日前，在上期所特別支持下，美爾雅期貨線(xiàn)上舉辦了“期貨大講堂產(chǎn)業(yè)沙龍群英會(huì )暨第四屆櫻花論壇”，累計在線(xiàn)觀(guān)看逾6萬(wàn)人次。期貨日報記者了解到，當前，在全球市場(chǎng)黑天鵝事件頻發(fā)、各類(lèi)資產(chǎn)跌幅較大的情況下，螺紋鋼走出了一波強勢行情，市場(chǎng)中甚至有了“螺紋金”的說(shuō)法。因此，以螺紋鋼為代表的黑色系品種成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　鋼材供給過(guò)剩壓力或逐步顯現

　　在東嶺集團黑色研究院院長(cháng)吳偉看來(lái)，螺紋鋼價(jià)格堅挺主要是因為廢鋼減量，鋼廠(chǎng)在沒(méi)有虧損的情況下主動(dòng)減產(chǎn)。另外，國內的疫情得到了較好的控制，超出了市場(chǎng)此前的預期。春節有機構預計鐵礦石2月份庫存會(huì )累積2000萬(wàn)噸左右，但實(shí)際來(lái)看，鐵礦石庫存反而小幅下降，這也是螺紋鋼價(jià)格堅挺的原因之一。

　　由于本次上漲驅動(dòng)是事件性的，疫情在全球范圍內持續擴散，杭州匯善交易總監梁煜表示，疫情對黑色工業(yè)品影響較大，與往年相比行情差異性較大。當前不能只看國內市場(chǎng)的供需面，更多需要考慮國外需求下滑的沖擊。

　　“因為鋼材產(chǎn)業(yè)的自身鏈條較長(cháng)，疫情的影響會(huì )逐步傳導，所以本次疫情影響深遠?！绷红险J為，未來(lái)值得注意的是，國外部分鋼材資源價(jià)格比國內市場(chǎng)略低，國外的需求受到疫情影響出現萎縮后，部分低成本材料逐步流向國內。未來(lái)隨著(zhù)國外的低價(jià)資源陸續進(jìn)入我國，鋼材的供給過(guò)剩壓力會(huì )逐步顯現。

　　具體來(lái)看，睿谷投資黑色研究總監姜榮貞表示，當前螺紋鋼的供需基本面較好，國內需求逐步啟動(dòng)，特別是華南、華東區域啟動(dòng)較快，成交量和表觀(guān)需求已達到去年同期水平。但供給端目前恢復較慢，廢鋼供應偏少，華北產(chǎn)量偏低，較去年的產(chǎn)量高點(diǎn)，目前還有90萬(wàn)噸左右的差距。從價(jià)格上看，華北3400元/噸左右的價(jià)格偏低，華東3400元/噸左右的價(jià)格較為適中，仍有上漲空間，但速度和漲幅均不會(huì )太大。

　　“未來(lái)，成材剛性成本支撐可能會(huì )被打破?！绷红媳硎?，目前國內的整體需求水平弱增長(cháng)，在供需處于弱平衡的情況下，短期鋼價(jià)出現急劇下跌的可能性較小。但在國外疫情蔓延的壓力下，市場(chǎng)可能出現振蕩下跌。

　　鐵礦石價(jià)格不確定性增加

　　鐵礦石方面，姜榮貞認為，未來(lái)的行情不確定因素較多，從國內庫存降低、鋼廠(chǎng)需求啟動(dòng)的方面看，鐵礦石供應整體處于偏緊狀態(tài)，國外鋼廠(chǎng)也在逐漸減產(chǎn)。供給端方面，目前發(fā)往歐洲、日韓的鐵礦石貨量已經(jīng)出現下降，發(fā)往中國的量上升。但南非、印度等主要供應國也開(kāi)始受疫情的影響，巴西、澳洲疫情正在蔓延，如果封港，國內鐵礦石價(jià)格則會(huì )上升。因此，整體的供需未來(lái)可能發(fā)生扭曲，價(jià)格并不確定。

　　焦炭方面，有市場(chǎng)人士告訴記者，焦化廠(chǎng)的利潤情況將直接影響焦炭供應，目前焦化利潤水平與鋼材的利潤率水平一致，都屬于偏低的情況，而焦炭的成本支撐比鋼材要強。

　　實(shí)際上，焦炭主要受上下游其他品種影響。梁煜表示，過(guò)去幾年，隨著(zhù)粗鋼產(chǎn)量抬升，焦炭需求每年都有一定的增長(cháng)，焦化廠(chǎng)的利潤尚好，較少出現利潤下滑或虧損的情況。當前，焦炭遠月貼水，市場(chǎng)預期遠月需求減少，價(jià)格下降，利潤空間被大幅壓縮。