是PPP項目退庫的高峰期，對基礎設施建設投資的影響也正逐步顯現出來(lái)。數據顯示，今年5月份，PPP整體落地率相比去年底提高8%，但低于去年同期的9.4%。不過(guò)，今年3月份，財政部發(fā)文，進(jìn)一步鼓勵民資和外資參與PPP項目。
6月10日，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），允許將專(zhuān)項債券作為符合條件的重大項目的資本金，項目涵蓋鐵路、國家及地方高速公路等。專(zhuān)項債有望成為拉動(dòng)基建投資的主要動(dòng)力之一。不過(guò)，《通知》對符合條件的項目要求較高，因此，不能過(guò)高地期望該項政策對拉動(dòng)基建投資的作用。
總的來(lái)看，2019年上半年，基建投資增速并未如年初市場(chǎng)預期的大幅提升，而是基本延續2018年末的投資增速水平，好在沒(méi)有繼續下降。下半年，在專(zhuān)項債政策的支持下，基建項目投資的融資渠道有望拓寬，資金來(lái)源有望增加。同時(shí)，隨著(zhù)規范的PPP項目繼續入庫，基建投資增速有望進(jìn)一步提升，預計對鋼鐵需求有一定的拉動(dòng)作用，但鑒于基建項目投資落地具有時(shí)效特點(diǎn)，對鋼材下半年需求拉動(dòng)力度有限。
其他下游用鋼行業(yè)
汽車(chē)行業(yè)低迷態(tài)勢難改。2019年上半年，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)延續了2018年以來(lái)的低迷：全國汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別完成1213.2萬(wàn)輛和1232.3萬(wàn)輛，同比分別下降13.7%和12.4%；新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別完成61.4萬(wàn)輛和61.7萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)48.5%和49.6%。盡管新能源汽車(chē)同比實(shí)現大幅增長(cháng)，但增速仍然低于2018年同期。
中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )近日下調了年初對于2019年汽車(chē)銷(xiāo)量的預判，因上半年市場(chǎng)表現低于預期。經(jīng)過(guò)重新評估，中汽協(xié)預計2019年全年汽車(chē)銷(xiāo)量為2668萬(wàn)輛左右，同比下滑5%。
自2019年7月1日起，北京、上海、天津等15個(gè)省、直轄市開(kāi)始對輕型汽車(chē)執行國六排放標準。今年下半年，大部分地區將提前實(shí)施國六汽車(chē)排放標準，原國五汽車(chē)存貨去庫存壓力增大，環(huán)保技術(shù)提高意味著(zhù)成本提高，價(jià)格戰使參與者獲得的利潤將更少，燃油車(chē)銷(xiāo)量持續惡化。
不過(guò)，對汽車(chē)市場(chǎng)的利好也在逐步體現。從2018年開(kāi)始，國家已經(jīng)對汽車(chē)產(chǎn)業(yè)宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展的情況做出微調整，包括促基建、金融政策、減費降稅等。這些措施會(huì )在今年下半年對汽車(chē)消費形成潛在的刺激。今年4月11日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《推動(dòng)汽車(chē)、家電、消費電子產(chǎn)品更新消費促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展實(shí)施方案（2019-2020年）（征求意見(jiàn)稿）》，預計將有一系列利好汽車(chē)消費市場(chǎng)的政策出臺。
綜上，汽車(chē)市場(chǎng)利好、利空均存在一定的不確定性，尤其是在居民消費杠桿已經(jīng)很高的背景下，利好政策的刺激能起到多大的作用，我們需保持謹慎樂(lè )觀(guān)?？偟膩?lái)看，我們對汽車(chē)市場(chǎng)下半年的產(chǎn)量保持悲觀(guān)預期，預計對鋼材的需求同比下降。
機械行業(yè)穩中下降，下游需求不足。機械工業(yè)作為僅次于建筑行業(yè)的第二用鋼大戶(hù)，其鋼材消費量占全部鋼材消費總量的19%左右（含汽車(chē)、鑄件），機械行業(yè)用鋼量較大的子行業(yè)主要有電工電器、石化、機械基礎件、重型礦山、工程機械等。
今年初以來(lái)，機械行業(yè)工業(yè)增加值增速繼續下滑，今年前5個(gè)月，機械工業(yè)增加值增長(cháng)4.4%，低于上年同期水平。機械工業(yè)下游投資行業(yè)中，幾大行業(yè)累計投資增速均低于去年同期。其中，金屬制品業(yè)累計投資同比下降5.2%，去年同期增速達到15.8%；通用設備制造業(yè)累計增速為2.8%，去年同期為5.7%；交通運輸設備制造業(yè)投資累計增速為5.1%，去年同期為6.3%；電氣機械及器材制造業(yè)投資累計增速為-8.1%，去年同期為8.5%。
綜上，2019年，在下游市場(chǎng)需求疲軟的背景下，機械工業(yè)整體市場(chǎng)需求相對低迷，預計2019年下半年機械行業(yè)工業(yè)增加值增速繼續維持在5%以下，與2018年同期相比，對鋼材需求保持平穩或略有下降。
造船業(yè)復蘇“路漫漫”。從造船三大指標來(lái)看，今年上半年，全國造船完工1966萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)4.2%；承接新船訂單1206萬(wàn)載重噸，同比下降46.9%。6月底，手持船舶訂單8172萬(wàn)載重噸，同比下降10.3%。盡管全球造船業(yè)正在呈現復蘇態(tài)勢，但從各指標來(lái)看，預計今年下半年，造船業(yè)將好于上半年，但仍然維持偏冷的態(tài)勢。
從出口來(lái)看，我國鋼材出口量繼續保持下降。海關(guān)總署統計的數據顯示，2019年6月份，我國出口鋼材530.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少43.7萬(wàn)噸，同比下降23.5%。上半年，我國累計出口鋼材3439.9萬(wàn)噸，同比下降2.6%。
在全球經(jīng)濟發(fā)展不及預期、貿易保護主義盛行的背景下，鋼材出口動(dòng)力的外力在減弱，中國國內鋼材出口量的多少主要取決于國內外鋼材價(jià)格差，是在國內供需博弈下的被動(dòng)變化。結合上半年的出口情況來(lái)看，我們預計下半年出口會(huì )略好于上半年，差于去年同期。
緊跟需求 把握生產(chǎn)節奏
綜上，今年下半年，從各行業(yè)先行指標來(lái)看，房地產(chǎn)投資式微趨勢初現，但房地產(chǎn)投資本身具有較強的韌性，預計對鋼鐵行業(yè)需求拉動(dòng)作用稍弱于今年上半年，與去年同期相當?；A設施建設投資方面，今年上半年基建投資增速趨穩，隨著(zhù)后續基建“補短板”項目的集中上馬，以及專(zhuān)項債對基建項目融資的利好影響，預計下半年基建投資會(huì )明顯好于上半年，對鋼材需求有一定的拉動(dòng)作用。在其他下游行業(yè)中，機械行業(yè)、汽車(chē)行業(yè)、造船行業(yè)等頹勢依舊，不應抱有太高預期，即便有超過(guò)預期的增長(cháng)出現，對鋼材需求的拉動(dòng)作用也略有滯后，影響有限?？偟膩?lái)看，房地產(chǎn)投資仍將是下半年鋼材需求的支撐，是影響鋼材需求的核心要素，基建投資或許可以“錦上添花”，因此，鋼材需求將持續保持韌性。預計2019年下半年，鋼材需求將弱于上半年，全年鋼材需求與2018年基本持平。
值得注意的是，2019年上半年粗鋼產(chǎn)量比2018年同期增加10%以上，鑒于上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)對需求的支撐，鋼材價(jià)格相對“好看”，但如果下半年產(chǎn)量繼續“失速”，預計供需面臨較大的矛盾，類(lèi)似去年11月份鋼材價(jià)格“一瀉千里”的情形將再次出現。因此，鋼企要密切關(guān)注區域市場(chǎng)房地產(chǎn)等重點(diǎn)用鋼行業(yè)的發(fā)展情況，隨時(shí)觀(guān)察庫存變化，進(jìn)而把握好生產(chǎn)節奏，繼續確保下半年鋼鐵行業(yè)健康穩定運行。
《中國冶金報》（2019年07月30日 05版五版）
