汪建華預計——

5月份鋼市將窄幅震蕩運行

2024-05-07 08:43:00

　　本報記者賈林海

　　“4月份，在鋼企的共同努力下，鋼材市場(chǎng)基本面持續改善，走出了震蕩反彈態(tài)勢。截至4月末，鋼材綜合價(jià)格反彈了126個(gè)點(diǎn)，螺紋鋼、線(xiàn)材價(jià)格分別反彈了191個(gè)點(diǎn)、201個(gè)點(diǎn)，中厚板、熱軋產(chǎn)品價(jià)格分別反彈了35個(gè)點(diǎn)、116個(gè)點(diǎn)，冷軋產(chǎn)品價(jià)格小幅回落22個(gè)點(diǎn)，鐵礦石價(jià)格反彈了21美元/噸，廢鋼價(jià)格反彈了100個(gè)點(diǎn)，焦炭?jì)r(jià)格反彈了181個(gè)點(diǎn)?！?月30日，在業(yè)內機構舉辦的鋼市展望及營(yíng)銷(xiāo)策略建議線(xiàn)上直播活動(dòng)上，上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華如此總結4月份鋼材市場(chǎng)走勢。

　　他認為，進(jìn)入5月份，宏觀(guān)情緒端好轉將對鋼材價(jià)格大幅回調形成抑制，而需求弱增長(cháng)也決定了鋼材價(jià)格上行空間有限，預計5月份鋼材市場(chǎng)將窄幅震蕩運行。

　　資金面、供給面仍存憂(yōu)

　　“進(jìn)入5月份，宏觀(guān)情緒端有向好修復的表現?！蓖艚ㄈA介紹，從全球范圍來(lái)看，近期中美達成5點(diǎn)共識，在一定程度上釋放了長(cháng)期以來(lái)的壓力，有利于促進(jìn)宏觀(guān)情緒進(jìn)一步修復。國內方面，近期有色金屬市場(chǎng)強勢反彈，且到了一定水平，疊加各項政策持續出臺，尤其是房地產(chǎn)政策持續優(yōu)化，對鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生一定積極影響。

　　“通過(guò)觀(guān)察與鋼鐵行業(yè)高度相關(guān)的國信證券高頻宏觀(guān)擴散指數，該指數在4月12日當周明顯收窄，在4月19日當周明顯上行，在4月26日當周顯著(zhù)回升?！蓖艚ㄈA表示，特別是4月底召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心。

　　數據顯示，4月份，我國制造業(yè)、鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數分別達到55.2%、59.5%，分別環(huán)比回落0.4個(gè)百分點(diǎn)、環(huán)比上升7.9個(gè)百分點(diǎn)，均處在擴張區間；建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數環(huán)比回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，處在56.1%的擴張區間。

　　“進(jìn)入5月份，宏觀(guān)壓力可能依然來(lái)自于資金流動(dòng)性偏緊?！蓖艚ㄈA認為，從國家統計局數據來(lái)看，無(wú)論是全國規模以上企業(yè)的應收賬款，還是應收賬款的平均回收天數（67.3天），還是M1（狹義貨幣）增速，都表明了資金流動(dòng)性偏緊。好在去年增發(fā)的1萬(wàn)億元國債正在陸續形成實(shí)物工作量，雖然今年第1季度專(zhuān)項債發(fā)行節奏偏慢，但基建投資表現尚可。

　　“目前，市場(chǎng)普遍擔憂(yōu)的是供給持續回升，尤其是一些新產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)帶來(lái)的供給增加壓力?！蓖艚ㄈA坦言，“自3月中旬以來(lái)，鐵水日均產(chǎn)量從最低220.82萬(wàn)噸增至228.72萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量增幅為7.9萬(wàn)噸?？紤]到當前鋼企盈利面有所擴大，部分鋼材品種盈利情況有所好轉，鋼企增產(chǎn)積極性有進(jìn)一步提高的空間。不過(guò)，由于近期原燃料價(jià)格反彈，鋼產(chǎn)量釋放節奏也受到一定影響?！?/div>

　　5月份粗鋼表觀(guān)消費或有350萬(wàn)噸增量

　　汪建華提出，4月份，建筑業(yè)新訂單指數環(huán)比回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，處于45.3%的收縮區間，同比降低8.2個(gè)百分點(diǎn)，這表明建筑活動(dòng)仍相對偏弱。

　　“今年2月份，國家發(fā)展改革委完成了全部3批共1萬(wàn)億元增發(fā)國債項目清單下達工作，將增發(fā)國債資金落實(shí)到約1.5萬(wàn)個(gè)具體項目上，并推動(dòng)所有增發(fā)國債項目于今年6月底前開(kāi)工建設?！蓖艚ㄈA據此預計，第2季度基建實(shí)物工作量將有保障。疊加財政部日前表示將根據超長(cháng)期特別國債項目分配情況，及時(shí)啟動(dòng)超長(cháng)期特別國債發(fā)行工作。這也有利于保障后續基建資金需求。

　　“從下游行業(yè)來(lái)看，據調研，機械行業(yè)樣本企業(yè)在5月份依然處在降庫存階段，考慮到需求不景氣，原料日均消耗或環(huán)比下降2.92%，短期內機械行業(yè)用鋼需求相對一般?！蓖艚ㄈA接著(zhù)說(shuō)，“在以舊換新活動(dòng)的持續推進(jìn)下，家電企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，原料庫存處于下降態(tài)勢，生產(chǎn)處于持續擴張狀態(tài)。據估算，5月份家電企業(yè)原料日均消耗環(huán)比增加4.63%，預計家電用鋼需求有改善空間?！?/div>

　　汪建華進(jìn)一步表示，汽車(chē)行業(yè)樣本企業(yè)5月份原料庫存環(huán)比將增加2.58%，在生產(chǎn)持續擴張的背景下，原料日均消耗環(huán)比將下降3.08%。

　　“綜合來(lái)看，預計5月份粗鋼表觀(guān)消費或有350萬(wàn)噸左右的增量?！蓖艚ㄈA表示。

　　品種結構性分化將加劇

　　“4月末，五大鋼材品種庫存總量降至1940萬(wàn)噸，單月降幅達到401萬(wàn)噸，預計5月份鋼材庫存總量還有200萬(wàn)噸左右的下降空間?！蓖艚ㄈA認為，“從庫存結構來(lái)看，當前五大鋼材品種社會(huì )庫存同比增加4.5%，而鋼企庫存同比下降10.6%。其中，螺紋鋼、線(xiàn)材社會(huì )庫存同比分別下降4.6%、37.3%，而螺紋鋼鋼企庫存同比降幅達到9.3%?？梢?jiàn)，此前的一大利空因素——高企的螺紋鋼鋼企庫存已經(jīng)得到很好的化解?！?/div>

　　汪建華預計，隨著(zhù)5月份鋼材庫存進(jìn)一步下降，不排除部分區域的某些品種有出現供給短缺的可能。

　　“當前，板材庫存壓力仍大。目前，中厚板、熱軋產(chǎn)品、冷軋產(chǎn)品庫存同比增幅分別達到29%、20.4%、16.8%。同時(shí)，這3個(gè)品種的社會(huì )庫存同比增幅分別達到47.4%、30.5%、18.4%?！蓖艚ㄈA認為，如此高的庫存將制約鋼材價(jià)格反彈，預計進(jìn)入5月份，不同市場(chǎng)、不同品種的結構性分化將加劇?！?/div>

　　原燃料方面，進(jìn)入5月份，原燃料價(jià)格雖有反彈空間，但預計反彈幅度有限，不排除有階段性回調的可能?！?月份，原燃料價(jià)格和成材價(jià)格雖然走出了一段共振反彈行情，但鋼材價(jià)格表現顯然更乏力，這在一定程度上制約了鋼企復產(chǎn)的動(dòng)能，削弱了原燃料價(jià)格反彈的空間。后期，一旦原燃料價(jià)格回調，鋼材的成本支撐力度將減小，進(jìn)而將拖累鋼材價(jià)格上行?！彼J為。

　　汪建華據此建議，鋼貿商要順勢而為，不悲觀(guān)，更不能激進(jìn)；鋼企要在有利潤的情況下生產(chǎn)，沒(méi)利潤就要積極控產(chǎn)；終端用戶(hù)要逢低采購。

　　《中國冶金報》（2024年05月07日 07版七版）

來(lái)源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯：宋玉錚

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