李玥瀅
漲跌之間頻繁切換，單日波動(dòng)幅度最高超過(guò)500元/噸，5月末的鋼市行情用“過(guò)山車(chē)”來(lái)形容最恰當不過(guò)。經(jīng)過(guò)5月末、6月初的調整，鋼價(jià)目前基本已經(jīng)接近今年3月份的水平。在高位風(fēng)險集中釋放后，市場(chǎng)恐高情緒有所修復，5月末鋼市出現“翹尾行情”，期現共振探漲。不過(guò)，鋼價(jià)反彈的持久性仍有待觀(guān)察。
筆者認為，在國家“緊盯”大宗商品價(jià)格大幅上漲問(wèn)題的氛圍下，鋼價(jià)基本不可能再復制5月中上旬的大漲行情，6月份鋼市更多將進(jìn)入階段性震蕩調整。不過(guò)，考慮到有成本面的“抵抗”，鋼價(jià)后期繼續下行的空間并不大。
首先，從宏觀(guān)方面來(lái)看，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議先后3次“點(diǎn)名”大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲問(wèn)題，并強調要保供穩價(jià)。這意味著(zhù)在“政策降溫”的基本面下，鋼市運行將“穩”字當頭。這一點(diǎn)從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的行業(yè)自律倡議書(shū)中也可以看出。筆者認為，就宏觀(guān)政策而言，后期鋼價(jià)走勢“限高”的紅線(xiàn)仍將存在，6月份鋼市無(wú)論是向上突破還是向下突破的可能性均不大。
其次，基本面或將出現供強需弱格局。為了保障供給，6月份鋼市很難出現大規模、長(cháng)時(shí)間的限產(chǎn)、減產(chǎn)情況，市場(chǎng)資源供給將進(jìn)一步放量。鋼協(xié)數據顯示，5月下旬，全國重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量達到228.61萬(wàn)噸，同比增長(cháng)9.25%。筆者認為，短期來(lái)看，市場(chǎng)供給不會(huì )大幅縮量。
與之相對的是，6月份全國大部分地區進(jìn)入高溫多雨季節，終端工程施工受到較大影響，鋼材需求進(jìn)入季節性淡季，特別是建筑用鋼需求大幅減少，需求兌現受到明顯抑制。因此，筆者預計6月份市場(chǎng)基本面將由之前的供給偏緊過(guò)渡為供強需弱局面，不排除有基本面對鋼價(jià)支撐力度減小的可能。
此外，在5月末鋼價(jià)大跌的過(guò)程中，原燃料價(jià)格也隨之下行，但跌幅明顯小于鋼材。這表明原燃料價(jià)格的抗跌性要好于鋼材。就目前的市場(chǎng)來(lái)看，經(jīng)歷了5月份的調整后，鐵礦石、焦炭、廢鋼等原燃料價(jià)格短期內進(jìn)一步深跌的可能性不大。因此，鋼價(jià)成本平臺難以持續下移，鋼價(jià)的成本支撐相對牢固，這將對鋼價(jià)的平穩運行提供一定支撐。
總體來(lái)看，在宏觀(guān)政策調控從“降溫”轉向“維穩”的情況下，6月份鋼市基本面總體偏弱，但成本面對鋼價(jià)的支撐力度仍然很大，預計月內鋼價(jià)深跌的可能性并不大。不過(guò)，由于季節性需求淡季的影響存在，鋼價(jià)難以獲得持續向上的動(dòng)力，更多的是對前期5月份的大跌進(jìn)行階段性修復。
在筆者看來(lái)，6月份鋼價(jià)上行空間和5月份相比整體有限，更多將以震蕩調整為主。筆者建議市場(chǎng)參與者要重點(diǎn)關(guān)注鋼材庫存的變化情況，在操作上切忌盲目追漲殺跌，理性操作為宜。
《中國冶金報》（2021年6月8日 07版七版）
