謝聰敏 程筱明

　　據國家統計局公布的數據，1月~7月份，我國固定資產(chǎn)投資增速高于去年同期；房地產(chǎn)實(shí)際投資同比增速比1月~6月份有所加快，成為拉動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)投資加速上升的主要動(dòng)力；工業(yè)增加值增速回落至近4年同期最低值，多數主要工業(yè)品產(chǎn)量同比下降，工業(yè)經(jīng)濟下行壓力增大；PMI（制造業(yè)采購經(jīng)理指數）、PPI（工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數）等經(jīng)濟運行先行指標表現不佳。整體來(lái)看，7月份，投資對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用加大，工業(yè)經(jīng)濟下行壓力環(huán)比增大，鋼鐵行業(yè)要警惕自身投資過(guò)快增長(cháng)的風(fēng)險。

　　工業(yè)經(jīng)濟下行壓力增大

　　7月份，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)4.8%，比6月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。1月~7月份，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.8%，增速比去年同期回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。從工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量來(lái)看，1月~7月份，多數主要工業(yè)品產(chǎn)量呈現同比下降態(tài)勢。其中，金屬切削機床、發(fā)電設備產(chǎn)量均保持同比兩位數的降幅；汽車(chē)生產(chǎn)仍呈下滑態(tài)勢；工業(yè)機器人產(chǎn)量同比降幅比1月~6月份收窄，但仍處在負增長(cháng)區間，表明工業(yè)機器人需求下降。

　　1月~7月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長(cháng)10.2%，增速同比加快5.0個(gè)百分點(diǎn)；鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)增加值同比增長(cháng)11.4%，專(zhuān)用設備制造業(yè)增加值同比增長(cháng)7.7%，電氣機械及器材制造業(yè)增加值同比增長(cháng)9.7%，金屬制品業(yè)增加值同比增長(cháng)7.3%，通用設備制造業(yè)增加值同比增長(cháng)4.5%，汽車(chē)制造業(yè)增加值同比下降1.8%。從工業(yè)增加值增速來(lái)看，多數下游用鋼行業(yè)低于黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，個(gè)別行業(yè)出現負增長(cháng)，表明下游行業(yè)鋼材需求以平穩增長(cháng)為主，不具備大幅拉動(dòng)鋼材消費的基礎。

　　7月份，PMI為49.7%，環(huán)比略有回升，但仍在榮枯線(xiàn)下運行。從分類(lèi)指數看，生產(chǎn)指數、供應商配送時(shí)間指數高于50%，生產(chǎn)指數環(huán)比上升，新訂單指數、原材料庫存指數、從業(yè)人員指數低于50%。上述指標表明，制造業(yè)供給端仍然比較活躍，活躍度明顯高于需求端，且有加速上升的態(tài)勢。此外，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數仍保持在50%以上，且環(huán)比微幅上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)對未來(lái)仍持有謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。

　　多數制造業(yè)行業(yè)投資穩步增長(cháng)

　　1月~7月份，全國固定資產(chǎn)投資累計完成額為348892.00億元，同比增長(cháng)5.70%，增速同比加快0.20個(gè)百分點(diǎn)。這是固定資產(chǎn)投資累計完成額同比增速今年初以來(lái)首次高于去年同期。其中，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額為117749.00億元，累計同比增長(cháng)3.40%，增速同比回落0.50個(gè)百分點(diǎn)，比1月~6月份加快0.50個(gè)百分點(diǎn)。在第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資累計同比增長(cháng)3.80%，增速同比回落0.30個(gè)百分點(diǎn)，比1月~6月份累計增速加快0.50個(gè)百分點(diǎn)，表明工業(yè)經(jīng)濟擴張的積極性保持穩定。在第三產(chǎn)業(yè)中，基礎設施建設投資（不含電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)）累計同比增長(cháng)3.80%，增速同比回落1.90個(gè)百分點(diǎn)，比1月~6月份累計增速回落0.30個(gè)百分點(diǎn)，表明基建投資的積極性有所下降。

　　分行業(yè)看，1月~7月份，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)26.80%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)37.80%，金屬制品業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比下降5.2%，通用設備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)2.1%，專(zhuān)用設備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)7.2%，汽車(chē)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)1.8%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比下降10.4%，電器機械和器材制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比下降7.5%，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)10.5%，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)4.6%。

　　黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速保持高速增長(cháng)，需要予以關(guān)注。下游主要用鋼行業(yè)中，多數行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速保持增長(cháng)，但金屬制品業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、建筑業(yè)，以及鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速同比下降，顯示出上述行業(yè)的擴張動(dòng)力明顯不足，用鋼需求難以大幅增長(cháng)。

　　房地產(chǎn)新開(kāi)工積極性下降

　　1月~7月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計完成額達到72843.00億元，同比增長(cháng)10.60%，增速比去年同期加快0.40個(gè)百分點(diǎn)，比1月~6月份增速回落0.10個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資完成額的比重為20.88%，占比較去年同期上升5.27個(gè)百分點(diǎn)；剔除土地購置費的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計完成額為49239.30億元，同比增長(cháng)5.82%，去年同期為同比下降4.11%，增速比1月~6月份加快0.35個(gè)百分點(diǎn)。

　　1月~7月份，土地購置費累計達到23603.82億元，同比增長(cháng)22.00%，增速比去年同期回落50.30個(gè)百分點(diǎn)，比1月~6月份累計增速回落2.20個(gè)百分點(diǎn)。今年初以來(lái)，土地購置費同比增速呈逐月回落的態(tài)勢，7月份已降至20%左右。不過(guò)，由于2018年同期土地購置費同比增長(cháng)72.30%，基數較高，因此今年的土地購置費仍保持較高水平。

　　1月~7月份，房屋新開(kāi)工面積、房屋施工面積累計同比增速均保持9%以上，表明商品房建設穩步推進(jìn)。新開(kāi)工面積累計同比增速比1月~6月份略有回落，表明房地產(chǎn)企業(yè)的新開(kāi)工積極性有所下降。購置土地面積同比降幅接近30%，表明房地產(chǎn)企業(yè)對未來(lái)市場(chǎng)走勢判斷不明，且在土地購置費大幅增長(cháng)的情況下，房地產(chǎn)企業(yè)購地較為謹慎。

　　部分用鋼行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格溫和增長(cháng)

　　7月份，PPI同比下降0.3%，去年同期為同比增長(cháng)4.6%，6月份為同比零增長(cháng)。其中，原材料工業(yè)價(jià)格同比下降2.9%，降幅比6月份擴大0.8個(gè)百分點(diǎn)，是PPI下降的主要因素之一。1月~7月份，PPI同比上漲0.2%，漲幅比去年同期回落3.8個(gè)百分點(diǎn)。PPI累計增速繼續保持同比微幅增長(cháng)的態(tài)勢，但漲幅比1月~6月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要與7月份PPI同比負增長(cháng)有關(guān)，顯示出工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格上漲的阻力繼續增大。

　　從環(huán)比變化來(lái)看，7月份，PPI環(huán)比下降0.2%，降幅環(huán)比收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，7月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長(cháng)4.6%，有色金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長(cháng)0.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI環(huán)比增長(cháng)0.6%，非金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長(cháng)0.5%。

　　7月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比上漲23.7%，漲幅比去年同期加大19.8個(gè)百分點(diǎn)，比6月份加大5.2個(gè)百分點(diǎn)。黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比增長(cháng)23.7%，是在去年同期同比增長(cháng)3.9%的基礎上再次增長(cháng)，顯示出國內鐵礦石產(chǎn)品價(jià)格同比大幅上漲。同期，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI同比下降0.4%，與黑色金屬礦采選業(yè)PPI相差24.1個(gè)百分點(diǎn)，差距比6月份進(jìn)一步擴大5.1個(gè)百分點(diǎn)，表明7月份鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格同比下降的同時(shí)，國內鐵礦石成本繼續大幅上漲，鋼鐵企業(yè)的原料成本壓力仍較大。此外，7月份，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)PPI同比上漲1.2%，漲幅同比縮小5.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比縮小2.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)PPI增速同比有所回落，但是在去年同期同比增長(cháng)7.0%的基礎上再次增長(cháng)，表明鋼鐵行業(yè)的燃料類(lèi)成本壓力仍然存在，企業(yè)利潤空間被進(jìn)一步壓縮。

　　從下游主要用鋼行業(yè)PPI來(lái)看，7月份，多數行業(yè)PPI同比微幅增長(cháng)，電氣機械及器材制造業(yè)PPI同比連續11個(gè)月負增長(cháng)，汽車(chē)制造業(yè)PPI同比連續10個(gè)月負增長(cháng)。部分下游用鋼行業(yè)的產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格溫和增長(cháng)，限制了鋼材價(jià)格上漲的空間。

　　《中國冶金報》（2019年09月04日 08版八版）