李玥瀅
2022年缺席的秋冬季限產(chǎn)今年有望回歸。日前，生態(tài)環(huán)境部辦公廳發(fā)布關(guān)于公開(kāi)征求《京津冀及周邊地區、汾渭平原2023—2024年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動(dòng)方案（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》）意見(jiàn)的通知。一時(shí)間，秋冬季政策限產(chǎn)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
《征求意見(jiàn)稿》在“強化考核督察”一項中明確提出，秋冬季攻堅期間，生態(tài)環(huán)境部每月通報各地空氣質(zhì)量狀況；對未能達到空氣質(zhì)量目標或重點(diǎn)任務(wù)完成情況較差的城市進(jìn)行通報或約談。發(fā)現篡改、偽造監測數據的，考核結果直接認定為不合格，并依法依紀追究責任。對問(wèn)題嚴重地區，在中央生態(tài)環(huán)境保護督察中予以重點(diǎn)關(guān)注。從中可以看出，作為排放大戶(hù)，鋼鐵行業(yè)今年秋冬季期間或將面臨較大的監管壓力。
《征求意見(jiàn)稿》發(fā)布后，筆者身邊的市場(chǎng)人士大都認為秋冬季限產(chǎn)對于當前的鋼材市場(chǎng)利好大于利空，有助于強化市場(chǎng)供給收縮預期，提振市場(chǎng)信心，利好市場(chǎng)情緒修復，從而促進(jìn)震蕩調整中的鋼材價(jià)格完成新一輪筑底反彈。
一方面，今年秋冬季限產(chǎn)與粗鋼產(chǎn)量“平控”政策將并軌執行，供給端的收縮空間值得期待。國家統計局數據顯示，8月份，我國粗鋼產(chǎn)量為8641萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.2%。今年前8個(gè)月，我國粗鋼產(chǎn)量為71293萬(wàn)噸，同比增長(cháng)2.6%?？紤]到9月份是傳統需求旺季，鋼企生產(chǎn)積極性仍在，估計9月份粗鋼產(chǎn)量仍保持高位。因此，如果鋼鐵行業(yè)想在第四季度實(shí)現全年粗鋼產(chǎn)量“平控”目標，那么供給端必將迎來(lái)大幅收縮。這也有助于緩解因需求疲軟而日漸突出的供需矛盾。
筆者認為，在秋冬季限產(chǎn)的影響下，第四季度粗鋼、生鐵產(chǎn)量有望迎來(lái)全年最低水平。
另一方面，秋冬季限產(chǎn)對原燃料市場(chǎng)的利空影響及由此產(chǎn)生的負反饋作用要引起重視。隨著(zhù)秋冬季限產(chǎn)落地，鋼鐵原燃料弱預期將成為市場(chǎng)新的炒作點(diǎn)。尤其是當前鐵礦石價(jià)格仍處于高位，隨著(zhù)后期限產(chǎn)力度加大，鐵水產(chǎn)量回落，鐵礦石下行風(fēng)險逐漸積累。不過(guò)，由于焦化行業(yè)也處在限產(chǎn)中，預計秋冬季“雙焦”（焦煤、焦炭）價(jià)格延續沖高筑頂行情。這將在一定程度上對沖鐵礦石價(jià)格下跌帶來(lái)的鋼材成本坍塌風(fēng)險。
需要指出的是，需求不足依然是制約鋼材價(jià)格上行的“攔路虎”。數據顯示，今年前8個(gè)月，我國粗鋼表觀(guān)消費量達到65585.7萬(wàn)噸，同比下降0.3%。進(jìn)入第四季度，在下游工程項目“趕工潮”的刺激下，需求有超預期兌現的可能，但整體強度或有限。
總體來(lái)看，在秋冬季限產(chǎn)政策的驅動(dòng)下，第四季度將成為鋼企控產(chǎn)集中兌現的關(guān)鍵期，政策端對于產(chǎn)能釋放的約束力將不斷加大，鋼材市場(chǎng)有望重回“政策市”。在政策強刺激和采暖季限產(chǎn)的支撐下，第四季度鋼材市場(chǎng)有望上演“淡季不淡”行情，鋼材價(jià)格整體將以震蕩偏強運行為主。
《中國冶金報》（2023年10月10日 07版七版）
