汪建華
5月末，鋼價(jià)呈現出反彈后小幅回落的運行態(tài)勢。進(jìn)入6月份，鋼材市場(chǎng)或將呈現“上有頂、下有底”的階段性偏強運行態(tài)勢。
從5月份開(kāi)始，鋼材市場(chǎng)悲觀(guān)情緒得以修復，在需求的支撐下，部分區域、部分品種價(jià)格修復到春節前的水平，尤其是建筑鋼材。以5月20日為例，當天全國螺紋鋼均價(jià)為3815.43元/噸，略高于今年春節前的3795.42元/噸。不過(guò)，對冷軋卷板、熱軋卷板等價(jià)格超跌的品種來(lái)說(shuō)，預計鋼價(jià)難以修復到春節前的水平，但也有反彈的機會(huì )。
進(jìn)入6月份，基本面的回歸將帶動(dòng)價(jià)格合理定位。
從供給來(lái)看，6月份供給將小幅回落。數據顯示，當前，247家長(cháng)流程鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量達到243.24萬(wàn)噸，屬于歷史最高水平。6月底之前，仍有21座高爐計劃復產(chǎn)，這些高爐日均生鐵產(chǎn)能為6.63萬(wàn)噸。此外，102家短流程鋼廠(chǎng)開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率分別達到73.63%和63.04%，已經(jīng)接近歷史高位水平。所以筆者認為，短流程鋼廠(chǎng)增產(chǎn)空間將非常有限。
同時(shí)，5月30日，河北省唐山市發(fā)布《唐山市6月份空氣質(zhì)量強化保障方案》，這一政策預計將影響鐵水產(chǎn)量150萬(wàn)噸～200萬(wàn)噸。結合前5個(gè)月產(chǎn)量的變化規律來(lái)看，預計6月份市場(chǎng)供給絕對量將環(huán)比小幅回落。
從需求來(lái)看，6月份仍將維持較高的消費水平，但有環(huán)比回落的可能。6月份，需求主要表現在以下方面：一是基建存量需求同比增加；二是河北省雄安新區建設項目等重大工程進(jìn)入“趕工期”；三是全國兩會(huì )結束后，相關(guān)政策將逐步落地；四是房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步轉好，帶動(dòng)鋼材需求增多；五是汽車(chē)用鋼需求增多。從此前公布的汽車(chē)行業(yè)利潤數據來(lái)看，預計6月份汽車(chē)行業(yè)利潤仍將維持增長(cháng)態(tài)勢。
雖然鋼材需求利好因素較多，但也有影響需求回落的因素存在：一是南方地區梅雨季節的到來(lái)，將對建筑鋼材需求產(chǎn)生較大影響；二是海外存量需求減少，海外訂單量尚未出現明顯好轉。樂(lè )觀(guān)來(lái)看，6月份需求有望維持5月份的高水平，但也存在環(huán)比回落的可能。
從庫存來(lái)看，6月份鋼材庫存有望進(jìn)入安全邊際，支撐鋼價(jià)企穩甚至反彈。筆者預計，6月份鋼材庫存或有150萬(wàn)噸左右的下降空間，只要鋼材社會(huì )庫存繼續保持下降態(tài)勢，市場(chǎng)壓力就將持續減輕?？紤]到5月末的鋼價(jià)普遍比去年同期低300元/噸～500元/噸，筆者預計鋼價(jià)在6月份有一定反彈空間。
從成本來(lái)看，部分原料價(jià)格仍有上漲空間，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格短期內有望突破100美元/噸。筆者預計，鋼材成本將階段性上漲100元/噸～200元/噸，進(jìn)而支撐鋼價(jià)走強。
綜合來(lái)看，6月份，隨著(zhù)市場(chǎng)基本面的回歸，部分區域、部分品種的價(jià)格有反彈空間，其中冷熱軋卷板價(jià)格反彈力度將大于建筑鋼材，預計鋼材市場(chǎng)在短期內將階段性偏強運行。在具體操作上，筆者建議鋼廠(chǎng)采取靈活的生產(chǎn)策略，貿易商應當針對不同的區域和品種采取差異化的經(jīng)營(yíng)策略，市場(chǎng)參與者應當積極利用期貨、期權工具對沖經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
《中國冶金報》（2020年06月09日 07版七版）
