近期主流鋼材價(jià)格持續走低，供應高水平壓力短期內未能得到有效改善。原料價(jià)格高企，鋼廠(chǎng)利潤壓縮，產(chǎn)量仍處高位，需求下滑的壓力在逐步釋放。分析人士認為，隨著(zhù)供需矛盾的加劇，在需求面暫無(wú)明顯利好的情況下，螺紋鋼價(jià)格短期內將繼續維持弱勢，下行壓力較前期有所增大。鐵礦石拐點(diǎn)或已顯現，礦價(jià)最好的階段已經(jīng)過(guò)去，貨源供應壓力開(kāi)始增加。
周末，最悲觀(guān)的莫過(guò)于鋼坯，有小伙伴直言，鋼價(jià)止不住的往下跌，止不住的往下跌??！誰(shuí)能力挽狂瀾？
很多人在問(wèn)，鋼價(jià)是要“崩”的節奏嗎？
有消息稱(chēng)，6月13日15時(shí)起唐山市豐潤區獨立軋鋼企業(yè)執行停產(chǎn)，由區電管辦(發(fā)改局)負責對停產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行摘表斷電。
“鋼坯周六降50元/噸，周日又降30元/噸。進(jìn)入6月份以來(lái)，鋼坯已經(jīng)下跌140元/噸了?！碧粕降貐^的一位鋼企人士說(shuō)。
一位不愿署名的行業(yè)人士告訴記者，目前價(jià)格下降是符合歷史規律的，歷年這個(gè)時(shí)候也是基差縮窄的時(shí)間點(diǎn)。一方面，淡季需求轉弱，南方雨水天氣是主要原因；另一方面，大家對遠期市場(chǎng)需求并不看好，從新的宏觀(guān)數據可以看出來(lái)，房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加等宏觀(guān)需求均大幅下降。
上周建筑鋼材價(jià)格以下跌為主，華南、西北和東北螺紋庫存小幅減少，其余地區螺線(xiàn)庫存均呈上升態(tài)勢。具體來(lái)看，本周受原料上漲影響，鋼廠(chǎng)利潤小幅壓縮，但獲利尚可，故本周產(chǎn)量仍有增加，不過(guò)短期增幅有限。
從庫存來(lái)看，上周鋼廠(chǎng)庫存、社會(huì )庫存雙增，表明貿易商出貨不暢，接單意愿不強；需求來(lái)看，終端需求持續走弱，同時(shí)投機需求表現不佳，價(jià)格雖有成本支撐，但市場(chǎng)偏空情緒未有明顯轉變，當前操作仍以主動(dòng)降庫為主?！邦A計本周庫存小幅增加，市場(chǎng)價(jià)格或呈偏弱振蕩態(tài)勢運行?！眹┚财谪浐谏芯繂T馬亮說(shuō)。
值得注意的是，進(jìn)入6月份以來(lái)，鋼材庫存在增加。數據顯示，6月3號當周的鋼材社會(huì )庫存增加30.95萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)庫存增加13.99萬(wàn)噸，合計增加44.94萬(wàn)噸，增庫時(shí)點(diǎn)較去年有所提前，從4月下旬開(kāi)始庫存降庫速度開(kāi)始持續放緩，2019年3月29日鋼廠(chǎng)+社會(huì )庫存較去年同期低366.92萬(wàn)噸，而截至6月14日要比去年同期高162.95萬(wàn)噸。
馬亮認為，造成庫存降速持續放緩，且于本周出現累庫的主要原因有兩方面：一是需求的持續下滑，根據Mysteel統計的成交數據顯示，5月開(kāi)始終端成交呈現出逐步下降的態(tài)勢，并且最新發(fā)布的5月房地產(chǎn)數據也出現了全面的增速下滑，進(jìn)入6月后建材將面臨需求淡季，且地產(chǎn)5月份也出現了下滑的苗頭，后期需求不容樂(lè )觀(guān)。二是汽車(chē)方面，則延續了之前的頹勢，產(chǎn)銷(xiāo)增速仍在下滑。在需求下滑的同時(shí)，鋼廠(chǎng)的產(chǎn)量卻仍然處于高位，1—5月我國粗鋼產(chǎn)量同比增速高達10.20%，最新的微觀(guān)數據也顯示鋼廠(chǎng)雖然近期利潤有所下滑，但產(chǎn)量仍然在高位徘徊。
據悉，由于近期鐵礦石價(jià)格的大幅上漲，而鋼價(jià)持續偏弱，鋼廠(chǎng)利潤出現了快速收縮，部分成本偏高的熱卷廠(chǎng)已經(jīng)出現虧損（完全成本），但據調研情況顯示，目前這些廠(chǎng)暫時(shí)并沒(méi)有減產(chǎn)的意愿，表示只有觸及到現金成本才有可能考慮減產(chǎn)，目前的熱卷現貨價(jià)格距離這些廠(chǎng)的現金成本大約還有100—150元/噸的空間。
天風(fēng)期貨研究總監周耀臣告訴記者，今年鐵礦石價(jià)格上漲也大幅壓縮了企業(yè)利潤，鋼材的利潤從800元/噸，跌至200—300元/噸低位，目前鋼鐵利潤的情況不是很樂(lè )觀(guān)。
上述行業(yè)人士指出，近期鋼材供需的矛盾出現了快速積累，上周鋼材的社庫廠(chǎng)庫雙增，庫存拐點(diǎn)隱現，螺卷現貨價(jià)格持續偏弱，目前鋼材的高產(chǎn)量遭遇需求的下滑，矛盾開(kāi)始逐步顯現，若鋼價(jià)繼續走弱，進(jìn)一步觸及部分鋼廠(chǎng)的現金成本，有可能引發(fā)鋼廠(chǎng)的檢修減產(chǎn)，從而打壓鐵礦石需求，通過(guò)需求下降的方式緩解鐵礦石尖銳的供需矛盾。
值得注意的是，大商所14日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步遏制潛在過(guò)度投機行為、有效防范風(fēng)險，確保市場(chǎng)安全穩定運行，自2019年6月18日結算時(shí)起，將對鐵礦石期貨1909合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別調整為8%和10%。
有行業(yè)人士認為，交易所提保證金，某種程度上在國際化品種制度市場(chǎng)化背景下，潛在提示市場(chǎng)風(fēng)險的一種表現。
董凱艷認為，上周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格振蕩趨弱運行。從目前市場(chǎng)情況來(lái)看，短期內的現貨操作依舊以出貨降庫為主，而前期主流品種的庫存持續下降給市場(chǎng)帶來(lái)利好提振，但本周的庫存增加使得市場(chǎng)看空情緒加重。其次，生產(chǎn)企業(yè)方面雖然受坯料價(jià)格表現堅挺影響而有成本支撐，但現貨資源利潤在不斷壓縮，少部分品種甚至持續處于倒掛狀態(tài)，在需求面暫無(wú)明顯好轉可能的情況下短期內價(jià)格將繼續趨弱運行，不過(guò)跌幅有限。預計本周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格或維持振蕩趨弱運行。
銀河期貨研究所認為，本月數據公布的房地產(chǎn)、土地購置、基建、制造業(yè)等方面的宏觀(guān)經(jīng)濟數據顯示，需求季節性走弱，且部分重點(diǎn)行業(yè)出現走弱的趨勢。在供應端受行政限產(chǎn)不升級的前提下，市場(chǎng)化倒逼鋼廠(chǎng)虧損并減產(chǎn)的路徑將會(huì )更加清晰。
據Mysteel本周調研主流鋼坯含稅成本3194元/噸，較上周增加72元/噸，對應長(cháng)流程螺紋現金成本約3600元。目前螺紋、熱卷現貨在3800左右，鋼坯出廠(chǎng)價(jià)3470元/噸（本周末累積下跌70元/噸），主流資源接近尚未到達現金成本減產(chǎn)線(xiàn)，冷軋、酸洗等部分資源已經(jīng)跌至虧損，后期來(lái)自于基料轉普卷和螺紋的壓力較大。
銀河期貨認為，鐵礦石基本面最好的階段或已過(guò)去。5月以來(lái)澳巴合計周發(fā)貨量較3—4月份每周增加350—400萬(wàn)噸，隨著(zhù)發(fā)貨資源持續到港，預計港口庫存下降最快的階段已經(jīng)過(guò)去。目前需求端壓力剛剛開(kāi)啟，由于鋼廠(chǎng)尚未到達虧損減產(chǎn)線(xiàn)，對鐵礦石原料端的傳導尚未集中體現，但鋼廠(chǎng)接單不好的壓力一定會(huì )向上游原料采購端傳導，從當前利潤空間和傳導過(guò)程判斷，現貨銷(xiāo)售壓力大約會(huì )在本月底開(kāi)始出現。
